十年内比亚迪市值能否到达十万亿？ $比亚迪(SZ002594)$ 在“比亚迪估值的大致参照：两个宁德...
$比亚迪(SZ002594)$ 在“比亚迪估值的大致参照：两个宁德，四个蔚来，瞄准特斯拉”网页链接的贴文中，毛估了一下比亚迪的相对估值。本贴再毛估估一下比亚迪的长期估值目标，以增强长线投资的信心。当然这只是一种情境假定，不必拘泥于具体数字，而是能否认同比亚迪的成长潜力。有人可能会觉得十万亿这个数字有点刺眼，但目前苹果的市值就已超过13万亿元人民币（PE35倍），而经过多年积累已进入爆发阶段并处于黄金发展时期、可以依托国内大市场进而博击国际市场的比亚迪十年后10万亿市值就会太高吗？关于此帖的逻辑基础，可参见另帖#长线看好比亚迪的基本逻辑#
先拆分一下各板块的利润，再加总估值。
一、汽车板块利润。2030年中国汽车销量估计在3000万辆之上，新能源汽车占比40%，即1200万辆（这个可能是比较保守的估计）。比亚迪占比近30%，即350万辆左右。国际市场销售150万辆（随着海外市场电动车的兴起以及比亚迪技术积累带来的突破，比亚迪未来大幅出口将是必然）。每辆车以两万元利润计，利润总额1000亿元（2019年丰田利润1525亿元人民币，难道10年后的比亚迪利润就达不到1000亿吗？要知道现在丰田也要跟比亚迪合资生产电动车）。
二、电池板块利润。毛估2030年电动车和光伏储能全球共计需要锂电池5TWH（5000GWH），比亚迪占比20％即1TWH。按宁德的财报计，1GWH净利润1.5亿元计，1TWH净利则为1500亿元。比亚迪电池积累了20多年的经验和大量核心技术，并对接市场化时代的电动车，刀片电池是一个突破，但比亚迪未来不会仅限于刀片电池，相信未来在全球市场会重塑王者地位。
三、代工板块利润。比亚迪电子代工国内已仅次于富士康，2020年产手机可能4亿部左右，除了华为小米等外，还将为苹果代工平板电脑，成功打入了苹果产业链。并且还在向无人机、电子烟、扫地机器人、游戏硬件等多领域扩展，未来发展潜力仍然很大。毛估2030年净利500亿元。
四、半导体板块利润。车用半导体板块未来发展潜力很大，比亚迪的IGBT和碳化硅Ｍosfet都已生产并装备车辆，打破了国际巨头的垄断，相信比亚迪将来还会不断精进。而且，比亚迪与一般的汽车半导体产商不同，他最懂得汽车应该用什么样的半导体。同时，在中国将迎来一个半导体大发展的时代，比亚迪半导体未来的发展也不会仅仅局限于汽车半导体的发展，这个空间会相当广阔。毛估这块净利润2030年200亿元。（台积电今年盈利估计1000亿元人民币，十年后的比亚迪半导体难道就没有200亿的利润吗？）
五、轨道交通板块利润。比亚迪的云轨云巴由于受政策因素影响，近两年推进较慢。但感觉这是可以重塑未来交通体系的工具。不仅造价低，而且可以很容易作到智能驾驶，是真正的智能交通。如果接到各个小区，将极大的方便人们出行。云轨云巴虽然现在还没有发展起来，但这很象10年前的电动车，充满了各种质疑，到今天电动车已成了势不可档的趋势，相信未来云轨云巴很可能重现这一过程。如果比亚迪+华为系统+运营平台，构成汽车智能交通，云轨云巴构成轨道智能交通，两者结合起来将构成一个全方位的智能交通体系，将颠覆现有的交通模式。这个板块目前虽然不受市场待见，但却潜力巨大。随着经济和技术的发展，云轨云巴未来将有着良好的发展前景。从国际国内来考虑，这是一个十万亿级别的市场。毛估这块净利润2030年300亿元。
这几块2030年的毛估利润加起来的合计共3500亿元（以人民币计2018年三星的利润已达3300亿元，2019年苹果3700亿元，所以3500亿看起来很大，但如果相信比亚迪的潜力，到时说不定这个数可能还保守了），以30倍PE计，市值超过10万亿。对应目前5000亿的市值，涨幅20倍。目前苹果的市值就已超过13万亿元人民币（PE35倍），而经过多年积累已进入爆发阶段并处于黄金发展时期、可以依托国内大市场进而博击国际市场的比亚迪十年后市值就到不了10万亿吗？
从中期来看，两年内比亚迪市值有可能站上15000亿元。因为宁德已6000亿元，两年内宁德到8000亿元是大概率事件，根据前贴观点，比亚迪的估值应不低于两个宁德即16000亿元，15000亿元是比较保守的估计。因此，两年内比亚迪股价有可能见到500-600元。
当然股市从来不是一个直线运动，这当中必有大波大动、狂风暴雨和反复折腾。
以上概算完全是一个假设性的目标（不可据此入市），不可能精准。实际上对长期投资也不可能作到精确的测算，用一套严密的公式进行精确的测算，对短期也许有效，对充满变数的长期目标进行这样的测算，基本上就是冠冕堂皇的瞎扯。正所谓模糊的正确胜过精确的错误，这样的测算可能还不如符合常识和逻辑的毛估估。股市有两种思维，一种是只有看见，才会相信，这种思维是不适合长线投资的。另一种是因为相信，所以看见。长线投资需要大胆假设，小心求证，动态调整自己的判断。这种假设不一定正确，但可以给大家提供了一个批判性的目标，欢迎板砖，尤其是有理有据的观点，以期能从中发现一些有价值的内容，从而完善自己的逻辑，磨练思维并相互共同提高。但对无脑无理的瞎喷，本人则一概蔑视。