一文搞懂：何为PE？何为VC？?何为风险投资？何为产业投资？产业投资和风险投资有什么区别？又有什么样的联系呢？

财务投资是指以获取中短期财务价值为目的，主要通过溢价退出实现资本增值的交易行为，包括单一股权投资和混合型投资。其中，混合型投资系指交易结构中除股权类投资外，还包含债券类业务的交易类型。

产业投资又称为实业投资，即对企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的投资方式。产业投资机构要求参与管理，协助企业制定中长期发展战略及营销战略规划，评估投资和经营计划的时间进度，销售和财务预测的合理性等一系列方案。这一切作为，促使产业投资者在投资领域不得不做到"长袖善舞"，而这一点，对于处置不良资产尤为重要。

那么，产业投资与定向增发、PE、VC、天使、种子等财务投资具体有哪些区别和联系呢，且看本文详解。

财务投资主要类型和特点

私募股权基金（PE）和风险投资基金（VC又叫创业基金）：（1）共同点：均采用私募、均投向非上市公司；（2）区别：A、PE：即将或具备一定的上市条件；VC：不具备上市资格的初创期的或是小型的新型企业，尤其是高新技术企业；B、PE：在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股获利；VC：通过股票上市转让股权而收回资金。

我们耳熟能详的私募投资、风险投资和天使投资都属于财务投资者，三者之间也有相对的区别。如果把做企业比喻成烧开水，私募投资关注80℃～90℃的水，风险投资关注50℃～60℃的水，天使投资关注20℃～30℃的水。再通俗点说，投资就像女人找老公：“高富帅”男人，房车俱全，嫁给他则今生就能坐享其成——只肯嫁给这样男人的女人就是“私募投资”。名校毕业的草根男人，今天虽不富裕，但有雄心壮志，未来前景光明——嫁给这样男人的女人就是“风险投资”。街头流浪歌手，生活拮据，居无定所，但也许明年参加《中国好声音》就能一夜成名，不过这些憧憬还飘在云彩里——嫁给这样男人的女人就是“天使投资”。

产业投资的主要特点

一是政策性支持融资方面

产业政策投资对中小企业融资的作用，往往表现为政策性支持融资。政府的政策有效的引导加上适度的扶持可以发挥政府财政资金的杠仟作用，引导商业性资金的介入，从而起到减轻企业负担，优化产业结构的作用，支持融资的手段包括：扶持政策、资金援助、税收优惠和政策采购等。

1、扶持政策的手段包括：（1）政府直接干预， 即通过政府直接投资、调配物资、强制性行政管制等手段，直接影响各产业及产业部门；（2）政府间接干预，即通过政府采取有差异的财政税收政策、金融政策、价格政策、工资政策等，借以调整某些产业所处的环境条件，合理影响生产力要素的流动，扶持或限制某些产业和企业集团的发展；（3）由政府进行组织和协调，即主要是按市场原则和市场信号提供信息服务，通过劝导、指引、协商和合作，来协调企业的行为，使之符合产业扶持政策目标的要求；（4）立法措施， 即通过一定的法律程序，干预产业结构和产业组织的形成。

2、资金援助的手段包括财政补贴、贴息贷款、优惠贷款等几种形式。

3、财政补贴即直接提供资金资助，贴息贷款则由政府给予贷款的利息补贴，贴息贷款能以较少的财政资金带动较多的社会资金参与对中小企业的援助，即对自由贷款高出市场平均利率的部分予以补贴或给予中小企业最难获得的长期贷款以贴息。为推进特定目的而实施的财政援助政策属于一事一时的临时性措施。同时纳入政府年度财政支出预算中，因此能比税收制度更直接、更鲜明地体现政府意图，是政府对中小企业的一种直接援助。

4、税收优惠：税收优惠与财政援助在表面上看来并不一样，但是在本质上都是政府对企业采取的财力资助政策，有利于中小企业资金的积累和成长。

5、政府采购：如：美国规定政府采购合同的一定比例要安排给中小企业，并通过拆分采购合同的方式、让中小企业有机会参与政府采购市场。如政府采购应当优先安排向中小企业购买商品或者服务。政府采购应当有助于实现国家的经济和社会发展政策目标，包括保护环境，扶持不发达地区和少数民族地区，促进中小企业发展。

二是产业投资项目筛选主要考虑

真正的产业投资对于企业的兴趣远远大于项目，即产业投资更多的是投资企业。产业投资机构根据以往公司的经营记录，对市场前景广阔、管理规范、财务透明的公司进行长期的战略性投资。通常产业投资投入市场导向的项目要远远多于技术导向的项目。

