市场震荡加剧，这16只基金在震荡市中持续业绩好

近期市场持续保持高位震荡，大盘反反复复，主要是经过两年左右的结构性牛市，有些涨幅很大的行业板块估值已经达到历史高位，甚至大盘的估值也达到了近十年来的高位，因此，向上的动能开始出现钝化。而此刻恰恰处于不确定性较强的时间段，春节前、中、后均存在着多种未知因素。

但是春节前又是大家年底丰收的时候，有一个调查显示88.2%的受访者愿意将年终奖用来基金投资，此外，春节前也是不少投资者调仓的一个时点。那么，在这种震荡市下，该买什么基金呢？哪些基金在震荡市中表现好？本期我们就来聊聊。

一、震荡市其实才是A股的常态

牛市让人兴奋，但近年来，震荡市其实才是A股的常态。

2016年以来，万得全A指数80%的时间均在3900-4700这个上下10%的区间内震荡。在宏观经济增速趋于稳定、央行严控货币闸门、机构资金成为主导的大环境下，未来个股分化、指数震荡的情况可能会较为常见。

从上证指数来看，近两三年间，也是持续围绕3000点上下波动着。从2017年11月17日的3382.91点，到2020年的11月17日的3339.90点，几乎可以说是“零涨幅”。

我们回到现在的市场来看，大盘持续在3500点附近波动有一阵子了，且近期波动加剧。主要源于不确定性，一方面前期涨幅较高，目前已经估值较高的板块，还需后续更多的政策、业绩兑现来推动，而此时恰恰又是处于业绩兑现的中间时点，很多业绩预告出来了，但是完整的业绩报告还需等到4月份，所以在此期间还不能准确判断。另一方面，春节期间A股休市，但海外并不休，所以海外的表现可能也会对A股年后产生一定的影响。此外，近期资金的流动性方面，也出现了波动，进一步提高了不确定性。

在一切尚未明了的时候，就会有些人乐观，而有些人谨慎，从而形成震荡市。

数据来源：Wind；数据截至：2021.2.4

二、近两年震荡市表现好的基金

那么，什么样的基金在震荡市表现好呢？

我们选取了近两年的两段震荡市，分别是2019年6月至2020年1月20日和2020年7月11日至2021年1月11日。

数据来源：Wind；数据截至：2021.2.4

在权益类基金中选取两个时间段中，相对于沪深300的超额收益两次都排在前四分之一的，最后统计出以下16只基金，在两次的震荡市中，第一次16只基金的平均超额收益为43%，第二次为30%。

其中莫海波管理的两只基金都上榜了，分别是万家臻选和万家社会责任定开。在两次震荡市中，万家社会责任定开的超额收益都在30%以上。基金经理莫海波说过：“我的组合其实大部分的时间和大多数基金都不一样。做左侧就是不去人多的地方，人扎堆的地方我总觉得有可能会发生踩踏，所以宁可去买一些大家都不看的行业。”其选择行业一般有四个标准，一是这个行业经过长时间大幅度下跌；二是这个行业的估值要处在历史底部区间；三是这个行业里面机构不多；四是行业基本面在发生一些悄然的变化。满足这四个条件以后，才会大规模买入。