90倍的恒瑞医药估值到底高不高

不少小伙伴质疑恒瑞的高估值，认为接近100倍的pe，泡沫太严重了，应该给予30到40倍的pe比较合适，股价至少要腰斩。
对于这样的论调，我们不能说它错，每个人的出发点都不一样。
一家企业的估值，到底应该是什么样的水平，需要看它所处的市场环境以及它所在行业的地位如何。
我们来看看恒瑞的基本面。
2020年，在全球1000强药企排名中，恒瑞医药位列第21位，并入选全球医药创新指数和医药发明指数排行榜，是唯一上榜的中国制药企业。
看这一段描述，恒瑞医药是中国最优秀的创新药企业无疑了。
又有这么一段数据：2018年我国创新药销售额约为500亿元，预计到2029年创新药销售额有望达到7000亿元以上，年复合增长率将高达33.82%。
看这一段我们知道未来创新药的市场前景是非常好的。看恒瑞的历史业绩，净利润基本上是3年增长1倍的节奏，2019年净利润53.3亿，2022年预计净利润104.6亿，2025年预计净利润210亿，这样净利润的大致估计数就有了。

那么，估值如何给呢？
我建议参考上市以来的估值平均数，保守的投资者可采用历史估值的低估线作为参考，乐观一点可以参考历史估值的中位数，同花顺软件上也有估值分析的数据，大家可以参考。

经查询：恒瑞医药估值水平，低估线为40.4倍，中值为47.2倍。如果按中值来算，恒瑞2022年合理市值为4953亿，2025年合理市值为9912亿。恒瑞医药目前市值5347亿，如果站在1年的周期看，恒瑞医药的估值还是略贵的，但也接近合理了。如果站在4~5年的周期看，有接近1倍的盈利预期。如果恒瑞就现在这个位置一直横盘到2022年的现在，2022年到2025年3年，假定到2025年市场给估值50倍，那么持有3年将有1倍收益，年化收益将有25%。

怎么样，这样的估值水平到底是高还是不高呢？
我知道不少小伙伴做投资，都不会长期持股，都想今天买明天卖，短期就能实现发家致富。
然而事实上，这样的期望总会落空。
好股票就像是成长过程中大树，需要慢慢的拿时间去陪伴，才能等到它长成参天大树的那一天。我们能做的就是保持足够的耐心去等待，尽量不要做所谓的择时、高抛低吸。