500亿的巨头已来！中国医疗信息化领域大地震

器械之家

医疗器械媒体报道先锋

分享专业医疗器械知识

关注

7月19日，上市公司卫宁健康与创业慧康均发公告，卫宁健康与创业慧康正在筹划由卫宁健康向创业慧康全体股东发行A股股票的方式换股合并创业慧康事宜。合并预计构成重大资产重组，不会导致卫宁健康实控制人变更，创业慧康实控人将会变更。

业内流传照片显示双方7月18日在杭州举行合并签约仪式

卫宁健康和创业慧康是我国医疗信息化领域的两大龙头企业，二者极为相似，其中，卫宁健康成立于2004年，于2011年8月上市，是国内专注于医疗健康整体数字化解决方案与服务的高新技术企业；创业慧康成立于1997年，于2015年5月上市，成立至今一直专注于医疗卫生信息化领域，以智慧医疗、区域卫生、健康城市为主要发展方向。

全民健康信息化建设被行业视为未来医疗信息化建设的新方向，两家企业均有涉及，从细分市场来看，卫宁健康更注重在省级与地市级的全民健康信息化建设，而创业慧康擅长于地市级与区县级的全民健康信息化建设。有行业人士认为，两大龙头合并将使行业集中度进一步提升，在医疗信息化领域，或将诞生一家新的龙头企业。

01

医疗信息化市场竞争激烈

东软医疗连续十年第一

2000年以来，随着医院管理信息系统的全面化发展，大量医院陆续购置了相关设备，但由于后续的发展并未对系统架构进行革新性变化，医院通常会采用“缝补”的方式优化系统。在这种情况下，不少医院的信息化系统已经使用了近10年，东软医疗、卫宁健康、创业慧康等医疗信息化业务就是在这样的背景下发展起来的。

但随着智慧医院、互联网医院概念的普及与新兴技术的切入，医院对于医疗IT企业的能力提出了新的要求，也为新一代医疗管理信息系统打开了市场。

此外，国家的政策导向已经从医疗服务向健康中国转变，大健康，互联网+的政策提出，使得信息化建设方向日益明朗，新一代的HIS需要重点围绕电子病历等级、信息互联互通、资源下沉、服务便民等几个方面进行建设。多方因素之下，需求方（患者/健康管理者）、供应方（医院/医生）、资源方（药企/器械商）、支付方（医保/商保）的需求都将发生变化。

据蛋壳研究院数据显示，单个大型医院智慧医院建设平均投入约为1388万元，单个医联体、医共体信息化基础建设平均投入约为1463万元，业内年服务费约为合同价的5%-8%，不超过10%。

今年以来头部公司订单良好，景气度有望持续。华创证券跟踪数据显示，上半年，头部公司订单总额较2020年同期增长57%，较2019年同期增长53%，2016年上半年-2021年上半年复合增长率为31%。2021年上半年，千万级订单数量高达90个，同比增长80%，千万级订单金额占比创新高，为56.51%。地区分布方面，北京、浙江、湖北、江苏、安徽为金额前五大省（直辖市），五地加总金额占比为36%。

去年5月末IDC在发布的《中国医疗行业IT市场预测，2020-2024》报告指出，持续的医药卫生改革、医疗数字化转型升级及其所带动的医疗信息系统架构升级和新兴信息化技术应用是医疗IT发展的三大动力。此外，新冠肺炎疫情救治与防控中，信息化发挥巨大的作用也成为医疗IT投入的重要推动力量。据此，该报告预测，2020年医疗行业IT总支出达到650.3亿元，到2024年该市场规模将突破千亿，其复合增长率将为13.7%。

在日益增长的医疗信息化市场情况下，传统的医院信息化系统不仅获得增量，还出现各种新的模式，医疗信息化行业呈现“百花齐放，百家争鸣”的局面。作为最早提出医院核心业务系统理念的大型厂商，东软集团连续十年位居中国医疗解决方案服务提供商排行榜第一位，为近 500 家三级医院、超 2500 家医疗机构、3 万余家基层医疗机构和诊所提供软件与服务，领跑中国医疗行业信息化建设。

