信达澳银杨珂：医药业绩增长稳定，外患问题只是暂时性

作者：mo_****435nm9

2021-10-22 14:47

在上一周观点中，我们提到了医药板块近几个月处于“内忧外患”之中，也介绍了“内忧”主要是医药的政策性担忧，今天我们来说说所谓的“外患”。

所谓的“外患”其实是周期、新能源等板块对医药医疗板块的抽水抽关注度效应。当时新能源、周期等板块比较火爆，市场情绪都集中在部分板块，市场资金从消费医药等板块流出，叠加部分基金经理自身的考核因素，非医药主题的产品不一定要坚守在医药板块，这也导致资金流情况加剧。我认为如不出现去年疫情那样的特殊背景或当时手套口罩等特殊行业的情况，医药板块不太可能会出现像周期、新能源板块那样短期的暴涨暴跌。

拉长时间维度，医药板块的业绩增长是相对稳定的，我们需要关注的也是医药板块中业绩增长确定性更高的企业。

中短期来看，我们可以提升前期跌的较多的辨识度较高的核心赛道核心资产的关注度和逐步布局力度，医药核心资产很难跌到特别低的估值，同时其估值修复也不会一蹴而就，是个持续发展的过程。

同时医药板块大环境变得逐步友善，结合三季报相继披露和国内企业受疫情的影响逐渐减弱，业绩增长确定性高的公司或能展示更好的表现。

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