“并购AMC”其实是个好生意！万达收回投资还赚了几十亿

万达名声在外，任何事都会不胫而走。部分自媒体立刻凭着想象写出了“巨亏298亿，万达扛不住了，放弃了控制权”等极其耸人听闻标题。这些标题看着很抢眼，但这里面值得好好算算账。万达并购美国AMC究竟投了多少？收回了多少？亏了还是赚了？

1、首先看万达究竟投了多少钱？

2020年4月份，时任万达文化集团总裁张霖就曾公开对媒体回应，所谓万达AMC200亿元投资，是不负责任的报道。

万达集团董事长王健林对AMC投资也做过公开详细说明，曾被媒体报道的31亿美元投资是指7亿美元加上AMC原有的19亿美元债务和5亿美元设备改造费用，5亿美元设备改造费用后来没有发生，因此万达实际现金投资只有7亿美金。

所以说，万达并购AMC最多也就是40多亿人民币，何来298亿投资打水漂？

换句话说，AMC公司还在，债务也还在那里，不应该把实际没有发生的费用和债务都算进去。

2、万达从AMC收回了多少钱？

查询AMC财务报表发现，从2014年到2020年，通过股东分红，万达累计收益达3.26亿美元。通过公告发现，万达还通过和银湖之间的股份转让收回5亿美元，如此算来万达实际从AMC的投资中已经收回了8.26亿美元，已经赚了1.26亿美元，超过7亿元人民币。

截至北京时间3月16日收盘，AMC总市值为63.20亿美元，以万达手中握有的9.8%的AMC股份来计算，其价值6.18亿美元，超过40亿元人民币，这个钱可是白赚的。

因此前后加起来，万达投资AMC的净资收益至少超过7亿美元，至少是40亿人民币。

一出一进之间，结论是，投资AMC，万达不仅没赔钱而是赚翻了。

3、股权被稀释不是被割肉

此次被误读的万达“割肉”买股，其实是没有吃透美国股市的游戏规则，推测也变得缺乏依据。

其实从发布的公告可以看到，自2018年向银湖转让股份至今，万达集团持有AMC的股份数都十分稳定。AMC提交的年度报表显示，截至2020年年底，万达集团持有上市公司23.08%流通普通股。

从去年开始，为了对抗疫情，AMC采取了多种方式补强经营性现金流。今年1月份，AMC通过股票和债券发行筹集了9.17亿美元。随后，AMC再次通过不定向发售股票筹集了3.048亿美元。同时，私募巨头银湖和其他债权人决定将他们持有的AMC债务转换为股权，使AMC的债务减少了6亿美元左右。

增发股份募资，加上部分股东实施了债转股，使得AMC股本暴增至4.5亿股，而万达集团因为在这一过程没有再增加投入，其持股比例也就随之被稀释至9.8%左右。

4、万达不是控股股东对于万达是利好

对于万达在AMC的股份被稀释，有部分媒体质疑“万达正在失去AMC控制权”。客观而言，从第三方观察者角度看，万达应该是自己主动放弃控股权，这就意味着万达不用再为AMC的债务和未来的亏损承担作为绝对控股股东应承担的义务，而且万达还没了财务并表的压力，所以对于万达从某种程度上看是利好。

万达放弃控股权，不再背负AMC巨大债务和经营亏损的压力，变成财务投资人，适机离场，也许这正是万达处置海外资产的正确步骤。是不是如此，也许几个月后即可见分晓。