太扎心了！基金这样操作，超7成人亏钱！

中国基金报记者 曹雯璟

今日，富国基金、景顺长城基金、鹏华基金等10家基金公司，联合支付宝理财平台发布了《一季度基民报告》。报告对市场上多支热门基金的基民投资情况进行了数据分析，发现除了市场行情波动外，追涨杀跌、频繁交易也是造成“基金赚钱基民不赚钱”困境的主要原因。其中，持有基金时长短于3个月的用户中，超7成是亏损的。

实际上，“基金赚钱基民不赚钱”是基金行业长久以来的怪现象。2006-2020年的15年间，偏股型基金指数累计涨幅达1295%，年化收益率超过19%。但基金业协会数据表明，截止2018年，自投资基金以来盈利的客户仅41.2%，投资盈利超30%的仅6.5%。

持有基金3个月内投资者超7成亏损

定投基民心态更稳

3月31日，10家基金公司联合支付宝理财平台发布了《一季度基民报告》。该报告对各家基金公司管理的热门基金进行了较为广泛的数据分析，发现基民盈利比例与持有时长相关性极高。

报告提到，以支付宝金选近一百只产品为例，持有基金时长在3个月以内的用户，超7成都是亏损的，而持有基金时长超过一年的用户中，近9成是赚钱的。

图片来源：《一季度基民报告》

数据分析还显示，频繁买卖的基民较拿着不动的基民收益率平均少28%，追涨杀跌的基民较基金净值涨幅少赚40%。

报告研究发现，频繁查看收益的基民往往持有时长更短。频繁关注收益反应了基民心态的不稳定，也容易造成频繁交易。

《一季度基民报告》显示，偏股型基金投资者中，有近3成的人有止盈操作，平均收益率为14.6%。

此外，在震荡行情中，定投变成了很多基民拉长投资周期、摊平持仓成本的工具。《一季度基民报告》的数据分析发现：采取一次性投入的基民中，45%的人持有单只基金不到半年。而采用分批定投的基民中，超7成人持有单只基金时长在半年以上，定投基民更加拿得住。

但即便是定投，不少基民也很难在宽幅震荡行情中坚持住。报告显示，在过去一年持仓的基民中，放弃定投是亏损用户中排名第一的操作。

震荡市下

封闭式基金备受关注

春节以来，市场震荡加剧，基金新发遇冷。从基金成立数量来看，Wind数据显示，1月、2月分别成立157只、104只，3月以来仅成立87只。从新发基金规模来看，截至3月30日，本月新发基金份额仅为1062.12亿份，比2月减少近2000亿份，仅相当于1月新发基金的1/5左右。

一边是震荡市下，许多老基民追涨杀跌、频繁交易，新基民入场积极性明显减弱。另一边，基金公司对新产品的发行上更加谨慎，一些具有稳定运作期限的封闭式产品成为不少基金公司的首选。今年以来，已审批待发行的封闭式基金已达20只。

目前，封闭产品的封闭期限主要有3个月、6个月、1年、18个月、2年、3年等。比如，汇添富健康生活一年持有、汇添富稳健鑫添益六个月持有、农银汇理安瑞一年持有、招商瑞和1年持有、鹏华远见回报三年持有陆续于近期结束募集。

“2021年一季度即将收官，市场剧烈震荡之下，不少“网红”基金近段时间跌幅超20%，在一季度入市的新基民很难赚到钱，甚至出现了浮亏。但如果把周期拉长来看，许多基金的累计收益率依旧可观。”上海一位市场部负责人表示，目前基金公司推出封闭式基金，锁定产品份额，可以避免投资者追涨杀跌、频繁交易，长期看可以让持有人获取更好收益。

多位基金经理也向记者表示，“投资是个长期的事情，不宜把'马拉松’当作'百米赛跑”。在震荡市场环境下，封闭基金更有利于引导基民进行长期价值投资，减少频繁交易的风险。

兴证全球基金经理乔迁认为，今年市场整体的波动较大，拉长周期去看，很多资产拿三五年，在比较平稳的宏观经济的环境之下，实现正收益率比持有现金好，这样的资产也不少。但如果放到一个比较偏短期的维度来说，很多时候资产的价格会受到情绪面、流动性资金面影响，毕竟过去几年积累了比较多的势能，需要在一个维度做一定的宣泄。

鹏华基金经理陈璇淼认为，每天市场的涨跌，都受很多因素影响，如宏观、流动性、资金面、情绪面等，短期很多东西其实不易看清。但如果把时间维度拉长到3年至5年，就会清晰很多，能够买的股票也会很少，因为真正有复利的、持续成长的公司并不多。投资者买基金，实际上就是把钱交给基金经理，基金经理再把这些钱，换成他们认为未来5年到10年最具成长性的行业，然后在这些行业里面找到最具确定性、竞争格局最好的公司。投资者需要做的就是耐心持有基金，然后等待这些公司未来业绩高增长带来的回报机会。

富国基金也表示，2021年以来，资本市场波动加大，很多投资者都颇感焦虑、追涨杀跌。但从目前看，资本市场是在春天，公募行业也还是少年。只有长期投资，才能分享企业成长的红利，熨平经济和市场波动的风险。

编辑：舰长