读书笔记：养老金资金缺口分析方法-目标基准点法

目标基准点法原理：目标基准点的基本思想，就是把理财目标实现的时点作为基准点，基准点之前我们通过积累资产来实现理财目标，用现值或年金来求复利终值或者年金终值，基准点之后，可以理解为理财目标实现点。可以理解为先借贷一笔资金来实现理财目标，之后再分期摊还。用终值或年金来求复利现值或年金现值，由于货币具有时间价值，不同时点的货币价值不同。只有在同一个时点的货币价值才能够相加减，根据目标基准点法，在基准点之前准备的终值，与基准点之后现金流量的折现值，都是基准点那一个时间点的货币价值，所以就可以互相比较或者相加减，在基准点之前准备的终值大于或者等于基准点之后的现金流量折现值的时候，则理财目标可以实现，否则不能按时实现理财目标。

目标基准点法广泛应用于理财的分项规划，比如子女教育金规划，退休养老理财规划，购房购车规划等。子女教育金规划的基准点是子女接受非义务教育的当年，退休规划的基准点是客户退休的当年，购房购车规划的基准点是购房购车的当年。

目标基准点法在退休规划中是怎么应用的呢？

在退休规划中，退休规划的基准点是退休当年，此前是养老金的积累期，主要为退休养老金作准备，此后为养老金的消耗期，这个时期开始支付退休生活所需的年或者月现金流量，直到终老为止。我们需要在基准点上比较基准点之前，准备养老金复利终值或年金终值和基准点之后所需养老金的复利现值或年金现值。如果两者相等，说明可以实现这一退休目标。如果养老金供给大于养老金需求，那么就可以比原定的退休年龄提早退休，如果养老金供给小于养老金需求，那么退休目标无法达成，需要另外制定方案。根据目标基准点法，我们就可以得到养老金缺口计算步骤，分别是：第一估算养老金需求；第二估算养老金收入；第三计算养老金缺口。

1、养老金需求（估算退休后支出）：养老金需求的测算方法，就是通过根据家庭当前支出水平，在通货膨胀的作用下，退休后第一年的货币量。然后将整个退休期间的支出折算到退休当年得到，

2、养老金供给（估算退休后收入）：通过养老金供给的学习，养老金供给=既得养老金+养老准备金终值。可以根据社会基本养老保险金，企业年金或职业年金的情况，估算退休时每个月可领取的养老金，以及个人养老投资在退休当年的复利终值，如商业养老保险、养老目标基金、养老储蓄等。也就是说记得将养老金与养老金准备终值相加，能够得到全部养老金供给。

3、计算养老金缺口、最后，两者进行比较，养老金缺口=养老金需求一养老金供给。

举例说明：姜先生今年40岁，计划60岁退休，预期寿命80岁'，退休后生活水平设定目前每月5000元购买力水平，由于没有社保，姜先生只能够靠自己做养老准备，姜先生计划拿出20万元用于养老投资，以后各年还可以储备退休金1万元，投资收益率年化8%。假设通货膨胀率3%姜先生退休后投资收益率5%，在这个情况下，通过复利终值计算，姜先生他退休后现在每个月5000元购买力水平，到退休的时候需要的货币量是10万元左右，那退休后，活20年需要的全部费用，在退休当年的年金现值大概是181万元，

姜先生投资收益：复利终值计算：现值PV=200000     投资收益率年化8%，就是i=8%    期数（还要等20年退休）=20            FV=（8%，20,200000）=932191.43

姜先生每年投资的那一万元，就是年金啦！根据年金终值公式，定期定额储备终值(年金终值)，PMT=10000 i=8% n=20，通过计算：FV=（8%，20,10000）=494229.21,大概上49万元，

基准点之前准备养老金终值=932191.43+ 494,229.21= 142万6420.64元，而姜先生的养老金需求是181万元。大于养老金的共计142万，所以，姜先生在60岁的时候，是没有办法实现他的退休养老目标的。大概存在39万元的资金缺口。