首先，管理团队的素质被放在第一位，一个团队的好坏将决定企业最终的成败；

其次，产品的市场潜力，如果产品的市场潜力巨大，那么即使目前尚未带来切实的盈利，也会被基金所看好；

最后，产品的独特性。只有具有独特性的产品才具有竞争力与未来的发展潜力；以下依次是预期收益率、目标市场极高的成长率、合同保护性条款、是否易于退出等。

产业投资与风险投资核心区别

	产业投资者	财务投资者
商业逻辑	产业投资者，具有浓厚的产业背景，或称“战略投资者”，更多的关注项目和企业本身，着眼于获取长期收益，甚至可以有30～50年的考量。通常，产业投资者做企业是“一心一意”，把投资的企业看作“传宗接代的儿子”，养儿防老，力求控股并购，必须当“爸爸”，打造百年老店。控股权的问题上，产业投资者要求目标企业出让控制权，国企很难，民企也很难。国企难在体制和观念，民企难在仍处于第一代创业者的控制之中，“不愿意卖掉自己的孩子”。	财务投资者，或称“金融投资者”，具有明显的资本市场导向，更多的关注于行业周期和证券周期，着眼于3～5年的短期收益，不求天长地久，但求曾经拥有。相对于一心一意的产业投资者，财务投资者挑肥拣瘦、拈轻怕重，有些“三心二意”，甚至急功近利。他们把企业看作是一头“养肥就卖的猪”，育女求嫁，只求参股，嘴里说“爱你一万年”，但心里从与融资企业“谈恋爱”时就盘算着“离婚”的事情。由于缺乏融资企业所需要的经营资源，财务投资者一般不会觊觎融资企业的控股权，但协议中则是“图穷匕见”，估值压得很低，甚至有着苛刻的对赌条款。此间的利弊平衡需要融资企业灵活掌控、见招拆招。
行业背景	与标的为同行业或者产业上下游或者具有互补性，产业外机会不涉及，可能是投资一系列产业链上的企业，形成产业集群，掌控产业发展	可以投资与企业本身无关联的产业外的标的，既可以单纯出于财务收益的目的进行投资，也可以作为战略投资。可以是种子、天使、PE、VC等
投资者	境内外的大型企业、集团	风险投资基金、私暴基金
投资目标	产业链上的横向、纵向扩张，产业投资的投资目的还是以拓展或者提高自己在现有行业里面的竞争力进行的投资，一般股份比例都较高，超过51%的情况常见	高风险下的资本增值，要求一定的投资收益率，通过发现新兴行业的新兴公司来实现资本的增值。
持股比例与获利	一般以控股为最终目的，主要是分红，以及与公司产业的协同	一般持有少数股份（约10%〜40%)，主要是买卖赚差价
投资时间	长期稳定持有，对公司的业绩压力较大	以上市、股份转让等方式择机退出（3〜5年内）
管理渗透	参与日常的经营管理，纳入其整体战略规划	一般不参与企业日常管理经营，在财务、资本运作方面提供建议，可能会委派财务管理人员
完成时间	内部考虑因素较多，决策程序复杂	格式化运作，决策速度相对较快
同业竞争	可能存在同业竞争，核心技术可能被投资人剽窃	同业竞争风险较小
优势	在引入资金的同时，被投资企业也可能从管理能力、技术、资源等多方面获益，产生协同效应；被投资企业不用投资者担心短期套现而造成的资金紧张	财务投资者的投资决策相对比较快速，程序相对简单；有助于提升资本市场对于被投资企业的认可程度，对被投资企业短期财务表现及未来上市起到积极作用
劣势	被投资企业的大股东可能丧失控股地位，存在公司控制权利的争夺问题；可能出现同业竞争；可能导致被投资者专有经验及技术的泄露	对投资收益有硬性要求，可能会要求被投资企业对其收益进行一定保证；会按照其短期退出计划规划被投资企业的发展，对企业的长期发展及投资可能会有一定限制；一般会对投资企业的管理层稳定性提出要求，同时不允许现有股东100%退出
服务内容-最核心的区别	资本支持+增殖服务（核心）。增值服务包括运营监管，促使企业建立现代企业制度，对企业的经营战略、组织结构调整，委派在行业中经验丰富的经营管理专家加入董事会，定期审阅企业的财务报表，提高企业资产交易和资产管理能力，协助企业寻求进一步发展所需的资金支持，并为公开上市做准备等。	通过不提供经营管理服务，或者增值服务深度不如产业投资
范围	高新技术企业+传统行业，包括创业投资、企业重组、基础设施产业	高新技术企业
生命周期	根据产业生命周期可以划分为新兴产业投资基金、成熟产业投资基金、衰退产业基金	新兴产业
相关性	1、收益：主要来自资本利得，而不是分红；2、退出：上市、管理层回购、并购等；3、主要投资对象是非上市企业的股权；3、投资缺乏流动性和投资期限长的问题。