说说5年没涨的证券公司投资机会 从19年到21年初的小牛市，基本所有的板块都长了，可惜就是证券板块没...

从19年到21年初的小牛市，基本所有的板块都长了，可惜就是证券板块没有涨，那么这里面有没有机会呢，当然是有的了，不过不是说有机会，买入就会立刻大涨的，只是说从多个角度来看，具备一定的配置价值。

先来看看证券公司的基本面，周期性波动，赚钱不稳定，roe大概也就是6-8%左右，那么这种资产不具备长期持有的价值，而具备短中期的投机价值，因为周期股是这样，长期的低位横盘不涨，横个三五年都很正常，十多年也不少见，但市场风来了，涨起来也是好几倍，要赚到就是这个好几倍，所以时机是非常重要，又分为3个模式，1个是龙头券商，比如中信，中金这种，1个是类似于招行的特色券商，比如东财，1个是垃圾各种吹，就是大涨，各种资金流入，做的是情绪和资金。所以选择前2中较为稳妥。

分析下中信，中金个股情况。

从中信证券的a和h股来看，a股没啥估值优势啊，基本是靠业绩推动，而港股基本是10来年没涨，也就是15年小牛市涨了2-3倍左右空间，目前港股的股息是3%左右，如果从股息看，还是不错的，后边5-10年来个小牛市，涨个2-3倍，年化12-25%左右，还是可以的。

在来看看中金公司

基本是跟着业绩来涨的，上市后涨了1倍左右吧，时间大概是5年，年化15%，也没啥优势，

顺带看看香港交易所，从港股通开通后，港交所大概涨了10倍左右，6年年化45%，太吓人了，目前的pe大概在50多倍，还是蛮贵的。

看看东方财富吧

15年小牛市涨了10倍，然后跌了大概80%，不过从15年之前还是涨了2倍，这个才是业绩带动的，然后才能15年到现在也涨了6-8倍吧，还是幅度不小。所以在22-17附近是比较合适的价格，加上大多数人开始买基金，天天基金网也是一个通道，可以赚不少。

从价值的角度看，中信证券的港股可以适度的买入，分红大概3%，等待下一个小牛市，大概年化在15-25%左右吧，具备价值配置的条件。

至于说中信证券的a股和中金的港股，都没啥估值优势，只能等待回调的时候买入了，包括东方财富也是一样，后期a股注册制和国运的提升，券商还是有一定的发展。

从消费，医药科技大牛市，在到千年不涨的三傻也涨不少了，最近的大宗资源股也是起飞，就券商不涨的，变为了调整权重的工具了，可以适度的定投配置。