30分钟初筛一家公司
文：里海（公众号：fengkuanglihai）
今天收到了我印刷的2020年的文章合集，看到还是真有成就感，拿在手里很厚重的感觉，以后每年这样印几本自己收藏保存，哪天退出江湖了，躺在躺椅上看，我想应该是一种很满足的感觉吧。
所以，文章还真得写，而且我写文章，已经写成了习惯，写文章有一种内心很充实的感觉，因此，每年100-120篇经过思考输出的文章，是必须的，哈哈！
最近两天我想到了一个词，叫“变化”！为啥会想到这样一个词呢？是因为我最近在快速地看一些公司，准备把能力圈内的一些标的进行分类，看多了后，就有一种感觉了，就是只有“变化”中的公司才有可能获得超额收益的可能，否则的话，买入不“变化”的公司，可能就会难受很长的时间。
当然，每一家公司都是在变化中的，我说的这种变化，是比较大的变化，能够比较显著的改变公司的基本面，否则的话，市场是不太可能认同的，那么公司的股价就没有中长期上涨的动力。
引起公司大的变化的因子有很多，例如，产品持续涨价、有持续产能投放、下游需求大爆发、有并购重组事项、有重磅新产品投放市场、更换大股东等等等。
我们做投资，就是要关注企业的变化，以及这个变化可能带来的基本面改善的幅度，没有变化的企业，是很难获得超额收益的。
所以，只要抓住了“变化”的这一核心因子，是可以在30分钟内初筛出一家公司是否有进一步深度研究的可能的。
而我们回头去看，很多牛股，都是因为持续地变化支撑起了基本面，导致股价持续走牛成为牛股。
最近我在全面筛选四川的上市公司，通过盯住“变化”快速筛选大法，飞快地给企业进行分类，这里先说几个要点，最后再举两个例子。
第一是看公司是干嘛的，最好是专业、专注、简单的，复杂了的公司变量太多，很难把握。
第二是看公司最近是否有导致基本面大幅度“变化”的变量。
第三就是看公司的财务报表，了解公司的商业模式和可能潜在的漏洞。
这样三板斧下来，公司的基本轮廓画像就出来了，30分钟足矣。
举两个例子。
第一个公司是富森美。
乍一看这公司的财务数据要炸裂。但我们从这三板斧来看呢。
公司是干啥的。结果是家居卖场，公司依托成都核心商圈的110万平米自有物业打造自营卖场，包括中高端家具馆、中高端建材馆、品牌家居独立大店、拎包入住生活馆、软装生活馆、楼宇式富森创意中心、装饰材料总部市场等专业卖场和体验馆，入驻商户3,000余户。就是围绕这些卖场的卖家做服务，基本上立足于成都。所以本质上就是收租的，做平台服务的公司。商业模式非常好，轻资产。但是，如果没有成长前景，市场是不认的。
是否有大幅度的变化？这点就看公司的战略和工作计划了。认真看年报中关于这块的内容，发现公司会有些许变化，然而在未来一年内，并没有大的变化的可能。公司战略中我们可以看出，公司是继续在存量客户中挖掘潜力，小幅度的推进一些项目，虚的东西一大堆，实际的其实就两个“继续推进天府新区'富森美家的乐园’项目总体工程建设”、“继续发展委托管理项目”，然而并不能大幅改变公司的基本面。
看看财务报表。非常好。资产表中，货币资金5亿多、理财的资金12亿多、应收账款小到可以忽略不计，给商户放出去的保理贷款8亿多、投资性房地产17亿多。而负债中，有息负债可以忽略不计。整体资产负债率只有10%多。
利润表中，去年受疫情影响，有些下滑。营收13亿，净利润7.73亿元，扣非是6.62亿元，牛逼，净利润率超过50%。
所以，这就是一家暂时没有变化的成熟股啊！市场对其没有预期，估值一直趴地上。PE估值12倍，PB估值1.8倍。股价一直躺地上。
因此，30分钟是完全可以给这家公司画像的。但这样的公司又不能不看，万一未来有变化了呢，不看又不知道，但是天天看又耗费精力。所以，就可以定为“就看看年报和半年报就可以了”，因为变化的到来，不是很快的，会提前体现在公司的公告中。
第二个公司是千禾味业。
这公司是过去几年的大牛股啊，不过最近回调不少。
公司是干啥的。公司专业从事高品质酱油、食醋、料酒等调味品的研发、生产和销售。公司以“匠心酿造中国味道”为企业使命，致力于打造高品质健康调味品第一品牌，坚持“做放心食品，酿更好味道”的品牌理念，专注聚焦零添加酿造酱油、食醋、料酒等高品质健康调味品，引领中高端市场消费需求，形成独具特色的差异化品牌竞争优势。说白了，就是做中高端的酱油、醋和料酒的。平时我们在超市中，也有感觉“千禾”这品牌在高端市场是基本占住了一块领地的。
是否有大幅度的变化？有，公司年报中有些，快速推动“年产 25 万吨酿造酱油、食醋生产线扩建项目二期”竣工投产、推进“年产 60 万吨调味品生产线扩建项目”。而公司2020年的产量是多少呢？28万吨。也就是说，这项目要是落地的话，相当于再造几个千禾啊。因此，公司是存在大的变化的可能的。
财务报表呢？不如富森美这样有钱，但是也非常不错。资产表中，货币资金有1.17亿，理财资金有3.9亿，应收账款1亿多，存货接近4亿。公司是重资产推动型，固定资产有8亿多，比2019年底多了6.9亿，说明有持续的产能投入生产，在建工程有1.4亿，这是未来的产能。而负债总共只有2.8个亿，资产负债率也才10%几。去年17亿的营收，增长20%多，利润刚好2亿，没啥增长，实际上是因为减值了接近9000万，否则会有30%多的增长。
因此，这公司画像就出来了，有潜在的可能让公司大幅更好的事件，可以列为比较重要的跟踪股，每个公告都认真看，说不定就跟踪到好的买点了。
去年这公司狠狠地涨了一波，今年回调杀估值中。