“老司基”教你投资科创板基金 看这六点就够了

30秒快读

1	7月24日，首批6只科创板基金开放认购，一经开售便人气火爆。同时，随着上证科创板50成分指数的发布，获批后，这将成为首批科创板指数基金，也是首批涨跌幅限制为20%的ETF基金。
2	去年4月起发行的科创主题基金过去一年平均净值增长率为63.78%，成绩喜人，面对林林总总的科创板基金、科创板指数基金和科创主题基金，投资者在选购时，有哪些注意事项呢？

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一看风险承受能力

投资理财产品，首先要评估自己的风险承受能力。就基金的风险程度而言，科创板基金>科创板50 ETF>科创主题基金>其他股票型/混合型基金>其他指数型基金>债券型基金>货币基金，投资科创主题基金和科创板基金，需要具备较高的风险承受能力。

科创板基金和科创主题基金有何区别？根据基金合同，前者的主要投资标的为科创板股票，占非现金基金资产的80%以上；后者的主要投资标的为科技创新主题相关证券，不一定是科创板股票。而科创50ETF是一种场内指数基金，投资的是科创板50成分指数的成分股，业绩也跟随指数走势。

科创板上市的公司虽然成长性高，估值也较高，且涨跌幅高达20%。截至7月22日，排名前十的科创板股票市盈率均在200倍以上。林子大了，难免出现一些估值虚高、投资风险大的公司。因此，科创板基金的投资风险最高。科创板50成分指数成分股由科创板50个代表性公司构成，50ETF投资风险次之。科创主题基金可投资于主板、中小板、创业板股票，风险相对更次。

不过，科创板50ETF的认购方式比较复杂，投资门槛较高。投资者必须开通上交所证券账户，网上现金认购通过上交所网上系统认购，网下现金认购通过基金公司或代销券商认购，网下股票认购通过基金公司或代销券商认购，需先持有全部50只成分股。

ETF成立后想持有，有申赎和买卖两种方式。但申购必须采用一揽子股票，即用50只成分股（或少量现金替代）去换基金，赎回换回的也是一揽子股票。ETF买卖则是在交易所以市价买卖，基金价格和股票一样有涨跌幅限制，科创板50ETF的涨跌幅限制为20%。

普通投资者想持有ETF，最简单的方式是和其他基金一样在场外认/申购ETF联接基金，ETF联接的绝大部分资产投资于ETF，是方便普通投资者投资ETF而诞生的基金。如果上述基金公司继续发行50ETF联接，则是科创板指数投资者的不二选择。

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二看基金业绩

想要申购已成立基金，基金业绩是重要参考指标。基金业绩可从基金的季报、半年报和年报中获得，有净值增长率、净值增长率标准差、业绩比较基准收益率、业绩比较基准收益率标准差、净值增长率-业绩比较基准收益率、净值增长率标准差-业绩比较基准收益率标准差6项。净值增长率反映基金收益，净值增长率标准差反映基金收益的稳定性。

去年4月26日首批科创主题基金发行，加上7月24日最新6只基金，科创主题基金总共发行76只，其中，披露二季报的（成立满2个月）有53只。记者就所有科创主题基金的业绩进行了一番梳理（数据截止日期：2020年6月30日），结果如下：

可以看到，科创主题基金的平均净值增长率大大高于沪深300指数收益率，略低于创业板指数收益率，整体收益率还是不错的，但也存在着较为严重的两极分化现象。

投资者在申购基金时，还要结合自己的计划投资期限和不同阶段的基金业绩，综合考量。有些基金的长期业绩较好，有些基金的中短期业绩更佳。截至7月28日，已有5只基金（南方科创板3年定开混合、易方达科创板两年定开混合、富国科创板两年定开混合、汇添富科创板2年定开混合、博时科创板三年定开混合）提前募集结束，只有万家科创板2年定开混合仍开放认购。

