不赚钱的时候我们干什么？

文：  男终身黑白    语音：女终身黑白

昨天没发文，因为确实也没啥特别想说的地方，最近股市进入到一个比较乏味的时期，涨一天跌两天，晃晃荡荡，比较平淡。

但这乏味的阶段，也是投资的一部分，投资和生活都一样，不是每一刻都充满惊喜，更多的时候就是如此平平淡淡。在财富不能增长的时候，我们可以做到的是提升自己。

过去一个月你没有获得更多的财富，但是你多读了一本书，多看了一家企业，发现了几篇好文，何尝不是一种收获呢？

过去一个月你没有获得更多的财富，但你以便宜的价格买入了优秀企业的股权，何尝又不是对未来的播种呢？

不慌不忙，不急不躁，放平心态，慢慢赚钱，欲速则不达这句话，在大多事情上都完全适用。

昨天电子烟行业出现了黑天鹅。工信部在《中华人民共和国烟草专卖法实施条例（征求意见稿》附则中增加一条，作为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。

目前电子烟只交17%的增值税，如果纳入烟草管理，未来可能还要加收56%的消费税。

这个行业之前看好的人不少，容易上瘾的产品是比较可能产生好公司的，规定如果真的实施，短期对行业确实是个不小的打击。

对于投资者来说真的是人在家中坐，锅从天上来。对于这样的黑天鹅，我们如何防范呢？

说说黑白的四个标准：

第一，尽量选择政策影响小的企业，尤其是一些新兴行业，这些行业刚出来大家都没经验，政策方面的引导可能就会多一些。

第二，尽量不要选择客户集中度高的企业，不仅话语权容易掌握在别人手中，而且客户一旦更换供应商就有较大风险。

第三，如果行业没有经过充分竞争，尽量别选产品同质化的企业，什么叫产品同质化，比如水泥、钢铁，只要是统一标准的产品，本质上差别不大，就很难获得更高溢价，又如一些基础的电子产品等，也很容易被他人替代。

这方面水泥有个优势，是运输半径短，所以不容易跨区域竞争，加上这些年环保要求不断提高，行业集中度在不断提升。

如果这个产品既没有太高门槛，同质化又严重，需求又往往是固定的少量客户，最好还是远离。

第四，老声常谈，适当分散，目前这个阶段企业估值都不是非常有优势，我的持仓中，除了腾讯，大部分持仓占比都在10%左右。

首先在企业选择上，我的持仓分别是，互联网、保险、供排水和燃气固废、白酒、家电、旅游、水泥，都是成熟的行业，也是必须的行业，格局和需求上不会有突然的改变。

哪怕是明天出现了一个黑天鹅，固废焚烧完全取消，瀚蓝环境业绩因此减少一半，价格跌去70%，对组合整体无非也只是减少7%左右的收益，不会对我的投资生涯造成致命打击。

方三文说过的一句话我非常认可：世间上没有股神，如果你认为自己是，那么肯定是你错了；如果你认为别人是，那么肯定也是你错了。

即使没有黑天鹅，我们大部分人的投资生涯也是不可能不犯错的，所以呢买入的时候不能只考虑这笔投资的收益上限，更要考虑对应的下限，永远保证即使最坏的结果出现，自己依然不会被迫离场。

昨天有位读者留言：去年年初入市，一年多了不仅没赚钱还亏了不少，错过了一整段行情不说，最主要的是没找到投资的方向。好像也懂了一些，但是又不知道如何下手。

这种情况感觉很多股民身上都有，入市时间也不短了，聊起天来也能侃侃而谈，但好像又没 一个稳定的赚钱方法。

对于此事，黑白说说自己的看法。

这条路必须自己走

首先我们要知道投资这件事必须要自己去努力去思考，想把这件事寄托于他人是肯定不行的。

试图花几百元抄作业，几千元进个群，从而解决自己思考和学习的问题，让别人带你致富。

在这之前得先想想，一个连几百元都在意的人，他的资产能有多少，他自己都没赚到钱凭啥带你赚钱。一个人在法律的边缘游走就为了赚点入群费的人，他这么迫切的需要钱，他的投资能赚钱吗？

《春节后的思考与规划》一文的留言区有位读者问黑白

基金靠谱吗？无论是公募还是私募肯定是有靠谱的基金经理的，但如果对投资完全不了解，如何才能选到靠谱的基金经理也是个难题。

去年前年大家觉得基金不错，是因为整体市场就很好，春节后的各种消息你会发现，很多基金比散户还惨。

这个行业主要的问题是风险不对称，巴菲特几乎所有资产都在伯克希尔，索罗斯把自己大部分资产也放在了量子基金。他们的个人利益与那些将钱托费给他们的人是完全一致的。反观国内的基金，私募经理可能还会投一点钱，公募经理完全是不承担任何风险，赚了拿提成，亏了拿管理费。

