真实的股票回报只有10% 我最近有一个哀伤的发现，10%可能就是绝大部分人能取得的真实回报。 第一个...
我最近有一个哀伤的发现，10%可能就是绝大部分人能取得的真实回报。
第一个证据来源就是指数了，确实复合收益率不高，大个位数。第二个来源是上次拉基金收益率发现的，如果每年都买到了平均收益率的基金，复合下来也就是10%左右，略强于指数，但是也好的有限。第三个来源，拉长看十年做到15～20%复合收益率的基金经理就是凤毛麟角。
其实看上市公司Roe也就知道了，好点的公司也就15%，特别特别好的也就20～30%，规模小的时候可能会高一点，上体量了就比较少见，互联网已经算是Roe回报非常高的行业了，也没高到离谱。试想如果做实业，又是组织人手加人力杠杆，又是借款加资金杠杆，也不过做到这个水平，但凡高一点就能吸引一堆人杀进来竞争，我想如果股市能持续稳定大体量的超过实业回报率，那应该就没人去做企业了，都来炒股就好了。没人做企业了股票都没底层资产了，其实这个逻辑也就理顺了，股票的长期真实回报率，应该低于上市公司，优秀的管理人低于优秀的企业，平均收益率也低于企业的平均Roe。这个我经常拉数据做公司对比心里有数，15%Roe就是不错的公司了。
所以，结论来了，如果一个人勤勤恳恳，扎扎实实，以好公司，长期持有，分散投资作为努力的方向，那么天花板就是15%左右的复合收益率，极少数的个别可能到20%。而且这还说不清是真的牛逼，还是只是幸存者偏差。
好了，这个不是重点，重点在下面，大部分公司都有统计，大部分投资者频繁申购，哪怕是基金收益率涨了，实际赚钱的人也不多。我们直接炒股的心里也门清，吹起牛来，谁都买过几个大牛股，真问在牛股身上赚了多少，要么就是重仓买了一小段，要么轻仓没当回事然后涨了很多，说到底就是，其实并没有赚多少钱。
再看整个市场，包括个股，顶部都是天量天价，底部都是地价地量，其实也就说明，大部分是在高位买的，少部分人在低位买的，也就是说，在股票每次波浪式上涨中，大部分人套在阶段性山顶亏钱，少部分人抄到了低赚钱。然后每天都交易进出有人来有人走，一点点换上去，任何一个人，其实都没赚多少。好了，这是大牛股的情况，非牛股呢？比如乐视?那就是扎心的事情，不提也罢了。
然后算上管理费，业绩提成，印花税，佣金，嗯，又要再打一次折扣。
好了，我想说的第一点就是，相信价值投资，并持续努力，确实可以慢慢变富，如果本金大，有客户资金作为加成，那确实还是一条不错的路。如果没有呢？大概率等能赚到那笔钱的时候，离一只脚进棺材也不远了。啊，年轻有时间有精力的时候没钱，老了有钱没时间没精力，这样想想，价值投资真是个好东西。
好了，重点来了，但是这个市场确确实实有人赚到了，超过这个水平的收益率，而且不是短期，至少我就认识很多。钱来自哪里？
我那天说过一个段子，a股就是个大型社交网络游戏，假设5000万用户，每年每人充值一万块钱，这不算多吧?我玩游戏也算多的了，单机网游都有，你要问我哪个游戏比a股好玩，不好意思，还真没有。每天交易刺激荷尔蒙，收盘了无论涨跌市场上都有段子，每逢周末还有各种瓜可以吃，大量道友聊天解闷，还有改变命运的梦想在前方招手（比抽卡高级多了，盲盒就是小朋友玩的），这游戏，一年花一万，真不过分。我知道的很多网游，消费都不止这么点，那体验和a股比起来，真的小孩子玩的。嗯，哪怕是从正常人的工资来看，一年拿一万出来消遣，也就是个烟酒的钱，考虑到很多股民不抽烟，不喝酒，应该完全支付得起，推论不存在逻辑瑕疵。
补充下，19年，a股整体利润是3.78万亿，里面金融机构占了一半利润，金融机构大部分股权是国家的，和股民没关系，扣掉还有2万亿好了，再剩下的大股东还要拿走假设一半，然后剩下一万亿可能，也就是说以赚上市公司eps为目标，那每年就这么大蛋糕了。大概作为参考吧，至于我那个估算a股韭菜5000亿一年，明白人都知道肯定是低估了，第二还没有算上基民亏的。不过无所谓了，就这样结论也很清楚了，韭菜的钱一点也不比上市公司的利润少。
好了，就这么简单的计算，一年就有5000亿可以让大家去抢，抢到多少，那就各凭本事了。这也就是赌博和博弈的范畴了，无论是技术面，还是情绪面，还是牛熊面，包括个股板块层面的，其实都落到这个范畴。我觉得有些投资人也不要装清高，非要套自己是价值投资，好像涉及到这个就很没光，羞于承认。只要赚牛熊的钱，只要赚了超过15%的回报，那就是割了韭菜，伟大公司也就20%Roe，就不信正常人组合里全部扎中了伟大公司不犯错的?那既然赚到了更多的钱了，就是割了韭菜，参与了博弈，无非是涉入深浅罢了。既然涉入了，大家就都不是什么好人，就不要在这里演戏了，看的都累。啊，豪车别墅的背后，其实都是累累尸骨啊。
承认自己其实是个坏人，很难么?什么你说你没赚到10%，是个好人，嗯，确实是个好人，挺好的，好人你做吧，如果可以，我只想做个富有的坏人。
好了，想说的是，如果钱不多，又想赚超额收益，那其实就要涉及到博弈和割韭菜的纬度，无非是明着来还是暗着来，是主动布局，还是利用市场的规律，不同的只是方法，内核本质是一回事。这就是一个聪明脑袋赚笨脑袋的游戏，当然很多时候聪明脑袋也是笨脑袋，可能还不如笨脑袋老老实实赚eps下场好。
啊，想到这里，我就突然有点难受。因为我知道真的有很多家庭和人，因为被割韭菜，陷入困境。但是我这个人吧，难过一会也就结束了，没办法，社会就是这样，反正很多人不在这里亏也会去别的地方亏完，网贷，p2p，奢侈品，吃喝嫖赌，自己有问题的，反正总有一个方式会亏完。股市好歹给了一个老老实实做人还可能赚到10%的机会呢，努力努力还可以成为老司机把前面亏的割回来。总不能钱躺着从天上掉下来这种好事情吧，如果有，记得叫我，我也想去。
嗯，写到这里其实啰里啰嗦就扯完了。搞清楚自己是不是被吃的菜，是菜就要有菜的觉悟，不要自己把自己烹饪好了送桌子上欢天喜地的请人吃，做好预期管控，适当学习，不管买基金还是买正常公司持有，10%能赚到，也不错了，理财才多少收益率啊，房子也没有每年涨10%啊。合着换个地方，10%都是不值一提了，这符合社会科学规律嘛。
吃菜的人，记一句天道轮回，善恶有报。平时还是多做好事，积点福报。因为吃了这口菜，多少是以毁灭别人生活的方式完成的，只是杀死人的凶手不是任何一个人却又是所有人罢了。