企业盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。本文为盈利能力系列文章之饮料篇，共选取41家饮料上市企业作为研究样本。
核心数据：
净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。从近五年净资产收益率来看，有34家企业平均净资产收益率为正，其中重庆啤酒、贵州茅台、水井坊、养元饮品、山西汾酒、口子窖、洋河股份、承德露露、泸州老窖、五粮液、古井贡酒等11家企业在20%以上。重庆啤酒五年均值最高，平均净资产收益率达到49.02%，过去五年净资产收益率最高为2019年的52.49%，最低为2020年的45.55%。其余7家企业平均净资产收益率均为负，其中其中皇台酒业五年均值最低，平均净资产收益率为-118.85%，过去五年净资产收益率最高为2020年的29.86%，最低为2018年的-407.32%。总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。其高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。总资产收益率与净资产收益率（净利润/股东权益×100%）一起分析，可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度。从近五年总资产收益率来看，有34家企业平均总资产收益率为正，其中重庆啤酒、贵州茅台、养元饮品、水井坊、泸州老窖、五粮液、口子窖、洋河股份等8家企业在15%以上。重庆啤酒五年均值最高，平均总资产收益率达到24.06%，过去五年总资产收益率最高为2020年的26.73%，最低为2019年的21.39%。其余7家企业平均总资产收益率均为负，其中皇台酒业五年均值最低，平均总资产收益率为-19.40%，过去五年总资产收益率最高为2019年的20.89%，最低为2017年的-58.21%。毛利率是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。从构成上看毛利是收入与营业成本的差，但实际上这种理解将毛利率的概念本末倒置了，其实，毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。从近五年毛利率来看，贵州茅台、水井坊、酒鬼酒、古井贡酒、泸州老窖、舍得酒业、口子窖、五粮液、今世缘等9家企业平均毛利率在70%以上。贵州茅台五年均值最高，平均毛利率达到90.98%，过去五年毛利率最高为2020年的91.41%，最低为2017年的89.80%。西藏发展、惠泉啤酒、兰州黄河、维维股份、海南椰岛、国投中鲁等6家企业平均毛利率均不足30%.国投中鲁五年均值最低，平均毛利率为20.79%，过去五年毛利率最高为2018年的26.03%，最低为2020年的16.87%。净利率是净利润占销售收入的百分比，是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。从近五年净利率来看，有32家企业平均净利率为正，其中贵州茅台、养元饮品、五粮液、洋河股份、口子窖、今世缘、泸州老窖、迎驾贡酒、水井坊、承德露露、酒鬼酒等11家企业在20%以上。贵州茅台五年均值最高，平均净利率达到50.20%，过去五年净利率最高为2020年的52.18%，最低为2016年的46.14%。其余6家企业平均净利率均为负，其中中葡股份五年均值最低，平均净利率为-23.73%，过去五年净利率最高为2019年的5.95%，最低为2020年的-60.24%。
Tips：
1、本文选用的盈利能力指标有平均净资产收益率、平均总资产收益率、平均毛利率以及平均净利率。
2、平均毛利率以及平均净利率计算中，剔除了毛利率为负，净利率绝对值超过100%的年份。
3、盈利能力排行榜单中，各项指标得分按照10/41的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。
4、各项指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供参考，并不构成任何投资建议。
5、本文参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。同时个别企业可能存在附属关系，在此仅进行量化比较。
