方圆天成资产管理（深圳）有限公司

1、公司及人员

方圆天成成立4年，公司总部在福州，现有上海分公司负责培养投研人员和开拓市场。员工15人，包括核心人员郭飞武、谢执山、顾凌威在内投研有8人。

郭飞武，厦门大学法律专业毕业，97年至04年在中交集团任财务，06年至11年在新时代证券福州营业部任经纪人，11年至15年在方圆国际投资有限公司任总经理兼投资总监，2015年成立方圆天成任总经理兼投资总监。

谢执山，美国肯特州立大学金融工程系硕士，厦门大学经济学院统计系学士，12年至14年在国贸期货担任首席宏观经济分析师，14年至16年在厦门市创业投资担任投资主管；16年至17年在中交建银（厦门）股权投资基金任产业发展部部门经理，17年11月加入方圆天成任执行总经理且主管上海分公司。

顾凌威厦门大学管理学院财务管理学士，CFA持证人08年至11年在时富（厦门）投资咨询担任北美证券交易部经理，11年至14年在国贸期货任研究中心高级分析师，14年至18年在福建经纬新纤科技实业任营运事业部、金融事业部总监，副总经理，18年4月加入公司担任首席分析师。

另外5位研究人员据介绍均为学士以上学历，经管财会背景，从业经验均不超过5年，目前各自对负责的1-2个行业进行研究。

公司投委会为郭飞武、谢执山和顾凌威三人组成，股票池由投委会共同建立，郭飞武有最高权限。

2、投资策略

股票多头策略，无杠杆，不对冲，投资A股和港股，港股偏好于中资股。自下而上投资，注重关注公司基本面研究，不追随市场的热点板块，独立研究分析。在市场寻找被低估、错杀的板块，目前主要研究行业有10个，主要为大金融、地产、环保、医疗（不包括医药股）、教育、消费等行业。对行业中的个股进行定量、定性分析，寻找投资标的。定量分析的指标包括财务、估值和分红指标，例如PE、PB、营收增长率、每股收益率等，定性分析主要为对公司公开资料（包括财报）、管理层情况（尤其是一把手的能力、背景、品行）、公司项目的盈利情况、公司的战略定位和市场份额等方面进行研究。同时满足被低估、成长性好且安全性有保障时买入，按照预估收益率分配持仓份额，偏好左侧投资。

3、 风控制度及措施

公司看重事前选股风控，主要为在研究阶段对每一只股票进行深入研究，且自主实地调研避免踩雷，只要投资标的的基本面不改变，股价的波动不会影响公司的持有决策，不会卖出标的。所有产品均不设置止损、平仓线，因此公司所有产品回撤会较大。风控十分依赖于前期的投研阶段，实际风控与投研未隔离。

4、产品情况及资金需求

公司规模5亿左右，可追溯业绩近4年，目前运行7只产品，均为同策略运行，持有标的基本一致。7只产品的走势基本一致，以运行时间最长的天成壹号为例，该产品规模1亿左右，2015年5月成立起一直高仓位运行，2015年至2017年期间一直持有看好的港股标的，2017年获得的超高利润主要来自于15、16年布局的低估值标的（当时持股较集中，2017年后持股标的相对分散到15只左右），2017年9月达到最高净值后下跌原因为客户资金赎回，提取了20%业绩报酬，导致净值下跌（按基金产品整体净值提取业绩报酬，在开放日有创新高的时候提取超额收益的20%）。之后依然满仓操作，净值跟随市场下跌，2018年8月开始布局券商股，今年以来的盈利主要为券商股贡献。该产品近两年，近三年区间收益同策略排名靠前，近一年区间收益中上。其余产品运行未满2年，近一年收益情况均为中上水平。

总结

方圆天成成立4年，可追溯业绩4年，核心人员从业经验丰富，从业年限均超过10年，郭飞武为财务背景，谢执山和顾凌威有金融机构投资、研究背景，有5位研究员辅助研究，总体投研实力中等偏上。股票多头策略，自下而上投资，会对标的进行定性、定量深入分析，看好的标的会提前入场等待上涨，从产品长期收益来看均排名靠前，投资、选股能力优秀。公司风控主要为事前选股风控，在投资标的基本面未改变的情况下不会对持仓有所改变，所有产品不设止损平仓线，产品的回撤较大。