7月19日GDT招标盘后点评

7月19日GDT招标结果：

2016年8月-2017年1月发货，产品整体表现不佳，整体涨幅0%，至2336美元/吨（FAS），成交量下降-3.5%，共成交31348吨，成交参与者168户

分品种涨幅：

分品种明细：

7月19日招标结果：16年8月到17年1月发货

【乳业在线】盘后点评：

1.  无水奶油：价格虽然仍维持了微幅上涨，但已明显上升动能不足，需求的萎靡抵消了拍卖量减少的影响，该价位上上涨空间不大，谨慎介入；

2.  黄 油：  GDT黄油拍卖结果与【乳业在线】的盘前投票结果吻合，如期大幅度下跌。目前价格较现货在中远期已经有吸引力，加上二季度成交偏少，将给黄油四季度的价格带来上涨动力， 建议在此价位上介入；

3.  切达奶酪： 虽然价格小幅度下跌，对再制奶酪的加工方来说，此价位仍然有较高吸引力，建议购买；

4.  乳糖： 开始回调，未来仍然有下降空间，不建议该价位介入；

5.  酪蛋白：  短期需求开始上升，但供应也比较宽松，互相抵消，拍卖价走势平稳，但总体仍然便宜，建议购买；

6.  脱脂奶粉：  连续上涨后，继续上行动力不大，还受到下游工厂需求减弱影响，基本消化了利好，未来价格走稳甚至走弱可能性较大，建议现货操作为主；

7.  全脂奶粉： 价格克服了投放量增加的影响，小幅度上涨，但很难拉动疲软的现货，相对现货仍然有较大幅度倒挂，建议现货市场操作为主，拍卖价未来仍然看淡。

综述： 新西兰开始陆续进入投放新产季产量的阶段，黄油投放量持续增加，全脂粉投放量不减，奶酪和酪蛋白也保持了平稳。目前的低奶价与大洋洲产量将持续下降的预期大相径庭，一定程度上削弱了参与热情。即使工厂大力托盘，在各个品种间做加加减减的游戏，也很难产生系统性的行情。除黄油外，基本品种现货期货市场均倒挂的现象就体现了这点。

脱脂奶粉经过连续上涨，除非从8月份的天气验证“大涝之后必有大旱”的民谚，否则很难拉动国内的需求大幅度增长。建议现货采购为主，全脂奶粉在没消化国产粉和鲜奶过剩的影响前，上涨之路仍然漫长，年底前不看好。

无水奶油是由于连续上涨，操作空间不大，但风险也不大，可以等待更好的时机。比较起来，黄油和奶酪在此价位上仍然是最有希望盈利的品种，值得贸易商和厂商重点关注，毕竟实实在在的需求增长是任何行情的基础。