MACD为什么是指标之王？但很多人却用不好它！

MACD是利用收盘价的短期（常用为12日）指数移动平均线与长期（常用为26日）指数移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。

说到MACD，很多朋友的第一反应就是金叉买入、死叉卖出，这是MACD最简单的使用方法。但如果仅看金叉、死叉，盈利率和胜率均不高。

以上证50ETF的50只权重股仅用MACD指标的金死叉策略进行组合回测举例，每只个股设置10万元的资金分配量，共500万，回测周期为2014年1月2日至2019年9月6日。

通过上面的回测收益曲线图我们可以看到，如果单纯地用这种方法进行买卖操作，即使在2017—2018年行情较好的期间也发生了亏损。从回测数据上看，盈利率仅1.9%，盈利比率（胜率）仅39.82%，而亏损次数是盈利次数的1.5倍。

由此可见，大部分投资者所用的MACD金死叉买卖操作其实都是错误的，那么是什么原因导致了这种情况的发生呢？大部分投资人在获取MACD相关信息的时候遇到了以下情况：

（1）部分吸引眼球的文章误导，实际没有一个引导和学习作用。

（2）以偏概全，小数定律。根据个别现象总结出规律方法，没有用大数据进行验证，不符合大数法则。

同济大学乔烨博士自研究生期间就潜心研究MACD、量化等技术分析指标。为此他研究了一套可以分析A股走势的数据模型——“CIRS—证券交易模型”。通过计算个股与大盘的背离值来研判个股走势，并将短线指标KDJ和长线指标MACD结合起来，形成了独创的CIRS交易系统。凭借“CIRS—证券交易模型”，乔烨博士在国信证券主办的策略交易实盘比赛中获得了2019年月度冠军、“短跑王”全赛季冠军、个人组周冠军等傲人成绩。

乔博士对MACD及量化交易的心得

（1）MACD到底是“趋势指标”还是“摆动指标”？

大多数量化投资模型都可以分成两类：一类是75%趋势突破、趋势跟随型模型。该模型需在某一个商品品种或个股创新高或新低，突破压力点或支撑点时再进场；一类是25%均值回归型模型，也就是摆动指标。对于MACD是哪个类别，乔博士认为，应该从三个阶段去认识。

第一阶段：“择时”。什么时候MACD的什么值会出现均值回归？在阿佩尔的《阿佩尔均线操盘术》中写道： “MACD：终极市场择时指标”。既然是“择时”肯定要看“趋势”。

第二阶段：MACD应该归类为“趋势指标”。他在研究中发现，用MACD做趋势过滤，用KDJ等更敏感的指标发出交易信号，最终测试下来的效果不错。

量化投资行业对一些指标判断并没有统一的标准，例如如何区别振荡指标和趋势指标。这里乔博士再度颠覆了前面的观点，到达了第三阶段。

第三阶段：MACD应该归类为振荡指标。振荡指标与趋势指标最大的差别就看有没有中轴，曲线是否围绕着中轴上下回归？MACD显然是符合这个特征的，即使MACD可以用于择时和趋势判断，也依然应该归类为振荡指标，第一阶段是更正确的。

这是乔博士在研究的过程中，反复自我否定，不断探求真相的三个不同阶段的认识。

科学研究最重要的并不是在某个点上的对错，而是一种研究的逻辑，是一种实事求是的态度。

曾有这么一句话：高层次的人的一个鉴别标准，就是看这个人的大脑里是否能够兼容两种不同的思想。

（2）量化指标为什么会失效？

很多人在讨论，量化到底有没有效，或者这些指标在试过之后为什么不灵验？乔博士认为这是因为“抗生素现象”。这些指标早期是赚钱的，但就像抗生素一样，用的人越多，随着时间的推移，市场的抗性就越强。

（3）量化有几种模型？

乔博士认为量化有趋势突破、均值回归、海龟交易法这三种模型。“趋势突破就是一直没有突破某个点，但突然就过了；均值回归就是跌到某个点就会向均值反弹；海龟交易法就是偏向于趋势突破的逻辑，但是增加了仓位管理。做量化并不是一把梭，还是有很多讲究的。”

乔博士对交易教学的理解