小麦：风向已变
【紧急通知】下方是中华粮网的备用公众号「中华粮网易达研究院」，为防止突然与大家失联，烦请大家点击关注，如遇特殊情况，我们将第一时间在备用公众号与大家相见。
4月7日，小麦最低收购价拍卖规则再次修改后的第一拍，盘面完全如预期一样出现了低成交率、低成交均价的现象，甚至连最高成交价也有所下降。
如果单纯的从盘面上看，这种三低现象的出现，貌似小麦市场会继续保持弱势低迷格局。其实不然，在笔者看来，小麦的市场价格，其实风向已经开始变了！
首先，在临储交易规则再次修正后，参与交易资格的门槛大大提高，占小麦拍卖市场主流的贸易型企业和中小贸易商均被排除在外，而饲料企业和很多面粉企业资金流目前并不宽裕，河北的16年白麦居然还能接近90%的成交，且最高成交价达到了2430元/吨，成交均价也接近2371元/吨。这也就意味着加上出库费用和正常水杂增量，出库均价接近2440元/吨，最高出库价接近2500元/吨。大家都知道，河北是面粉加工企业的绝对主力军团，那么是不是意味着面粉企业对小麦的后市态度呢！
其次，之前因底价较高的中储粮轮出小麦和山东的地方储备轮出小麦开始大面积成交了，且都有一定幅度的溢价。至于一直保持强势的江苏省的地方储备小麦轮出就更不用说了。正如笔者在前文《小麦交易公告发布！调控进一步升级！》中所说的“后续各类小麦经营企业必然会将关注点集中到中央及省市县三级地方储备粮的轮出交易以及新季小麦收购中。”而中储粮的小麦和地方储备小麦的顺利溢价轮出，将有利于这些政策性主体在新季小麦的轮入工作中有更大的价格腾挪空间。
其三，2021年新季小麦预期。4月6日江苏省粮油储运有限公司在南方小麦交易市场挂牌采购的10000吨2021年新季小麦，二等质量标准底价2500元/吨（无入库费用），高于国家公布的2021年小麦最低收购价200元/吨，且收储库点分布在泰州和扬州这样的小麦产区，居然只成交了区区500吨，这是不是意味了小麦市场主体对新季小麦市场价格走向的的期待和看好呢！
其四，4月7日国家发布的最新版《粮食流通管理条例》中有一段话很耐人寻味，“为保障市场供应、保护种粮农民利益，必要时可由国务院根据粮食安全形势，结合财政状况，决定对重点粮食品种在粮食主产区实行政策性收储。”作为14亿以上的人口大国，在国家政策性小麦库存大幅降低的现状下，为确保有足够的调控能力，择时择地对作为口粮的的重点粮食品种小麦启动政策性收储，是完全有可能的，结合之前有可能在新季小麦收购过程中启动小麦政策性临时存储的传闻，今年新季小麦会不会启动临储收购，将会是小麦后市市场价格走势的一个重要风向标。
小麦的好戏应该在后面
需要提醒的是，正常年份，3月-4月是中央及地方储备小麦轮出的密集投放期，叠加最低收购价小麦的拍卖，一般来说小麦的市场价格会转为跌势，但是今年从最低收购价小麦当前及预期的投放结构来看，就面粉企业用途而言，基本等于提前停拍，市场压力有所减缩。但是在中央及地方储备小麦轮出和各类小麦贸易主体的出货转战新季小麦的双重压力下，小麦在接下来的一段时间，市场价格变动不会太大。
在笔者的《小麦：上涨毫无悬念》一文中，笔者也提到三月底四月初小麦会有个小幅上涨过程（其实更准确的定义应该是企稳反弹），至于大涨要等到政策性库存见底之时。那么目前来看，小麦的市场价格已从三月份的跌跌不休转向企稳，部分区域也开始小幅上涨。接下来，政策性小麦投放结构对年份的控制应该还会继续，而贸易型企业和中小贸易商手中结存的19年小麦和20年结余小麦也会逐步消耗完毕，小麦的市场情绪已从悲观转向稳定，这种供需矛盾必将支持19、20年小麦市场价格的上涨和新季小麦的开秤价。
对于最低收购价小麦的拍卖新规定，有部分朋友还是看空小麦后市的，其实如果针对被面粉加工企业和大型饲料集团舍弃的那些17年之前的小麦而言，确实是应该看空的，因为在玉米的市场价格进入调整期后，两者之前价差缩小，加上受新规限制，有资格参与交易的主体大幅减少，这类小麦有可能长期维持低成交率和低溢价。但是综合以上分析，17年之后的小麦，最主要是19年之后的小麦将会进入上涨通道，没有必要去纠结部分面粉企业小幅度的涨跌，笔者坚持认为，小麦风向已变！
一周在看
点分享
点点赞
点在看