【税务会计】多重因素影响股市，处乱不惊布局长期

过去股市中有这么一种不成文的说法：每年的5 月至10 月股市就会进入表现较差的一段时期。

从表面上看，历史数据似乎能够印证这一说法：自1950 年以来，道琼斯工业指数在11 月至4 月期间平均增长7.5%，而5 月至10 月间的平均增长仅为0.3%。

而实际上上仅仅依靠这一统计数据来得出结论会存在问题，因为统计结果给出的只是平均值。而在这个统计中的后一个时期，即每年的5 月至10 月，还包含了一些股票市场上异常黑暗的10 月(1987 年、1989 年、1997 年、2002 年和2007 年)，从而大幅拉低了这一时期股市涨幅的平均值。

然而在这一说法的影响下，投资者可能不禁会担心今年5 月至10 月期间的股市表现，股市是否会跌？现在是否需要赶快抛售手上的股票来获利？今年这一时期的股市会有什么样的表现只能留待时间来证明，而我们现在能做的是综合分析这段时间多个因素的共同作用将会对股市产生的影响。

我们先来看全球市场。 美国即将迎来大选，而大选通常会对市场造成干扰，这是因为投资者常常会抱着“作壁上观”的态度来等候大选结果出台。难民事件的进一步升温，可能会让整个欧洲的局势在这个夏季变得异常紧张。而英国针对退出欧盟(BREXIT) 投票结果的余波也会进一步影响欧洲市场。

现在也是澳大利亚和美国的年报季节，两国央行和国际货币基金组织也都进一步展示出降低增长前景的迹象。欧洲央行和日本的常规宽松计划似乎已走到尽头，美国则可能会在近期再次提升利率。

除此之外，2016 年的前两个季度中全球股市也是波动不断。

这听起来似乎很符合熊市的特征，但市场中也不乏正面的因素。美联储不再宣称海外市场对美国经济构成威胁；他们至少认为市场波动局势在某些方面已略趋稳定。

此外，美国经济表现相对不错，中国经济似乎也已再次提振。欧洲似乎在经济增长方面也获得了一些拉升，失业率已经开始下降，虽然下降较缓慢。

总而言之，我们可以预见的是今年的经济形势会相对复杂， 我们将在这个复杂的经济时期中摸索前行，而这也将会是一段崎岖的路程。 但无论如何，我们都对不能在这一时期盲目抛售，撤离股市。短期波动会一直存在。而从长期来看，这只不过是长线市场中的短暂现象。历史向我们证明，市场在长期是处于攀升趋势的。

我们一再重申，在投资中我们绝不能受短期噪音干扰，而错过长期收益。