我为何选择价值投资，以及我理解的价值投资

自古道上就有趋势投资和价值投资，基本面分析和技术面分析的PK。在我看来，很无聊。

如果问一个人，世上有包治百病的药吗？他肯定说，没有。那么，有对所有人都“最好”的投资方法么？答案就很简单了。

选择那种投资方法，不是耶稣和默罕默德“神的唯一性”的决斗，只不过是个“个体适应性”的问题。就像从北京到广州，你说飞机，软卧，自驾，那种“最好”？这问题本身就很残，要快的当然是飞机，要舒适的当然是软卧，要自由当然是自驾，怎来得个“最”字呢？投资，难道不是么？

为何我选择价值投资作为我投资方式的主体和核心？第一，因为一个假设：

就是我认为人无完人，投资也不可能完美。在以利润最大化为主要功能的趋势或者波段投资，和以确保安全边际及确定性收益为主的价值投资之间，不存在完美结合的情况。太贪心或者太追求完美的人，在投资领域往往会郁闷终生。千千万万最聪明的人已经在这个问题上付出过代价，我对这个结论深信不疑。

那么，在选择过程中，经过仔细思考，我认为价值投资更适合我，因为：

1，价值投资不一定是最好的，但一定是更强调安全性的。我还年轻，而经济周期的存在无疑会给每个人投资机会，前提是你的资金还活着。对我来说，永远确保活着，比一些可能掉脑袋的高收益机会在战略上来的重要的多。

2，价值投资追求一种确定性下的投资机会，而只有确定性足够，才可以放心的重仓，而重仓安全获利就是我的关键！很简单，10万赚10倍，不如100万赚3倍。前者不但绝对收益远远少于后者，且承担的风险将远远高于后者。2相比较，很容易抉择。除非，你相信10万赚10倍的机会能够频繁上演，那么，对这种神人，实在已经是百无禁忌了。

3，价值投资强调对少数优秀个体的研究多于宏观或者板块的研究，适合我的能力和精力范围，也适合我的资金量。

4，价值投资强调买入之前的深入研究，但对后续交易的要求却并不高。特别是根本不需要频繁盯盘，股票没套牢人倒是被电脑套牢了，这不是我要的生活。

5，在2009年的当前，即使不做过多的投机，安全的投资，放眼未来5年的绝对收益都已经非常非常可观，甚至有可能实现财务自由，这对我来说足够了。之后，就更没必要冒大风险玩短了。这也是为何这个世界上掌握资金量最大的那群人绝大多数都以基本面分析+长线投机为主的原因（虽然未必是价值投资）。

我理解的价值投资的核心问题：

1，价值投资，最关键的是“价值衡量”。怎么去评估一个企业的内在价值，以及这个价值与购买的价格之间的关系，是最难的。

2，把价值投资跟持有时间联系起来是愚蠢的，买入和卖出的行为只和2个问题有关：价格过分透支价值了么？有更有价值的企业出现了吗？与持有时间的关系无限接近于0，只不过往往上述2个选项的出现一般要经过不短的时间，所以不爱思考的家伙就根据表象得出“价值投资等于买入不动”这种欠扁的结论。

3，价值投资在中国可行么？为什么不可行呢？即使在过去十几年那样类似欧洲中世纪的投资环境里，我们回顾去看看，白药、格力、国电、万科、招商等等一批业绩与价格增长几十倍甚至上百倍的股票的存在，难道是假的？缺乏价值投资的能力不是否定价值投资意义的理由，这个逻辑是清楚的。

4，价值投资最难的是什么？我想，是承认自己能力的有限（也即学会放弃）。因为承认自己能力的有限，所以放弃对最佳买卖点的追逐；所以放弃对一些看不懂的狂飙的热点的追逐；所以放弃频繁的短线的波段。。。不得不说，这比对企业进行研究要难得多。企业研究只不过是学识的要求；而学会放弃，则是对人性的考验

5，价值投资与趋势投资的关系。其实关系很简单，根本不是水火不容，只不过是有主有次。放弃小的趋势而注重大趋势（特别是经济周期），不频繁的利用技术做短也并非不能在买入和卖出的阶段采用技术指标来优化交易结果。价值投资是主体，其它都是为我所用的辅助手段，没必要排斥。

当然，以上说的都是主要仓位的核心策略，小仓位的投机倒把行为是随时参与的，小赌怡情么，呵呵。