2018年4月17日GDT招标盘后点评，全盘普遍上涨｜乳业在线

在2018年4月17日第210次GDT拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉走势预测的投票，共有216人参与投票。投票结果显示，55%的投票预计上涨，21%的投票预计平稳，22%的投票预计下跌。

4月17日第210次GDT招标结果：

2018年5月-2018年9月发货，供应总量环比上涨同比下跌，环比增量主要来自于全脂奶粉，而同比缩减幅主要是来自于脱脂奶粉。

整体外盘方面，欧美黄油继续猛涨，脱脂奶粉触底反弹，乳糖、乳清、奶酪基本平稳。新西兰期货市场则是全面反弹。

整体外盘积极态势影响下，本次各品种全部上涨。本次拍卖上涨2.7%，均价3587美元，成交19262吨；拍卖户数182户，拍卖参与人数上升；而成交量增加11.8%，量价齐涨，市场参与者表现积极。

分品种涨跌幅

4月17日招标结果：18年5月到18年9月发货

盘后点评

1.无水奶油：投放量增加，在外围整体乳脂表现抢眼带动下，报复性上涨，总体会跟着黄油节奏走。

2.黄油：整体欧洲黄油上涨趋势未改，仍有20%价差存在，决定了黄油短期回调机会有限。

3.切达奶酪：需求在增长，拍卖缩量，近期连续表现上佳，但累计涨幅偏高，涨幅会放缓。

4.乳糖：随着美国库存的消化，出现大幅度反弹，但很难连续大涨，总体价格仍较低，可逢低进场。

5.酪蛋白：国内用家纷纷建厂，拉动了需求，中期看好。

6.脱脂粉：外盘的乐观情绪影响了行情，预计会走出缓慢上涨行情。

7.全脂粉：新西兰产季后期，国内成交活跃，引发了想象空间，克服拍卖增量影响，实现了上涨，后期可看高一线。

综述

近期欧州黄油连续大涨，引爆了市场行情，其他市场纷纷跟上，整体大宗品市场一片乐观。

新西兰进入产季末期，大部分产量完成。但近两月投放量都有所增加，显示库存仍未如产季走势明朗。而黄油投放缩减，无水增幅也有所缩小，乳脂的供应压力有所减轻，加上主力合同后期已经进入消费旺季，买家开始试探性进场，对价格有所支撑。

国内方面现货成交方面，上次拍卖的黄油大涨支撑了现货行情，而无水则是保持相对稳定，没有受到拍卖的大幅度变动影响。全脂成交活跃，价格有抬升迹象。脱脂则保持平稳，来自于欧洲的低价报盘对盘面有所影响。奶酪止住了季度的下跌走势，价格企稳，现货成交缓慢攀升。

国内主要乳制品厂家对未来奶源的供应看法趋于谨慎，喷粉数量也预计会低于去年，国产粉开始出货，但与进口粉之间差价不大，加上批号较新，各喷粉厂家仍有观望态势，并不急于低价抛售，显示对后期行情看法较正面。

在本轮拍卖中，整体市场乐观情绪还是占了主流，克服全脂粉异常增量、欧洲脱脂库存问题仍未消除的影响，顽强实现了全盘上涨。但是要注意到，欧美的奶产量的迅猛增幅终究会反应到市场的供应上来。鉴于此，还是需要保持谨慎，须留部分力量防范风险。

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