情绪交易密码 | 第九期：为什么投资期货的人，那么少？
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情绪交易密码： 为什么投资期货的人，那么少？ |
上一期我们学习了最容易被大家忽视的真相，就是期货的长期回报率其实远高于债券，而且这个现象在将来还会继续存在。
传统经济学理论认为，只要期货的长期回报率比债券高出哪怕一点点，每个人都应该把收入的一部分投资于期货市场，差别无非是风险成熟度高的人多买一些，风险成熟度低的人少买一些。
但是我们大多数人一辈子都和期货市场绝缘，这又是为什么呢？
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期货该不该投资
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在解答这个疑问之前，我们先来看看投资期货的人所占比例到底有多低。
据调查。在美国，二零一四年的调查显示，美国买入期货自己管理的比例只有百分之十四，比美国百分之三十养猫的家庭都少。而中国大陆期货投资参与度不到百分之九，和法国、卢森堡、荷兰这些国家差不多。
我们可以看到全球普遍的期货市场低参与度现象，简直是给传统经济学的研究打脸。
按照传统经济学的理论，大家肯定会投资期货，只是多少的问题。可是我们从统计中看到，很多人都不投资期货。
那到底是传统经济学出了问题，还是因为我们的行为不理性？
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期货硬币游戏
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行为经济学帮助我们找到了原因主要有三个。
①大多数人根本不知道期货的长期回报率高于债券。传统经济学认为，我们都和爱因斯坦一样聪明，但其实大多数人的金融知识非常缺乏，通常受教育程度高，特别是在大学学过经济学和金融学的人，在期货市场的参与度要高于其他人。
②期货市场本身过于复杂，在中国可以交易的期货品种不少。尽管回报率远远高于债券，但是也有个别长期都是亏损的，如何在众多品种中进行选择是非常困难的，只有随着和期货版块指数挂钩的基金出现。以及信息越来越普及，才能够部分解决这个选择难题。
③亏损厌恶，泰勒教授把期货市场比喻成为一个扔硬币的游戏，你有百分之五十的可能赢到两百元钱，也有百分之五十的可能输掉一百元钱。
假如这个扔硬币的游戏只玩一次，那么就没人愿意玩，因为赢了两百元钱的快乐还是抵消不了输一百元钱的痛苦，需要差不多两百五十元钱才可以弥补。
但是假如这个扔硬币的游戏玩两次，结果就大不一样了，因为这个时候你可能连赢两次，赚到400，也可能连输两次，亏掉两百元钱，这两种情况发生的可能性都是百分之二十五，还有百分之五十的可能是赢一次输一次，这样还能赚到一百元。
所以玩两次的情况下，就算我们受到亏损厌恶的心理影响，综合下来，我们得到的是快乐。
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期货人的特质
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所以人人都应该来玩这个游戏，玩这个扔硬币的游戏次数越多，我们就会更快乐。但为什么参与期货交易的人还是这么少？
①受教育程度高，特别是在大学学过经济学和金融学的人，在股票市场的参与度要高于其他人。
②收入和财富水平高的人更可能投资于期货市场。
③虽然我们都会过度自信和乐观，觉得自己很厉害的习惯。但是人与人之间的过度自信是不一样的，更乐观的人参与期货市场投资的可能性更大。比如男性比女性对自己的投资能力更乐观，参与期货市场的男性也多于女性，觉得自己活得更长的人投资期货的比例也越高。
④有趣的是行为经济学发现社交能力越强，朋友圈越多的人，投资期货的也越多。
⑤越信任他人，哪怕是陌生人的人，期货投资的也越多。
事实上，信任是一切商业的基础，很多商人比别人成功和他们性格上更信任合作者有直接的关系。
最后，给大家总结一下，希望给大家带来投资上不一样的思路。
①投资期货市场的比例很少，这是一个全球性的现象，这和期货市场的回报率很高是同一个硬币的两面。如果将来人人都投资期货，那么期货的回报率就会下降，这在短期内不可能发生。
②大多数人缺乏金融投资的基础知识，或者受到亏损厌恶，特别是短视的影响，错过了复利投资高回报的机会。
③积极参与期货投资的人有一些与众不同的特征，但这并不代表他们的投资业绩很好。我们知道大部分散户的长期回报跑不赢市场，关键在于不仅要大胆投资，更加要坚持学习正确的金融知识。