UC头条：煤炭行业新消息2021解读: 新煤矿项目中国等占比四分之三以上

据路透，GlobalEnergyMonitor研究报告显示，全球煤炭生产商目前正在计划多达432个新的煤矿项目，年产能为22.8亿吨，使减缓全球气候变化的目标面临风险。中国、澳洲、印度和俄罗斯占了这些新项目的四分之三以上。这些新项目不仅危及应对全球变暖的努力，还可能让企业背负高达910亿美元的搁浅资产。

市场消息：

6月3日，受当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期消息影响，A股煤炭概念开盘拉升，截至发稿，郑州煤电（600121.SH）涨停；陕西黑猫（601015.SH）、晋控煤业（601001.SH）、山煤国际（600546.SH）、安源煤业（600397.SH）、兰花科创（600123.SH）、山西焦煤（000983.SZ）、开滦股份（600997.SH）、兖州煤业（600188.SH）等股纷纷拉升上涨。

信达证券研报指：当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。

供给方面，当前高煤价下煤矿产能利用率高企，5月19日国常会要求煤炭增产保供，产地受制于安全环保监管增产措施有限，5月26日山东枣矿新安煤矿发生事故，枣矿集团1500万吨/年产能暂停生产，压制短期供应；中长期看，新建煤矿大型化、智能化、规范化使得行业进入门槛明显提升，同时大型煤炭集团受制于财务负担和“双碳”目标下的转型述求，新建煤矿的能力和意愿明显收敛，未来供给端增量呈边际收缩态势。

需求方面，根据国家能源局制定的《2021年能源工作指导意见》指引，2021年煤炭消费占比要从57.6%下降到56%，单位能耗减少3%，假设2021年GDP增速8%，煤炭消费增长约0.53（亿吨标准煤），折合5500大卡约6740万吨；“十四五”期间在GDP保持年均5%的增速下，充分考虑新能源替代，煤炭消费仍将有年均4000万吨以上的增量。

因此，2021煤炭供需同比趋紧，煤价中枢上移、企业盈利改善确定性高。中长期看，“双碳”目标下，供给或先于需求端反应，煤炭在“十四五”期间有望维持高景气度，在龙头煤炭企业普遍降本增效及内生外延成长下，盈利有望趋势抬升。

此外龙头煤企现金盈利能力强劲，同时资本开支收窄，富余现金流更大概率回报股东，改善投资者收益水平。而市场对煤炭行业预期过于悲观，存在修复空间。综合以上，全面看多煤炭板块，继续关注煤炭的历史性配置机遇。