喜茶疯狂扩张，奈雪再传IPO，谁会是新式茶饮第一股？
编者按：本文来自微信公众号“鳌头财经”（ID:theSankei），作者 啾一，36氪经授权发布。
上市后如何避免扩张带来同店销售下降，如何保持持续盈利能力，标准化和数字化程度仍是关键。
在目前餐饮市场寒冬期下， 新式茶饮热度却一直不减。近日以来，喜茶发布2020年度报告，一年时间内，门店数扩张近一番；新年伊始，喜茶、蜜雪冰城、奈雪的茶先后传出有意IPO的消息。
虽然头部公司对于IPO的传闻均为否认或不予置评的立场，现调茶饮一直都倍受资本青睐却是不争的事实。
喜茶创立至今共完成3轮融资，2020年底奈雪的茶也传出完成新一轮融资的消息。茶饮行业的高毛利，加上资本市场的追捧，IPO第一股似乎即将出现。
不过，在业内人士看来，茶饮市场的规模，并不等同新式茶饮的规模，新式茶饮的规模预期市场有限。对于头部品牌来说，保持持续盈利，讲述更吸引人的故事是一场不小的挑战。
追逐门店扩张
现调茶饮是消费升级背景下最火热的行业风口之一。对于茶饮品牌来说，门店数是一个重要指标。相关统计显示，全国现有奶茶店已突破50万家，行业复合增长率超30%。
根据喜茶最新公布的数据，截至2020年底，喜茶已在海内外61个城市开出695家门店。2020年喜茶共新增304家门店，包括202家主力店及102家店，一年之内门店数量接近翻一番。
喜茶在去年推出全新品牌喜小茶和喜小瓶，据悉，喜小茶在2020年底于深圳、广州、东莞、中山、佛山、惠州6个城市落成18家门店。
不仅是喜茶，奈雪的茶品牌也在加速跑马圈地。据悉，奈雪今年新增门店目标将超过去年的200家，且依然坚持开大店，2018年底，奈雪和喜茶的门店数量分别为130家和150家。
但近两年门店数量差距逐渐拉大，2020年底，喜茶的门店数量已达710家，奈雪的门店数量则为500家左右。造成这一差异的原因是什么？
一直以来，新式茶饮向上、向下的经营策略差异是争论的热点话题。
业内人士指出，奈雪和喜茶有着明显不同的规划，奈雪更追求星巴克式品牌调性和文化价值，喜茶则以“喜小茶”“喜小瓶”，向下沉市场及功能性饮料零售渠道迈进。
而在喜茶和奈雪向“千店”扩张的时候，蜜雪冰城早在去年6月宣布开出它的第1万家门店，成为茶饮市场上首个破万店的品牌。
从融资规模上看，2021年1月，奈雪的茶宣布完成C轮1亿多美金的融资，估值接近130亿；蜜雪冰城也在当月完成首轮融资，龙珠资本、高瓴资本联合领投，二者各投10亿元；喜茶创立至今共完成3轮融资，投后估值已超160亿元。
在资本的追捧下，关于茶饮第一股的猜想层出不穷。近日，有消息指奈雪的茶计划在今年第一季度提交在港上市申请。1月20日，喜茶对外称，公司暂无上市计划。
此外，有消息指今年蜜雪冰城计划在A股上市，上市的筹备已到最后阶段，交表已经在倒计时中，预计年内完成上市流程。
标准化仍是难点
茶饮市场竞争激烈，新品牌机会窗口正在关闭，市场逐渐淘洗散户出局。由于国内餐饮企业标准化程度不高，上市一直是公认的难题。
尽管茶饮市场的潜在规模巨大，头部品牌的玩法越来越多，全国茶饮门店数量激增，不过，新式茶饮的标准化仍未有定论。
与现磨咖啡相比，新式茶饮操作流程复杂，同时缺少自动化设备，供应链不够智能，要为此付出极高的人力成本。
实际上，新式茶饮追求的大店模式，因重资产运营，压低了企业的盈利空间。
高企的人力、房租等成本，也限制了奶茶的扩张步调，当蜜雪冰城破万家门店之时，喜茶们还徘徊在四五百家门店；相关统计显示，一家奶茶店每年营收1000万元，净利率约10%。盈利能力上中高端茶饮品牌的净利润约10%，而蜜雪冰城净利润可达13%；
不过，即便最后成功上市，对于茶饮企业来说，也只是一个开始。据相关机构统计，目前新式茶饮行业仍处于快速发展时期。
据东北证券研报，2019年新式茶饮行业市场规模为600亿元，预计2024年市场规模将达1722亿元，2019-2024年的复合年均增长率为23.5%。
业内观点认为，上市后如何避免扩张带来同店销售下降，如何保持持续盈利能力，标准化和数字化程度仍是关键。
“中高端定位品牌如果没有在整个管理、创新、场景、以及食安方面做出相应的整改或者升级，就达不到它自身的品牌定位，也会影响未来的发展。”业内人士分析道。