软包电池龙头Q1净亏损约1.76亿！
自去年第四季度以来，全球新能源汽车行业发展持续向好，带动整个锂电产业迅速回暖。从近期披露的一季度报告来看，动力电池企业Q1业绩大多同比大增，但是作为软包电池龙头的孚能科技，其整体业绩情况却依旧不容乐观。
近日，孚能科技披露2021年一季报，报告期内公司实现营收3.67亿元，同比增长198.86%，环比下降34.71%；归母净利-1.76亿元，同比减少79.15%；扣非归母净利-1.95亿元，同比减少73.20%。
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业绩持续下滑
从动力电池装机量上看，根据数据显示，国内Q1电池装机量达到23.2GWh，共计48家动力电池企业实现装车配套，排名前十的企业是宁德时代、比亚迪、LG化学、中航锂电、国轩高科、孚能科技、蜂巢能源、亿纬锂能、捷威动力、瑞浦能源，总占比超过92%。
其中，孚能科技从去年同期的第10升至第6，装机量为0.52GWh，市占率2.24%。尽管装机量有所上升，但是从前十电池企业公布的业绩对比来看，孚能2020年以及2021年Q1表现无疑是最差的。
比如宁德时代Q1营收为191.67亿元，同比增长112.24%；归属上市公司股东的净利润为19.5亿元，同比增长163.38%。
LG化学Q1销售额及营业利润均创季度新高，销售额86.7亿美元，同比增长43.4%；营业利润12.7亿美元，同比增长584%。
国轩高科Q1营收约12.92亿元，同比增长77.09%；净利润约4792万元，同比增长42.49%.
亿纬锂能Q1实现营业收入29.58亿元，同比增125.98%；净利润6.47亿元，同比增长156.22%.
对于业绩向好，各家电池企业在报告中均表示由于行业景气度提高，订单上涨带动销量大增。
而孚能方面表示，由于当前产能爬坡及原材料涨价拖累毛利率，营收规模的限制导致了公司的高费用率，进而影响了公司的盈利水平。
值得注意的是，今年一季度以来动力电池行业不仅仅头部企业还有新势力纷纷加速产能扩张，投资额及产能规模均超以往，百亿级别项目屡见不鲜，同时积极向上游延伸，推动资源整合，如此激烈的市场竞争对于孚能来说是个不小的挑战。
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绑定戴姆勒，风险仍存
近两年，孚能科技老客户订单量也出现不同程度的下降。
此前，公司在2020年度业绩快报提到：“公司上一年度排名前三的客户，北汽集团、长城汽车和一汽集团，因各自原因减少了对公司的采购额，对2020年销售额的影响超过约20亿元。”
但在流失旧客户订单量的同时，孚能科技也在不断开拓新客户。继2018年斩获戴姆勒百亿欧元动力电池订单后，2020年7月，孚能科技又获得了戴姆勒的战略入股，给企业的后续发展注入了信心。公司还在争取戴姆勒下一代平台MMA电池项目，有望锁定2025年后的供应。
公司在报告中表示，公司管理层将公司的研发、生产资源向戴姆勒项目倾斜，其他客户开拓节奏有所放慢，此举也意味着戴姆勒将逐步成未来公司的第一大客户。
此外其他客户如广汽、北汽、金龙、新日、春风动力等需求增长有望推动业绩提升。
此外，公司还将与吉利科技成立合资公司，远期规划产能120GWh，将首先满足吉利科技及商用车集团需求，其中2021年开工建设不少于20GWh。
但是根据公司透露，戴姆勒项目将在今年二季度开始量产，预计二季度末能确认销售收入，因此二季度净利或仍是亏损状态。
此外，当前传统车企、互联网巨头、新造车势力纷纷进军电动汽车领域，市场竞争态势尚未明朗，有了北汽的前车之鉴，戴姆勒未来的战略进展也将会对孚能经营业绩产生较大影响。
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软包电池市场前景几何
从外部环境来看，孚能未来业绩的提振与软包电池未来的市场空间息息相关。
根据起点研究院（SPIR）数据显示，在国内软包电池领域，孚能科技 以 20%的市占率，连续四年位居第一，保持了领头羊的地位。
虽然相对于方形电池，软包电池在国内市场占比还比较小，但从海外主流车企配套电池看，海外软包企业 LG、SKI 等已在大众、奥迪、 奔驰、通用、现代、福特等车企配套多款主流车型。2020年欧洲最畅销的20款新能源乘用车中，有 15 款搭载软包动力电池。
与此同时，国内主流车企也正在推出配套软包电池的中高端车型，两方面因素叠加，今年将是软包电池产业放量元年。这对于一直稳坐国内软包电池装机量第一交椅的孚能科技而言，无疑是重大利好。
产能方面，公司目前有12GWh产能，未来将密集释放产能，预计21年底将达到21GWh，2025年远期产能将达到100GWh以上。
此外，对于软包电池，国内车企的顾虑主要在电池安全、成本和成组效率等，其技术壁垒较高。
目前，孚能在高能量密度、超长寿命、高倍率快充能力、高安全性能等重点研发方向开发的产品，已成功进入产业化阶段。
公司能够量产能量密度285Wh/kg 的三元软包电芯，在行业内处于领先位置。同时，公司研发团队已经开发并验证了能量密度达到 330Wh/kg 的下一代电动汽车电池。
不仅如此，为了避免产品单一以及迭代中的风险，孚能也在技术储备方面取得了一系列进展，为公司下一代产品开发提供强有力的技术支撑。
总结：虽然未在开年迎来喜报，但是作为软包电池龙头的孚能仍具备极大地空间。总的来看，在动力电池行业磨刀霍霍、蓄势待发之际，孚能科技能否快速挣脱泥淖，今年将是关键的一年。