红杉、大钲、鼎晖加持，又一物流巨头递交IPO申请逐鹿万亿快运市场
日前，安能物流正式在港交所递交首次招股文件。招股书表示，通过创新的货运合作商平台模式，安能物流改变了行业格局，在规模、增长及盈利能力方面保持市场领先地位。
从具体数据来看，2020年安能物流货运总量达到1020万吨，市场份额占比达到17.2%，在中国快运网络中排名第一。2015至2020年，其货运总量以31%的复合年均增长率实现增长，远高于同期全国零担市场复合年均增长率5.6%。
截至目前，安能目前货运合作商及代理商数量超过26000家，覆盖中国96%的县城和乡镇。公司表示将不断扩大网络覆盖、减少边际成本和改善终端客户体验，吸引更多终端客户、货运合作商和代理商，从而形成显著的、自我强化的网络效应，进一步推动业务增长。
自成立以来，安能物流就一直是资本的宠儿。据融中财经（ID：thecapital）统计，截止目前，安能物流获得包括红杉、华平、大钲、凯雷、鼎晖投资、CPE、新创建、平安、高盛及伊利在内知名股东的近10轮投资。
01
剑指百世、顺丰
在物流行业，公路运输占到行业总运输量的七成以上，根据货物的单票重量一般可细分为三个板块，即快运、零担及整车，零担及整车运送的是货物，而快递主要运送的是包裹。在零担板块内，零担快运网络运营商业务覆盖全国，提供及时、综合的零担服务。
从创立之初，安能物流已定位于运营中国零担市场的快运网络。
在国内快递市场，三通一达、顺丰百世等七大快递企业全部完成上市，CR10近80%处于寡头争霸阶段。
近年来，电商的快速发展带动物流行业，而在物流市场中，整车物流与快递行业接近“天花板”，零担快运市场发展空间较大，但行业集中度较低，大型龙头企业还未形成，吸引着物流企业想要瓜分这块大蛋糕，像德邦等零担物流企业不断扩张业务规模，除此之外，已上市的百世快运、顺丰快运也都是安能物流的有力竞争对手。
2012年，安能物流开创了货运合作商平台模式，通过运营一个可高度扩展的平台，管控全国范围内具有规模经济的所有关键环节的分拨和干线运输业务，货运合作商和代理商则负责揽件和派送服务，赋能其间的是科技能力和运营效率。
艾瑞数据显示，以货运量计，货运合作商平台在快运网络中的市场份额由2015年的29.8%上升至2020年的68.6%。
市场分析指出，这一模式也契合了中国经济向产业互联网转型的浪潮，成为了整合中国零担市场的最佳商业模式，安能既是开创者，也是这一商业模式的受益者。
在产品端，安能物流推出“MiNi电商系列”、“精准零担快运”、“定时达”、“安心达”、“普惠达”等产品。
安能物流生态系统
截止2020年12月31日，安能物流货运合作商及代理商数量超过26000家，覆盖中国96%的县城和乡镇，终端客户超过360万，包括头部电商、贸易商、分销商、零售商和制造商，涵盖食品饮料、服装、医疗和保健品、快速消费品(FMCG)、家具家电、设备、汽车零配件及电子产品等多个行业，遍及中国商贸流通的各个领域。
招股书显示，安能物流2018年、2019年及2020年的零担收入分别达到48.13亿元、53.35亿元及70.82亿元；同期毛利分别达到-5.85亿元、7.66亿元、10.51亿元；毛利率分别为-11%、12.7%、14.8%。
数据显示，同在零担行业的德邦2020年实现营业收入为275.03亿元，顺丰快运2020年实现营收为185.17亿元，安能物流与前两者还存在不小差距。
值得注意的是，2020年安能物流毛利率增至14.8%，达到中国所有快运网络中的最高水平。
运营指标方面，2018年、2019年与2020年，安能物流的货运总量分别为约730万吨、8.1万吨与1020万吨。
02
获大钲、凯雷、鼎晖等近十轮融资
安能物流创立于2010年，发展十年间，安能赢得国内外众多知名机构的青睐，公司至今已经获得包括大钲、凯雷、鼎晖投资、CPE、新创建、平安、高盛及伊利在内的知名股东的多轮投资。
