每次遇到一点经济危机，黄金就大涨是真的吗？

影响黄金价格的因素很多：国际形势、货币政策、军事、黄金开采量、国际汇率关系、黄金需求等。也就是说，以上因素都可能影响黄金的即时、长期的价格走势，不利的国际金融影响会造成对黄金需求量增加，因为黄金具有避险功能，从而黄金价格上涨；当国际金融稳定时，其他类投资产品相对收益性高，黄金的投资性价比低，从而造成黄金价格的下跌，当然，也并不是所有金融稳定时黄金价格不涨，这还需要看待国际各经济体之间的货币政策。影响黄金价格的因素，复杂、多变。

每次遇到一点经济危机，黄金就大涨吗？

在所有的投资者认知中，只要世界出现经济危机，那么黄金的价格就会出现大涨。但，实际上并不是这样。影响黄金价格的因素确实很多，但真正影响其的是供需关系，因为需求大增才能真正促使价格上涨，要是没有需求，黄金又谈何上涨呢？是不能的。

上图是黄金近些年与美股道琼斯工业指数走势对比图。其中，我们能清晰的发现，2008年道琼斯工业指数出现下跌，而黄金价格并非呈现着快速上涨，还是出现了震荡，甚至出现了阶段下跌。

也就是说，并不是遇到经济危机，黄金价格就会出现大幅上涨。甚至，遇到2008年世界性金融危机，黄金的价格也没有出现大幅的上涨，还出现了震荡。这也充分说明了，影响黄金价格的因素复杂性、多变性。并不是遇到经济危机，黄金价格就会出现上涨，需要供需与需求出现失衡，需求远远大于供给，才能造成黄金价格的上涨。

历史上黄金价格与美元指数呈现着强负相关的关系，即美元指数出现上涨而黄金价格出现下跌。上图是1971年以来美元指数与黄金价格的对比图形，从对比图中我们能发现，美元指数出现上涨，黄金的价格就会出现下跌，很少会以同向走势出现。

这源于美元在“布雷顿森林体系”的历史原因，在布雷顿森林体系没有宣布结束之前，国际流动货币以美元作为中心货币，计价黄金价格。在布雷顿森林体系宣布结束之后，多国实行浮动汇率，并且与美元建立强相关关系。历史原因也就造成了，美元与黄金的负相关系，其他货币与黄金呈现着正相关关系。因为美元贬值以后，计量黄金的价格就会上升，也就是黄金涨价。美元指数为综合欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎的权重影响关系，黄金呈现与美元强负相关的关系。

黄金是世界的重要理财工具产品之一，因为与美元有着强负相关的关系，当美元贬值或者存在贬值趋势，或者欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎等货币有着升值趋势时，那么对应投资者就会选择投资黄金，黄金具有涨价预期。

经济危机是黄金价格的大幅上涨的基础，但汇率关系、货币政策、避险情绪才是黄金价格大涨的动力：

黄金价格会否出现阶段大幅上涨，基础是什么？我们认为是：经济危机。上述中，不是否认了黄金价格与黄金价格涨跌之间的联系吗？为什么，现在又说黄金价格会否出现阶段大幅上涨的基础是经济危机呢？

上述文字中，我们否认不是每次遇到一点经济危机，黄金价格就会出现大幅上涨。但是，没有否认之后黄金会不会出现大幅上涨。每每出现经济危机之后，从经济阶段的角度思考为：衰退阶段。经济周期包括了四个阶段，循环往复：衰退阶段、萧条阶段、复苏阶段、繁荣阶段。衰退阶段，往往被定义为金融危机或者经济危机，在其之后就是萧条阶段。

从黄金价格的大幅上涨时间而言，真正大幅上涨的时间并不是出现在经济衰退阶段，或者说不是出现经济危机的开始时间，而是在之后的萧条阶段。萧条阶段因为有着更为积极的货币政策，利用释放货币的方式冲击经济倒退所带来的危机，而市场中的货币变多了，当然也就影响了货币总量。货币总量增加了，可黄金的总量有没有改变呢？至少从增长速度上，黄金总量的增长速度跟不上萧条阶段的货币增加速度。这样一来，原来计价黄金的价格，也就不匹配货币总量的价格，黄金有涨价需求。

从认知的角度讲，当出现经济危机时，理论上黄金的价格会出现大幅的上涨。但，往往在经济危机到来时，大宗商品价格的卖出较多、需求有限，甚至造成震荡下跌。但是黄金由于地位特殊、又有被美元计价的历史渊源，当经济危机到来以后的萧条阶段，货币政策频出，黄金也就有趋势上涨的需求。

当然，经济危机也分级别，有局部级别、有世界级别之分。经济危机的波及面越大，特别是促使更为激进的货币政策出台，才能有力推动黄金价格的大幅上涨。在1990年银行业危机时，黄金的价格不但没有出现上涨，还出现了阶段下跌；2001年互联网泡沫危机到来时，黄金虽然处于的是未来的低位，但当时的反应也不激烈，到了2003年时才有好的价格表现。

总结：每次遇到一点经济危机，黄金不一定会出现大幅上涨。影响黄金价格的因素有很多，也很复杂，这基于黄金历史的渊源。与美元呈现负相关的关系，受到黄金供需关系的影响，更受到货币政策的影响。往往在经济危机衰退阶段，黄金的表现并不凸显，要是之后有激进的货币政策、QE推动，那么黄金的价格将会呈现阶段上涨走势。当然，如果货币释放结束，黄金的价格也会回归理性，等待下一次经济危机到来时，如果存在激进货币政策预期，那么黄金价格将会重复过往的走势。

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