新冠疫情发生后，东软集团快速发布“利剑”——疫情防控信息化整体解决方案、移动影像平台(M-PACS)、智慧重症解决方案（E-CARE）等新品，并先后为全国102家新冠肺炎定点医院，以及200多家非定点医院，提供疫情时期的技术保障服务。

根据IDC2018年发布的《中国医疗行业IT解决方案市场预测，2018-2022》显示，东软医疗以13.9%的市占率位居榜首，远高于卫宁健康、创业慧康、万达信息、东华软件等。2021年医疗IT行业景气度有望上行，一方面来自疫情之后医院经营复苏将带来的IT投资修复周期启动；另一方面，公共卫生市场的需求缺口暴露后“补短板”投资加速。近年来，我国医疗信息化政策接连出现利好消息，加速推动这一行业市场的增长。

02

合并后超过东软医疗，

成为行业老大？

卫宁健康和创业慧康专注于医疗信息化领域，以HIS(医院管理信息化系统)为基础，逐步向CIS(临床医疗管理信息化系统)、CMIS(区域医疗卫生服务)延伸，对该领域产品形成全面覆盖。

从软件产品内容来看，卫宁健康软件产品覆盖医院端(HIS、CIS)、医保信息化、医药(临床实验、招采配)、互联网医疗(主要为互联网医院、医药流通、医保信息化，体检四大领域)等。创业慧康软件产品主要集中于医院端和部分医保信息化、互联网医疗，覆盖领域低于卫宁健康。

根据卫宁健康发布的2020年年报，其主营业务为医疗卫生信息化行业、互联网医疗健康行业，占营收比例分别为：93.27%、6.64%。2020年，卫宁健康实现营业收入22.67亿元，同比增长18.79%;实现归属于上市公司股东的净利润为4.91亿元，同比增长23.26%;经营活动产生的现金流量净额为3.90亿元，同比增长67.32%。

创业慧康的2020年年报显示，其年收入为16.33亿元，其中6.71亿元(41.09%)来源于技术服务收入，5.91亿元(36.18%)来源于软件销售，1.58亿元(9.69%)来源于系统集成设备，13.03%来源于其他主营业务。

数据显示，卫宁健康和创业慧康分别以9.3%、5.7%的市场占有率处于医疗信息化行业第二、第三的位置。据此数据，两家公司合并后的市场占有率将超过东软集团，两家公司合并后的当前市值近500亿元，有望成为行业第一。

不过，两家公司的合并却很有可能会受到反垄断方面的审查。根据《国务院关于经营者集中申报标准的规定》（以下简称为《规定》）第三条，经营者集中达到下列标准之一的，经营者应当事先向国务院商务主管部门申报，未申报的不得实施集中：

参与集中的所有经营者上一会计年度在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币；

参与集中的所有经营者上一会计年度在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。

而年报显示，两公司的年度营业额分别为16.3亿和22.67亿元，二者加起来有可能符合《规定》中的第三条（2）中的要求，即达到申报反垄断的标准。

根据《合并意向协议》，双方将就本次合并的具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置、异议股东保护机制、税费等安排进行协商。本协议仅为双方的初步意向，各项安排以双方最终签署的正式交易协议为准。两家公司股票昨日起开始处于停牌状态，公告称拟披露重大事项，待披露相关公告后复牌。

自新冠以来，东软医疗不遗余力用软件为医疗健康行业赋能，推动信息技术与行业的融合与创新，使“ABCD+IoT”（人工智能、区块链、云计算、大数据、物联网）等新技术成为新医疗元素，今年第84届CMEF展上，MDaas更是被东软医疗定位成“战略级”产品线，核心属性是“服务”，与患者的流量和医疗数据的分析、处理相关。另外，东软熙康也在拆分IPO的路上，在疫情期间通过互联网医疗熙康云医院平台，开设免费“新型冠状病毒肺炎咨询专区”与防控专业知识推送，这些都为东软医疗继续保持信息化领域的龙头地位打下基础。

END