资本市场可创富，普通人如何入局？

文/王茅

《清华金融评论》

买股票的底层逻辑在哪里？买基金有什么道理？投资为什么要留有余地？为什么说基金定投适合普通人入局？

7月底的中央政治局会议重申，要稳房价，房住不炒。那么资金往哪里去，是比较明智稳妥的选择呢？

中信证券二季度曾发布战略研究报告称，未来5年房价的年化收益率仅略高于2%，固收类产品的收益率会持续下行。

居民存款将出现大搬家，股票和基金成为资金蓄水池，A股每年将迎来至少1.6万亿的增量资金。预计十年后，老百姓配置金融资产的比例将由现在的12%提升到20%。

01|买股票的底层逻辑

先看看为什么要买股票。买股票，其实买的是公司的部分股权，成为公司股东，让公司为你赚钱。

你赚钱能力再强，也强不过世界排名前100的富豪吧？你如果想让小马哥马老师，甚至巴菲特为你创收，你就应该以合适的价格入手他们的股票。

看来买股票很有必要，那么可以只押注一只股票吗？讲个穿越的故事，时间回到了20年前，你手头有100万，你同时遇到了小马哥和马老师，那你这100万是投给谁呢？

因为你现在是知道了结局，所以不管你是投给小马哥，还是马老师，又或者一人投一半，都是合适的。可在20年前，未来哪家公司能胜出，在很大程度上是不可预测，且存在诸多变数的。

所以，当时稳妥的做法是，一人给50万，既投小马哥，又投马老师，只要一家公司跑出来，你就成为了赢家。

02|买基金的底层逻辑

虽然买股票看上去前景广阔，可是你应该也听说过买股票“7亏2平1赚”的说法。即便你是专业人士，也会有看走眼的时候，比如高盛当年就错过了阿里，IDG资本错过了腾讯。

更不用说非专业人士了，个人能力精力掌握的信息都相当有限，自己独立去挑选好股票并不是件容易的事情。

有没有其他有效的办法呢？答案是肯定的，我们需要借助这个行业精英的力量。我们只需要在基金经理的基础上，进行二次选择就可以。

简单的说，就是基金经理负责选股票，我们负责选基金经理，选人。

03|投资要留有余地

如果你手头有1万元，准备买基金，投1千和1万进去，心态会完全不同。如果判断出了偏差，已经投了一万块的你，有没有可能夜不能寐，对身体造成负面影响呢？

有证券分析之父之称的格雷厄姆曾经说过，股票短期是投票器，长期是称重机，由此可见，股票短期的确切走势，没人能看清楚。

做投资，要留有余地，这样一来，下跌时不会太焦虑，看好了机会还有子弹加仓，或者调仓。一般来说，六七成仓位属于高线。

04|为什么要做基金定投？

人在投资的过程中，或多或少会受到心理因素的干扰，即便你知道了买基金、买股票的重要性。

常见的有两个心理因素。一是避免短期受损的因素。股神巴菲特的黄金搭档芒格曾经说过，人类对短期损失有种天然的厌恶情绪。那么当股票和基金下跌的时候，我们忍不住就想把它给抛掉，忍不住的后果就是，受了损失。

二是锚定效应。就是你的股票/基金买了就跌，跌跌不休，你等了很久，好不容易回本了，感觉已经心力交瘁，就会把它给抛掉，不再玩了。结果就是，白白浪费了很长的时间。

那么如何克服这些心理障碍，克服贪婪和恐惧呢？有一个简单有效的方法，就是做基金定投。

基金定投是指定时定额的向一只基金，或者多只基金投资的行为，严格的纪律在投资中至关重要。长期下来，我们得到的是一个平均的投入成本，市场的短期波动都被平滑掉了。

每月或者每周，可以拿出一定的结余来进行定投，牛市和熊市都可以，是一种比较理想的投资方式。虽然市场波动不断，但从长期来看，市场是向上的。

做基金定投后，你就会明白，上涨时你赚的是当下的收益，下跌时你赚的是当下的筹码未来的收益。

熟练了操作，做到心中有数后，你可以越跌越买，越涨越卖。不能说这种方法可以得到最优结果，但对于业余选手而言，这种方法能得到中等或者中等以上的收益，而且不怎么劳心劳力。

05|小结

对于普通人来说，想参与资本市场，在不太劳神的情况下获得中等收益，有一种确实可行的方法，那就是进行基金定投。用机械的操作方式，克服贪婪和恐惧。

最后说一句，投资有风险，入市需谨慎。掌握底层逻辑、掌握方法论是关键。