正经周评丨大盘处于关键点位，重点留意四大板块
大盘目前应该是在蓄势阶段，后续突破是大概率事件。当然，这需要一个大的板块作为主力，可以时刻留意资金动向。目前，已经有上攻迹象的备选板块有：大科技、军工、券商、顺周期。
文丨正叔荣荣 编辑丨杜海
来源丨正经社（ID：zhengjingshe）
上周上证如正叔预期，突破了前期高点3458点。但是突破之后，行情并未如预判的那样开启一波不错的行情，反而开始缩量震荡整固，题材板块方面也是轮动加速。
主要原因在于，量能没有跟上；缩量上涨，意味着并没有太多的增量资金进场。而股市的全面上涨主要取决于场外增量资金的入场。
板块表现方面，跟《正经社》上周预判的方向较为一致：周一周二，银行、券商发力，一举突破了前期高点；周三周四，汽车整车上涨；周四周五，白酒、军工、科技开始发力。
这其中，穿插着各种小题材轮番活跃。比如，工业大麻通化金马两连板，可降解塑料丹化科技一度地天板，锂电池、铁矿石、疫苗等题材轮动拉升。
同时，板块资金轮动明显，前几天连续调整的军工、白酒、食品等，后半周就开始转强。
在存量资金博弈的前提下，较好的策略就是：
前期强势板块回调充分的，埋伏进去；
资金轮动到该板块之后，走人，继续找下一个调整板块。
正叔认为，目前应该是在蓄势阶段，后续大盘突破是大概率事件。当然，下次突破需要一个大的板块作为主力，可以时刻留意资金动向。
目前，已经有上攻迹象的备选板块有：大科技，军工，券商，顺周期。
下周，可重点关注以下几个板块：
目前整个半导体行业处于涨价周期内。经过2020年的估值消化，2021年将迎来行业业绩的全面兑现阶段。
换句话说，目前半导体行业上涨的逻辑，已由之前的估值提升转变为业绩驱动。
从目前的产业链价格情况也可见一斑：
目前确定性最高的两个细分方向是8寸晶圆和功率半导体；
根据DIGTIMES，全球8寸晶圆代工产能短缺，芯片大厂排队加价大抢产能，第4季报价涨声一片；
主要受益于下游新兴应用及商机群起而生，加上5G时代来临，对半导体需求持续成长，上游晶圆代工产能吃紧所引发的产业链供不应求与涨价情势，几乎已确定将持续至2021年下半年；
功率半导体方面，简单说就是供需逐渐失衡，供不应求。
从需求方面看，手机快充、Type-C接口等消费电子、两轮电动车、共享电单车、新能源车PHEV/EV、光伏风电、工控替代等下游领域快速发展，促进了以MOSFET和IGBT为代表的功率半导体持续繁荣。
供给端来看，疫情对海外的功率厂商产能和物流带来了诸多限制，国内疫情率先控制，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速；整个功率板块明年将维持高景气，代工和产品均有涨价基础。
在12月5日举行的北京论坛上，国际疫苗研究所总干事杰罗姆·金在视频发言中宣称，当前全球有180多个新冠候选疫苗，新冠肺炎疫苗的研发在全球进行，需要在全球生产160亿剂疫苗；要到2023年或2024年才能够生产足够的疫苗。
国务副总理孙春兰在北京调研时强调，要做好新冠疫苗大规模生产准备。
这说明疫苗的临床阶段基本上结束，即将要大规模生产。可以重点关注疫苗相关产业链，比如玻璃瓶、注射器、冷链运输相关公司。
12月4日，中汽协根据统计的重点企业旬报情况预估，11月汽车行业销量完成273.3万辆，环比增长6.2%，同比增长11.1%。
细分车型方面，乘用车销量同比增长9.3%，商用车销量同比增长14.2%。
随着经济持续回暖和汽车消费政策的刺激，包括新能源汽车在内的汽车消费将继续稳步增长。
其间，尤为值得关注的是将对产业进行替代性颠覆的新能源汽车。有关机构发布的数据还显示，2020年，新能源汽车产销有望超过2019年水平，销量方面将达到约116万辆。
尤其是铜、铝等有色和石化基础化工领域。
由于新能源发力，需求端持续景气，铜目前出现了供需反转。
未来持续景气的新能源行业，还会增加铜的使用。比如，风能、光伏，电动汽车的电动机、变压站等。到2025年，铜需求增量中的74%将来自于可再生能源，意味着要额外增加约500万吨铜需求，意味着每年都会有近几十万吨甚至上百万吨的新增需求。
供给侧，一直保持着低库存状态。铜库存从2013年的70万吨，持续减少到2020年9月的10万吨以下，目前维持在15万吨左右。
另外，每一轮美元贬值周期铜都有较大的涨幅。今年因为疫情，无限制的量化宽松导致美元进入贬值区间，铜价有可能走出超预期行情。
铝也有类似的逻辑。而化工等资源品，同样受益于经济恢复的预期，并且目前行业的估值基本处于底部区间。【《正经社》出品】
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