涨时重势，跌时重质

涨时重势，跌时重质。你如果明白了前半句，去年不会是“怕高的苦命人”；你如果明白了后半句，今年不会是“追高的苦命人”。同样是苦命人，去年不过是不赚不会大赔，而今年则是大赔，可能套死几年。

任何股票，都脱离不了市值约束，都脱离不了估值的万有引力。$宁德时代(SZ300750)$ 因为市值的约束，止步于万亿市值的门前，下一次再触及万亿市值时，或许要到三年后了，等扣非净利润做到150亿以上才有戏了。因为任何品种或股票，市场给予高估值的机会，有且仅有一次，芯片是如此，新能源汽车或宁德也是如此，百倍以上的估值不会再有。

而被爆锤的抱团股，则是典型的估值万有引力的作用，先杀估值，杀着杀着就会杀业绩杀逻辑。光伏已经被杀了逻辑，下一个将是白酒，三季度后再来验证。$贵州茅台(SH600519)$

抱团的基金经理，不少都没有经历过一轮完整的牛熊，更不用说两轮牛熊了，绝大多数都与我们小散一样，过去几年靠蹭国家队靠运气赚的钱，今年或未来几年，都要靠实力赔出去。

所以，他们绝大多数，在上升趋势逆转的开始，误判为了又一次调整，而没有及时减仓，很多基金经理到现在还选择了死扛。但是，“早砍早超生，晚砍晚超生”，因为国家队已经出掉了这些抱团股，基金只能靠自救，过去没砍现在还没砍的，未来在巨大赎回压力下，依然不得不砍。

而且，过去抱团的那些股票，因为都炒烂了，股价早就透支了N年的业绩，绝大多数两三年都没戏，业绩变脸的还将一地鸡毛。

低位低估值高成长，是今年的唯一生存法门。低位低估值可以保命不大赔，高成长可能让我们今年赚点钱。

最近一两个月，如果你没有大赔，$京东方A(SZ000725)$，就算走狗屎运了，不要再人心不足蛇吞象；如果你还大赚了，那就是祖坟冒青烟了。每年的三四月，都是题材股的高光时刻，19年的工业大麻与氢能源，20年的人造肉与疫情股，今年的碳中和。

为何这个时候，题材股容易爆炒？原因很简单，因为每年的两会前，上年度最牛逼的主流品种，都会完成集体主升浪出货，类似去年一季度的芯片5G消费电子，今年一季度的白酒创新药新能源汽车光伏。

当它们完成出货之后，市场就处于了青黄不接的阶段，旧的抱团品种瓦解了，新的抱团品种又没有形成，而大量的资金需要寻找去处，因为资金都是逐利的。所以，这个时候，低位的股票，出来一个新题材后，就很容易被市场点爆。

而等到四月中下旬，新的抱团品种形成后，资金就会大量流向新的抱团品种，题材炒作告一段落，休息几个月之后，七八月时又会炒一波新题材，今年也不会例外，等碳中和快熄火后，又会出个新题材续命炒几周，然后再转向新的抱团品种。

面板在继续涨价，每个月涨几个点，慢慢涨不停涨，非常良性的走势，涨得慢才能涨得久，涨价能持续到四季度的话，就可能按照理想的剧本走：三季度先做一个主升浪，明年一季度，集体主升浪冲顶出货，当龙头$京东方A(SZ000725)$ 还一个主升没做时，就离提裤子闪人的时候还早。

等京东方历史新高后，杂毛股才会炒起来，那时还会出一批数倍涨幅的股票。一个板块能不能炒爆，行业龙头说了算，营收最多、利润最多的老大，不打开空间，小弟们如何炒上天？

行业龙头都不会是涨幅最大的那只，但它是板块最重要的那只，能引领面板大行情的只有京东方，$TCL科技(SZ000100)$ 没有那个市场影响力，虽然过去几年股价表现更好。因为京东方是行业龙头，是大资金的主战场，资金量10位数以上的资金，会去主买京东方，百亿级别以上的大资金更不用说了。

京东方发力越晚，面板行情的机会越大，持续性就越强。等大盘企稳后，也需要靠京东方去引领大盘，如同去年的$宁德时代(SZ300750)$。

因为今年市值2000亿以上的指标股中，京东方的业绩最好、估值最便宜、性价比最高，物美价廉、高性价比，永远是大资金的不变追求。今年的科技类基金与混合类基金，如果没有重仓配置面板，那么不是一个合格的基金经理，缺乏价值发现的能力

作者：似水年华
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来源：雪球
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