量子咨询分享：百世何去何从
图：网络
文：量子资讯
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今日分享：百世何去何从
2020.1.1
前言
在快递江湖中，百世快递一直处于行业舆论中心，整个快递行业普遍认为百世的沉沦只是时间问题。
快递行业有这样的舆论也很简单，首先是百世的快递费在行业竞争中议价最低，然后是品牌溢价体验层次最低，最后是百世的体量中“利润围栏”占比最低。
从百世整体在淘系中的业务分布来看，百世的拼多多业务占比在快递行业中是最高的，可以说百世在快递江湖中能够掀起什么风浪在任何时候都值得怀疑，原因是，百世在市场分布中的集中度太高了，百世快递百分之七十的业务集中在“江浙沪皖广”，可以说在中转成本对流上已经失衡，讲的简单一点，除“江浙沪皖广”之外的地区派取比都在十分之二以下，这种大面积派取比失衡，单边空仓，已经成为市场成本竞争的硬伤，所以在快递江湖中的传说并非完全没有根据。
那么，百世真的一无是处了吗，当然不是，下面分享百世的三个优势。
引导文：在电子商务平台电商市场的流向中，已经从原来的纺锤化转向了哑铃化，简单的讲，电商也在向消费升级与消费降级转移，实际上阿里，京东，拼多多之间的灰色地带越来越薄，电商逐渐走向了质化与量化两极，虽然说电商市场的存量竞争不会比快递行业温和多少，但是，电商市场的竞争走向工业品与农产品的两极分化已经是未来的格局。
2019年，百世快递第一季度包裹量超过13.4亿件，同比增长41.0%，高于全国快递企业业务量第一季度22.5%的增速。市场份额由去年同期的9.6%上升至11.0%。
第二季度包裹量超过19亿件，同比增长49％，高于28.4％的全国平均增幅。市场份额由去年同期的10.5％上升至12.2％。快递成本比去年同期降低了11.6％。
虽然说百世快递的市场份额从9.6%上升到11.0%，再上升到12.2%，涨幅差额仅1.1%，百世快递的市场占有率仍然是稳中有升，只说明一点，百世快递正在成为区于一二线快递与四五线快递中间唯一的吸积盘品牌。
评语：在快递江湖中的价格战中，百世已经成为一二线快递竞争后的接盘侠，讲简单一点，就是打不动打剩下，不再受一二线品牌欢迎的客户，百世成了天然的接盘侠。
百世快递并不是快递行业想象的那么脆弱，百世快递走的路线虽然也是100%加盟模式，但是，百世快递一开始的决策定位就是普遍市场空间放大战略，并不是价格拉低扩张战略，所以，价格战对百世市场占有率反而能够逐渐产生推动。
引导文：百世的核心仍然是百世快运，自从汇通并入百世以后，快递行业逐渐淡忘了百世快运的存在，百世快运本质上才是快运行业的龙头，可以说百世从产品结构上就是“小一号”的中通布局。
百世快运第二季度货运量超过173万吨，同比增长26.6％，远高于市场平均增幅。毛利润率同比提高1.2个百分点至6.4％，同时，快运网络结构不断优化，转运中心同比减少二成，达到101个，末端服务网点数量同比大幅增长55.1％，达到17000多个。
百世供应链本季度云仓总履行订单量达到8670万件，同比增长41.7％，其中，百世加盟云仓贡献了3660万件订单，同比上升78.5％。截至第二季度底，百世供应链拥有直营及加盟云仓共370个，总管理面积超过280万平方米。本季度，百世供应链新增了包括多家国际知名品牌在内的35家企业客户，共为658家品牌企业提供智慧供应链服务。
从百世快运看百世供应链，两者之间的结合度相对在未来市场中的发展是一个有放大空间的服务链。
评语：百世快运是快递行业为数不多的双服务产品标配，目前，除顺丰快运，中通快运以外，可以说拥有双品牌服务潜力的只有百世快递与百世快运，出于百世集团处于不间断创业快递品牌而言，属于利润再入投资型企业。
百世快运的综合价值是其他快递“补位”的放大器，目前，快递行业的业务线上化与电商的产业链下沉几乎在同一模式上产生了服务需求，恰恰是百世快运具备这一条件，讲简单了，快递中转模式本身与仓配一体化是不匹配的。结果是，在快运行业市场已经不具备热启动条件。
引导文：在快递行业众多品牌中，百世快递的市值150亿左右，2019年5月14日，百世集团（纽交所代码：BEST）公布截至2019年3月31日止的2019年第一季度财务业绩。第一季度百世总收入达到68.7 亿元（人民币，下同），同比增长37.4%。同时，毛利润达到2.9亿元，同比增长167.3%，毛利润率为4.3%，较去年同期的2.2%提升2.1个百分点。经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为负0.8亿元，较去年同期改善62.6%。非美国通用会计准则（Non-GAAP）下的净亏损仅为2.1亿。
2019年11月21日，百世快递正式上线小米快递平台，在小米快递选择百世快递进行寄送，即可享受1000元免费保价服务。
评语：从上述信息看百世，百世快递在“代业务、代取件，线上化”上逐渐步入快车道，可以说与通达系同时处于起步水平线，虽然说百世快递仍然受制于品牌溢价的困扰，但是，在服务产品多态化的通道竞争上并无态太区别，作为其他快递品牌与电商平台来讲，低市值的百世与百世高配的服务通道来说，优势远要比商市值与低服务通道的其他服务商更有可塑价值。
结语：百世快递低市值本身就给资本进入创建了很大的空间，形成了资本1＋1等于3的放大效果，无论是对阿里，京东，腾讯，甚至其他快递服务商来说，百世快递是优质资本投入。