贵金属年会 | 贺军：黄金期权正在研究推进过程中

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“黄金期权也正在研究推进过程中。”12月6日，上海期货交易所副总经理贺军在2018中国（上海）国际贵金属年会上介绍“一主两翼”的发展思路时表示，除了天然橡胶期权、有色金属指数期货、航运指数期货，黄金期权也正在研究推进过程中。

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　　贺军指出，未来几年，上期所将按照“以世界眼光谋划未来、以国际标准建立规则、以本土优势彰显特色”的基本思路，以创建世界一流交易所为目标，对标国际领先交易场所，不断优化业务规则，完善贵金属品种序列，加快推进贵金属指数期货和期权类衍生产品研发，稳步推进黄金期货的国际化进程，建设一个与经济金融发展程度相匹配、风险管理需求相适应、竞争力强的黄金期货衍生品市场，逐步形成以上期黄金价格为基准，具有一定国际影响力的市场化定价体系。

　　上期所提出的“一主两翼”发展思路，一主是发展商品期货，把商品期货做大做强做优做精做细，贴近产业需求和市场实际，不断加强产品供给，完善相关品种序列，为行业和市场提供低成本、高效率的价格风险管理工具。 “两翼”是场内衍生品和期现结合平台。上期所于5月份上线了上期标准仓单交易平台，通过逐步打通期现结合这条路，实现天天交易、日日交割，对期货市场服务实体经济进行延伸；又于9月份推出了中国第一个工业品期权——铜期权，拉开了场内衍生品发展的序幕。

　　贺军表示，黄金期货市场已成为中国多层次黄金市场体系的重要组成部分，它提供了及时、有效的黄金价格信号，提升了国内外市场的互动以及上下游产业链信息的传导效率，为黄金行业和市场各方提供了低成本、高效率的风险管理工具，在稳定黄金企业经营、服务国家产业政策、引导资源合理配置等方面发挥了重要的作用。

　　今年10月底，上期所为改变市场固有的交易习惯，改善合约间持仓分布结构，解决 “主力合约不连续，近月合约不活跃”难题，提升黄金价格内外联动性，为投资者提供更多的套期保值和跨市场对冲交易机会，在前期镍品种试点取得成效的基础上，正式开启了黄金期货做市业务。

　　在贺军看来，通过一个多月的做市，目前AU1904合约买卖价差显著缩窄，成交持仓明显增加，效果初步显现。下一步，上期所将对黄金品种的偶数月月份开展做市业务，引导合约由6-12活跃模式向2-4-6-8-10-12活跃模式转变。（张伟超）