沉痛悼念恩师——转发《冯雷：时间价格模型十论》
沉痛悼念恩师——转发《冯雷：时间价格模型十论》
惊悉冯雷老师与世长辞，不禁悲上心头，泪如雨下......
为悼念这位伟大的恩师，现将《冯雷：时间价格模型十论》转发于此：
冯雷:时间价格模型十论
一
2000年2月17日，上证指数冲高1770后出现大幅回落，次日探低1583，振幅达10%以上（例2-1）。令许多未在1770点派发的投资者追悔莫及，只要掌握一套简单的公式，就可以精确计算股市的转折点。具体方法如下：
2000年初出现的上升行情之前沪市曾经历ABC三波下跌，A浪在99年7月20日探底1471，C浪在99年12月27日探底1341，2个底部之间共运行109个交易日，109×1.236=134.7，从99年7月20日始数135个交易日，即是2000年2月17日。
以上预测包括两个因素：1、波段之间运行的时间，即109个交易日。2、所使用的参数，即1.236。前者是以已经出现的波浪形态，即图表事实为依据。而后者则以《波浪理论》中8浪循环模型为基础。
波浪理论对以上模型的解释为：前5浪为上升趋势，价格上升13，回调0.618倍，即回调8。后5浪为下跌趋势，价格下跌13，反弹0.618倍，即反弹8。其中前3浪共上升13+13-8=18，前5浪共上升13+13+13-8-8=23，计算它们与第1浪升幅的关系，可以得到两个系数：18/13=1.382、23/13=1.764。
若以横坐标理解上述模型，即上升13天、回调8天来看，则波浪运行时间之间的比例都符合黄金分割率，黄金分割率主要有如下几组比率：0.809与0.191、0.764与0.236、2/3与1/3、1/2、0.382与0.618，取每个比率的倒数加上前面两个系数，即得到如下参数1.236、1.30 9、1.382、1.5、1.618、1.764、2、2.618、3、3.236、4.236、5.236。
上述参数可以预测反转的时间，也可以判断价格的走向。无论是指数还是个股的走势，都可以从这些参数中找到依据。可见，所谓的高抛低吸、抄底逃顶并非难事，只要投资者掌握这套由波浪理论演变而来的公式，将受益匪浅。
二
2000年初行情中的大牛股当推阳光股份,距底部有400%以上的升幅，我们可以从时间周期的角度看到该股是如何在99年底筑成底部。
以价格还权计算，阳光股份曾在98年4月13日及99年6月29日出现两个中期的顶部，分别为23.88元及18.28元。这两个顶之间共运行297个交易日，其1.309倍时间为388（297乘1.309）个交易日，即99年11月10日，当日该股在12.85元筑成右底；1.382时间为410（297乘1.382）个交易日，即99年12月10日，当日该股正式启动。
由此可见，在时间周期的预测中，基本的方法为：一个已知的周期×分割参数=未来市场的转折点。
从形态归纳，已知周期有两种：1、循环周期，指两个顶之间的运行时间或两个底之间的运行时间。2、趋势的周期，指一段升势的运行时间或一段跌势的运行时间。
一般来讲，用循环周期可以计算出下一个反向趋势的终点，即用底部循环计算下一个升势的顶，或用顶部循环计算下一个跌势的底。
而用趋势的周期计算出的，可以是下一个同方向趋势的终点，也可以是下一个反方向趋势的终点。举例说明：99年7月20日至99年9月10日，上证指数从1471反弹至1695，历时39个交易日，39×1.618=63，39×2.618=102。从7月20日数63个交易日为99年10月21日，该日探底1452后反弹。从7月20日数102个交易日为99年12月15日，当日见顶后开始最后一波的下跌。
直观上，比较明显的循环顶部或循环底部中间，所包括的两段趋势一般是同级次的波浪，故而预测下一个反向的终点时间比较稳定。而由已知趋势预测的时间，届时会出现不同波浪级次的市场转折点，仍将牵扯到数浪问题。
三
有两种方法可以通过时间周期，预测未来价格波动幅度的大小。
A，时间周期与数浪相结合。这种方法主要通过分割参数的如下特性：
1、一个完整的趋势，运行时间最短为第一波（1浪或A浪）的1.618倍，最长为第一波的5.236倍。如果第一波太过短促，则以第一个循环计算（A浪与B浪或1浪与2浪）。
2、1.382及1.764的周期一旦成立，则出现的行情大多属次级趋势，但行情发展迅速。
3、同级次两波反向趋势组成的循环，运行时间至少为第一波运行时间的1.236倍。
4、一个很长的跌势（或升势）结束后，其右底（或右顶）通常在前趋势的1.236或1.309倍时间出现。
以上特性仅简略介绍，旨在帮助正确数浪，然后才能正确运用波浪理论的价格预测方法。
B，共振。即寻找不同级次时间周期的交汇点。
目前市场人士计算时间周期的方法通常有：费波南玆级数、江恩时间周期、螺旋历法、经验周期及周易等。这些方法对未来波段的大小、即波浪级次大小所作的提示不多。但大多使用共振的方法。
以时装股份（600825）在99年11月10日的底部为例，在这一天长周期与短周期出现共振，预示一轮大行情的出现。该股在96年12月20日的底部5.71元与98年11月17日的高点17.60元之间虽经过除权，但其465个交易日的周期仍对今后的走势造成影响。465×1.5=698，正是在99年11月10日。从短期波段来看，前一波99年5月17日至99年8月20日的升势持续70个交易日，70×1.764=123，也在99年11月10日。
共振的方法也可以运用在价格方面，实际上，在个股及大盘的重要转折点，经常出现时间与价格的多重共振，这种现象与黄金分割的特性紧密相关。
四
首先来看上证指数在97年头部1510点及99年头部1756点的价格特征：1510点之前的重要顶部，即96年12月1258点之后，回调的