医疗赛道哪家强
上文分析了，赛道仍在，基金分化，从长期看只要不要过于关注市场，投资好的基金经理大可不必理会市场短期的波动和热点，但是对于短期，如果明确判断出阻力最小的方向，我们还是可以利用好行业基金做好投资的。今天就来剖析一下医疗赛道中如何选择好的基金。
首先医疗医药是个大赛道，同时不像白酒。医疗医药中又有，医疗器械，医药外包（CXO），医疗服务，创新药，仿制药，中成药，医药零售，医药流通，医疗互联网等等板块，据说现在一个卖方研究团队光是研究医疗行业就要配置十来个人。最近和一些私募交流，也普遍反应医疗板块一个研究员肯定不够用，还要进一步细化。足以见得医疗行业之大与研究之困难。
一个普通投资者想要投资医药股，从个人切身体会来说最好只在医药外包，医药服务和医药零售，中成药等逻辑简单不需要太高专业知识的领域下功夫，或者干脆就用医药行业基金代替，用医药行业基金替代的好处是，只要盯准赛道即可，无需关心具体个股到底哪家能胜出。可以说投资爱尔眼科，通策医疗，药明康德的难度是远小于投资恒瑞医药，信达生物的，最近的走势也证明了，不受集采影响或者卖铲子的公司就是涨的更好。
那么数量繁多的医疗类行业基金该如何选择才能达到我们既可以把握住简单模式的医药服务医药外包也能把握住困难模式的创新药，医疗器械呢？
首先我们要明确一点就是港交所是医疗大牛股的摇篮，比如创新药领域，海外大型药企的核心人物回国或者那种星光熠熠的科学家创始的企业几乎都在港交所上市，比如信达生物，康方生物，荣昌生物，基石药业等等。港交所的医药器械和医药服务也有不少牛股比如微创医疗，锦欣生殖，海吉亚医疗。线上药房如京东健康，阿里健康也在港交所。所以聚焦港股的医疗行业基金或者是港股，A股兼备的医疗行业基金一定是重点投资方向。
首先我们把日成交金额在2000万以上的医疗相关ETF找出来如下图
对于ETF基金我们不关注回撤，因为被动型基金不会主动控制仓位和调仓，严格按照指数复制。ETF基金里面，按照我们上面提到的要能够兼顾好医药服务和医药外包，同时能够在创新药，创新器材方面兼顾到港交所优质公司的，我推荐
512170（医疗ETF），该ETF跟踪中证医疗指数（399989），该指数主要跟踪医疗服务和医疗器械，从全部持股来看，非常丰富的涵盖了CXO，医药器械，医药服务三大超牛板块，所以可以作为中军
513060（恒生医疗ETF），该ETF跟踪恒生医疗保健指数（HSHCI.HI)，该指数反映恒生指数里医疗保健业务成分股，从该ETF持股看，对于港股的医疗服务，创新药，医疗器械，药房都有较好的覆盖。
513060可以和512170做配合一个针对A股一个针对港股，基本就能把80%的医疗服务和医疗器械牛股覆盖，而且不用操心，越跌越买。剩下没有选中的ETF要么和以上两者重复，要么就是有瑕疵，比如创新药ETF，如果没有港股的Biotech公司个人认为A股创新药ETF里真的创新药并不多，所以不选。
那么主动性基金我们该选哪家呢，哪个基金经理可以让我们再省点心力，只要想到医疗投资就可以放心托付呢。这里面我们要从从业年限，历史业绩，医疗研究的专注度来下手。首先我们把规模在20亿以上主投医疗医药的主动管理基金产品列出来。
从从业年限，对医疗医药的专注度以及长期业绩，我们选出三名基金经理，分别是葛兰，郑磊，赵蓓，葛兰。
葛兰，投资经理年限5.98年，西北大学医学工程博士，本科是清华学科技的，据了解，葛兰投资风格鲜明，属于看准就能坚守的不会模棱两可，擅长科技+医药，所以可以看到管理的中欧明睿基本都是科技。目前中欧医疗健康接近400亿规模，可以说是明星中的明星，市场认可度很高。上篇文章也分析了，张坤减仓通策，葛兰一季度大举加仓。在管规模指数级增长，任职年化回报27.65%，但是整个业绩呈现大开大合的特点，而且不是全身心投入医疗，中欧明睿基本是科技，中欧阿尔法又有一半的白酒，所以不适合当成长期医疗医药基金看待。
赵蓓，投资经理年限6.61年，所有产品清一色医疗基金，任职年化回报24.67%，今年收益32%以上已创历史新高，在超过30%收益的同时回撤仅22%从上图看属于同类最佳，究其原因剖析持仓股，几乎清一色CXO，CXO今年是最早走出调整新高的板块，而且是集体性新高。赵蓓眼光独到，看准并超级重仓CXO。所以今年特别出色，但是缺点就是如果CXO增速放缓开始杀估值，那么赵蓓的基金也会受到影响。但是观察其历史持仓变化会发现，作为一名专注医疗医药的基金经理对行业景气度判断还是很不错的，自己会根据行业与个股情况进行灵活调整，属于短期优秀，中长期不逊色的基金经理
郑磊，汇添富医疗一哥，投资经理年限5.78年，任职年化回报25.95%，从2020年6月开始集中度不断提升，持仓涵盖CXO，医疗服务，医疗器械等，最大持仓为迈瑞医疗，前三大持仓超10%持仓比例，持仓集中度提升一方面是投资经理敢于重仓，还有一方面是重仓股大幅上涨近一步被动提升集中度，目前前十大重仓股集中度已经超过70%。拿得住大牛股而且在医疗医药行业细分龙头基本都能抓住不偏门，值得长期信赖。
对于主动型擅长医药医疗的基金经理，个人认为长期投资可以选择郑磊（代表产品，006113，470006，008065），中短期跟随市场投资景气度可以选择赵蓓（代表产品，000831），出现调整后抄底选择葛兰（代表产品，003095，001000）
整个医疗赛道，两个被动基金加三个顶流主动投资基金基本可以帮我们把握好这个长牛板块，医疗医药长坡厚雪，同时专业性要求较高，选择以上基金作为投资品种可能是最简单有效投资医疗赛道的方法。
同时要注意，高确定性的CXO，医药服务和特色中药，疫苗，医药器械等细分领域估值越来越高，一旦业绩增速放缓就会遇到惨烈的杀估值，所以追高买入存在遇到景气度拐点的戴维斯双杀风险
作者：童童投资路
链接：https://xueqiu.com/2191320220/187375854
来源：雪球