年化收益近30%的基金经理告诉你这些重要的事儿

这是清风大叔的第306篇文章

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做投资一定不要迷信权威，但是一定要学会站在巨人的肩膀上。

昨天看了一位知名基金经理，兴全基金的谢治宇分享他的投资心得和感悟，受益匪浅，故摘录下来，分享给大家。

谢治宇是谁？他有多牛？简单介绍一下。以他的代表作兴全合润分级分级（非推荐）来说，2013年1月29日至今，接近8年的时间一共获取660.84%的总回报，年化回报接近30%，这个水平拿到同时期的基金经理当中，绝对算高手中的高手了，兴全基金的扛把子。

以下是他的一些洞见：

1、关于要不要择时

我知道大家对这个市场都特别关注，特别是当大家进入到这个市场的时候，大部分的情况都是觉得这个市场要有机会，所以才进来。更多的情况可能还是这个市场的热度已经到了一定程度，才有比较大的热情去看这个事情。

但我想跟大家讲一件事情，大家最重要的事情是把投资看作是家庭资产配置的一部分，不要频繁的做出择时，真正需要择时的时候极其少，只有在市场极度的高估或者极度低估的时候才要去做。

大家与其去关注A股更多的涨跌起伏或者热闹不热闹，还不如安安静静选一个好一点的基金经理，然后把钱放在这做一个长期的投资，这样对于家庭资产配置的意义可能会更大。

2、关于均衡配置

为什么说相对均衡地构建组合比较重要？

我们需要承认一点，叫做，每个人都会犯错误，每个人不可能在每一个阶段都做得特别的好，每一个人都会经历相对的高潮和低谷。

当你比较激进地把自己的组合做成一种类型的时候，可能你在顺的时候会感觉特别好，但一旦遇到不顺的时候，可能你经历的调整期就会比较长。

相对均衡地去构建组合，承认你在某些地方一定会有偏差、有看不见的东西，承认你是在做一个存在不同概率的选择，这件事情反过来帮助你有更大的容错空间，帮助你在该坚持的时候更能坚持住。

3、关于市场热点和风格切换

怎么看待当前市场风格的切换？其实我知道大家也特别关心这个问题，但是我感觉对于非专业的投资者来讲，大家关注这个问题纯粹就是好玩。

真正的风格切换、转换，对于一个专业的投资者，对于基金经理来讲都是很难把握的。对于我来说，让我做出风格切换的动作，或者类似在不同的风格里面做轮动的做法，难度是非常大的，而且成功率非常低，所以我不认为这个事情对大家来讲会是一个非常有意义的事情。

4、关于A股牛短熊长

如果用一个相对长的眼光去看，我们一直处在结构性的牛市里面。

大家都会提到2015年和2018年，事实上2015年，最后基金的平均收益率还是挺高的。

2018年确实是一个意想不到的内外冲击，导致整个股市的表现非常差。但除了2018年，在我的印象中，其实每年基本上还是有一些机会的。

我并不是特别认同“牛短熊长”这个理念，因为我们指数的构成和这几年整个投资偏向于龙头公司的做法，还是有显著的区别的。

这样的结果是，这几年基金的平均收益率还是非常高的，但指数的表现可能平平。坦白说，这并不是看到过去两年的状况得出来的结论，而是一个拉的更长，六七年，得出来的结论。

所以，是不是一定要用上证指数作为市场的表征？这个问题我觉得有待商榷。

5、关于基金的持有期限

一只基金能达到年化10%~15%的收益率，我认为就是一个相当优秀的基金了。

如果你7天交易一次，每次给我基金公司1%的申购赎回费，每年10%的收益够你交易几次？

所以我就说这个事情肯定是不对的。

对于一个基金的持有期限，这个问题不能一概而论，还是要根据你自己资产配置的状况去决定。

如果你资产配置里面有一部分钱短期不急着用，那就可以用一个比较长期的维度，几年的维度，用定投的方式进行分批投资，或者在合适的点位一次性把它投进去，持有期可以长一点。

有一部分资金如果你觉得需要比较灵活，同时你在市场里面也摸爬滚打多年，有一定的择时能力，我觉得最起码也要持有几个季度到半年，这也算是一个偏短的持有期了，再短基本上就跟赌博没啥区别了。

今天就分享到这里。