除了通过信息披露报告获取基金业绩，投资者也可通过天天基金网等第三方网站的基金排名，更为方便地了解科创主题基金的业绩表现。

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三看重仓股

重仓股亦是基金申购的重要参考指标。

从二季报看来，53只科创主题基金的前十大重仓股中共出现了17只科创板个股的身影，总市值合计25.7亿元，占股票投资的比例并不算高。

记者统计了上述过去三个月、过去六个月、过去一年净值增长率排名前5的基金的二季报前十名重仓股。其中，宁德时代是最热门股票。

在8只基金所有前十名重仓股中，科创板股票只有金山办公出现4次，道通科技出现2次，南微医学、传音控股和安恒信息各出现1次，总共出现频次还不到10次。看来，科创板股票目前并非科创主题基金经理的首选。

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四看基金经理

知名财经评论家、财经专栏作家叶檀曾说过，投资科创板基金，关键是要找到了解中国高科技企业的基金经理。

科创板是新事物，其市场还不是很成熟，投资者可从基金资料、基金年/季报查看基金经理介绍及其历史管理基金，再结合历史管理基金的业绩综合评判。天天基金网等网站还会将其历史管理基金的业绩和同类平均作比较，方便投资者查看。

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五看运作方式

此次新发行的6只科创板基金均采用2年或3年定期开放式运作。这意味着，基金每2或3年为一个封闭期，封闭期内不接受申购或赎回，每2或3年才开放一次申赎。

分析人士认为，定开基金一是有利于实施中长期投资策略，二能限制频繁申赎的行为，避免追涨杀跌带来的损失。科创板基金试水期间，很多结果不稳定，发展也需要时间，但资本是逐利的，一旦波动比较大，基金可能就会面临恐慌性抛售，所以通过定开方式限制流动性，也是为了市场有足够的应对时间。

因此，投资者在认购定期开放式科创板基金时，必须考虑好接受2或3年的长期投资，并承担科创板的投资风险。一旦募集期结束，2或3年内，这些基金不会开放申购，募集期内未认购到基金的投资者，短期无法通过申购取得这些基金。

此前的科创主题基金，主要有开放式和3年封闭式两种，后者同样已经进入封闭期，短期内无法申购，而前者也有部分基金目前已暂停申购。因此，目前投资者可以选择的，只有部分开放式科创主题基金及万家科创板2年定开混合、博时科创板三年定开混合几种。

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六看申购时机

由于基金采用的是金额申购、份额赎回的方式（ETF为份额申购、份额赎回），申购当天的净值往往能影响所得基金份额和基金收益。

例如，某基金7月27日的单位净值为1.15元，7月28日涨为1.2元，7月29日跌至1.1元。同样用10000元申购，假设申购费率为0.15%，7月28日15：00前申购可获得基金份额10000/(1+0.15%)/1.2=8320.85份，7月29日15：00前申购则可获得10000/(1+0.15%)/1.1=9077.29份，后者比前者整整多了756.44份。

假设日后以1.3元的单位净值赎回，赎回费率为0.5%，前者可获得投资收益8320.85×1.3×(1-0.5%)-10000=763.02元，后者可获得投资收益9077.29×1.3×(1-0.5%)-10000=1741.47元，后者比前者多出将近1000元。

申购差1天，收益会相差这么多，这是由于基金金额申购、份额赎回的特殊方式，放大了申购单价对所得数量的影响。而基金的申购单价，是当晚核算的基金单位净值，投资者在15：00前申购，由于尚未收盘，是无法获取当天基金净值的，因此只能通过前几日的基金净值变化和当天股指的涨跌来预估。如果基金净值和所跟指数处于下行通道，当天指数又正好下跌，那就是比较合适的申购时机。

作者／IT时报记者 钱奕昀

编辑／挨踢妹

排版／冯诚杰

图片／钱奕昀 Pixabay 网络

来源／《IT时报》公众号vittimes

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