2013年4月，安能物流获得红杉资本3000万元A轮融资；
2013年12月获得华平9000万元B轮投资，此后，华平又分别于2014年9月和2019年1月追加了两轮融资，合计1.146亿美元；2019年12月，华平出手所有安能股份。
2015年6月，安能物流获得凯雷、高盛、华兴联合投资的1.5亿美元D轮融资；
2016年的E轮融资，安能物流获鼎晖投资1.5亿美元注资，与此同时，红杉出售了安能物流剩余所有股份；
2020年01月，安能物流获大钲资本投资3亿美元；
2021年02月，安能物流IPO前的最后一轮融资，由CPE、大湾区共同家园基金、新创建集团、六脉资本、华盖资本投资了3亿美元。
截止目前，安能物流管理层共持股26.23%。在机构股东中，大钲资本持股27.81%，鼎晖持股为10.39%，MaxChoice持股为7.44%；CPE持股为6.87%；CDF ANE持股为3.13%，平安持股为3.03%；NWS持股为3.2%，凯雷持股为2.85%，GBA持股为2.37%，高盛持股为1.06%，伊利持股为0.51%。
数据显示，2020年，中国物流行业的市场规模达到14.9万亿元，占2020年中国GDP的14.7%，运输环节即是中国物流最大构成部分，同期的市场规模达到7.8万亿元，占到中国物流市场总规模的50%以上。
在这条黄金赛道上，零担快运市场受到越来越多资本的热捧，多家头部企业获得大额融资。去年，壹米滴答宣布10亿元D+轮融资；德坤获得5亿元人民币融资；还有今年2月安能物流获得约3亿美元的投资等。
这也意味着，得到资本助力后，企业将进一步扩张产能，加速抢占市场份额，零担市场的角逐将更加激烈。
03
逐鹿万亿零担快运市场
过去的十多年里，电商和物流之间互相助力，构建了中国电商经济体完全不一样的业态。
随着中国未来产业互联网的升级，尤其是新经济转型大背景下，零担快运行业将成为产业互联网的新基础设施，此外我国B2B供应链升级、B2C大件电商深入渗透都会给零担行业带来新的增长驱动力。
一方面，家电、家具、建材等大件的销售进一步往线上迁移，另一方面受新零售发展和供应链柔性化变化的影响，物流需求碎片化，这些均带动了快运零担行业发展，全国范围的零担网络将作为重要的基础架构，整合从制造商到分销商、商家及零售商的整个供应链，为不断进化的商业格局及供应链发展提供动力。
行业人士普遍认为，未来将有十年黄金发展期，全国零售快运网络的市场份额将持续稳步提升。以终端客户支出计，全国零担快运网络在中国零担市场的合计市场份额由2015年的2.9%提升至2020年的6.1%，预计2025年将提升至15.7%，10年之内有望增长至34.6%。
安能表示，这也是安能坚定选择零担快运赛道的原因，相对而言，快递是一个巨头林立的市场，是一片竞争红海，零担是中间的腰部市场，存在大规模的优化空间。
安能物流成立以来一直坚持扩大规模，提升市场份额，追逐更大的市场空间。
2019年，安能物流日均货运量为28900吨，2020年则达到38400吨，单日货量峰值突破5万吨。按货运总量计，其2017年以来均为我国最大的快运网络。
同时，在整个服务环节，尤其是在生产调度与运输层面，安能物流均实现了智能化和数字化，率先在业内实现规模与效率的平衡。2020年公司零担业务单位营业成本为人民币591元/吨，在我国快运网络中相对较低。作为营业成本的关键组成部分，其单位干线运输成本从2018年到2020年下降了22.7%。
安能在招股书中表示，公司未来的战略重点是，满足快速变化的商业体系所带来的对综合运输服务的需求，加速中国零售行业的整合，并在未来几年内保持强劲的盈利性增长。
END
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