对我来说去选一个放心的基金经理难度不亚于选一个优秀的公司，因为单纯靠历史业绩和平时的发言，你很难完全去相信一个人，上市公司至少还有完整的信息披露，基金经理我们大部分只能从一些采访和发言中去试图了解。但选择了从事这个行业，谁又会说自己的投资方法不好呢？

所以对于普通人来说，如果没有时间去学习，只是想有一个理财方法，我建议定投基金就好，每次指数3000点以下就使劲买买买沪深300，3000点以上就耐心持有，到了历史估值高点附近就逐步减仓，或者参考历史估值结合凯利公式设计一个买卖标准，长期看足以获得一份超过大部分人的收益。

关于定投结合凯利公式有一本比较老的书《价值平均策略》，这个书好像是绝版了，但是某宝有D版，可以买来看一下。

如果你想自己主动投资股票，那一定离不开自己学习和思考。

首先要有明确的方向

投资中赚钱的方法有很多，即使都是基于基本面，也有人注重成长，有人注重价值，有人愿意买困境企业，有人愿意买新兴行业，短期看，不同时期各有千秋，长期看都能为我们带来不错的收益。

但我们也要知道的是，作为普通人我们不可能全都要，至少要有一个投资方向。

想要成功，首先要明白自己的目标，都没想明白自己要什么，想赚哪份钱，自然不可能找到对应的方法。

很多人在股市兜兜转转几年，都没有办法稳定的获利，是因为根本没有去选择一个适合自己的投资方向，小盘股涨的好就买小盘股，科技股涨的好就买科技股，传统行业最近不错，我就买传统行业，一直是追着市场跑，实际上没有建立自己的能力圈。

就像都是运动员，有人举重，有人长跑，有人跳水，有人体操，这些领域都有成功的人，但你不能今天看着举重好就练举重，明天看见跳水受欢迎又改行学跳水，最终肯定是一事无成。只有找准一个方向深耕，才能有可能成为这个领域少部分的获胜者。

比如黑白，我很喜欢买困境企业，喜欢买成熟的行业，我就专精研究这个方向，即使某些时期我研究的方向不赚钱，其他领域热火朝天，我也只在我熟悉的领域等待。

去年持有银行的朋友赚钱不多，但在今年指数回调较大的情况下银行却普遍上涨，招行今年上涨了21%，专注银行的朋友逆势赚钱。

但有的股民呢？去年年初信誓旦旦的说银行是价值洼地，结果去年银行表现一般，年底忍不住换到了热点行业，没想到的是，今年银行开始涨了，去年的热门股又开始跌，结果就是上涨赶不上，下跌没落下。

其实我们看看招行的年线，2014年至今，8年时间只有一年下跌，这8年拿着不动天天去嗨也有5倍收益。

但是呢大多数人什么便宜都想占，永远都想当市场上最靓的仔，最终不仅没赚到大钱，连赚钱都成了问题。

推荐两本书第一本是《投资巨擘bo的圭臬 guī niè》这也是一本老书2016年出版，分上下册，优点在于用白话的语言分别讲述了彼得.林奇、巴菲特、索罗斯、格雷厄姆的投资体系。

这本书比较小众，我插个链接。

第二本《巴菲特与索罗斯的投资习惯》，书中有一句话说的非常好，所有大师最注重的不是赚大钱，而是先确保自己不赔钱。你避免了犯错，就意味着你大概率可以成功。

要先学会的不是如何赚钱，而是保住现有的财富，他们是你投资的基石，如果因为盲目的求快，你失去了他们，你就再也没有机会了。

两本书都是同时讲述了多种投资体系，有助于大家结合自己的性格以及喜好选择投资方向。

有了正确的方向，其实成功就不那么远了，剩下需要的就是经验积累。

投资这事前一两年甚至三四年不能稳定赚钱很正常，我们学大多数技能想小有所成都得有几年的时间，更何况投资的复杂程度要更高一些，并且呢投资的诱惑太多，我们也很容易走弯路。

所以最主要的是结合自己的性格，选择一个长期证明有效的投资方法，忽略那些花里胡哨的短期暴富秘籍，坚定的去走前人走过证明可以走的路，然后不断的积累经验。

我的建议依然是把自己的交易思考写下来，买卖有理有据，犯错后才能总结经验，不要损失了金钱，又没有学到经验，白白浪费了时间。

其实股市常见的错误过来过去就那些，每犯一次错误，都去勇于面对，真的改正，就不可能不成功。

难的是，我们不停的换方法，导致前面总结的经验白白浪费，又或者根本就没有勇气去面对自己的错误，根本没有给自己改正的机会。

我们看看这些成功的投资大师，他们不是一时有多快，而是长期足够稳。时间的长度和复利的水平决定了我们投资的最终收益。

认清自己，我们都是普通人，市场不会因为我们普通，我们钱少就刻意照顾我们，这些优秀大师做不到的我们自然也很难做到，在这里，别求快，只求稳，别按天，要按年。只要你持有的企业真的再赚钱，真的再产生价值，最终一定会为你带来合理的回报。