投资是怎样炼成的（三）

2014年，在我的投资生涯中，是至关重要的一年。在此之前，我已经开始系统性地研究价值投资了，最开始学习的是彼得林奇，他的一些理论对我的影响一直持续到现在，譬如从身边最熟悉的地方选股、业余投资者也有机会战胜专业人士、PEG理论等等。后来又开始学习巴菲特和格雷厄姆，“买股票就是买公司”、“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”、“如果你不想持有十年，就不要持有十分钟”、投资的安全边际等等经典论述，让我对投资有了相对系统的认识。

但在2014年之前，这些理论虽然已经让我深信不疑，但还是停留在理论层面。长达5年的熊市，一直亏损的现实，让我始终不能把理论与实践结合起来。2014年，宏观经济环境需要一轮牛市，资本市场需要一轮牛市，我的投资认识也需要一轮牛市来证明。当所有的愿望都凝聚在一起的时候，牛市就真的来了。

那一年，尤其是第四季度大蓝筹的集体爆发，让习惯了大跌和阴跌的我，对市场的另一面有了全新的认识。当时，我的持仓主要是银行和保险，11月份上证指数站稳2400点之后，底部完全夯实，我又买入了券商股，并增加了数倍的资金。金三胖势不可挡的走势，让过去几年所有的挫败感一扫而空。

我所学到的价值投资理论，终于不只停留在纸面上了。年底那两个月，账户里的数字几乎每看一遍都在上升，全市场都在欢呼“牛来了”！大家都喜欢牛市，其实最安全最高效的赚钱时段并不是牛市全面展开后，而是牛熊转换的那段时间。那是个填坑的过程，全市场经过了7年的大回调，到处都是超跌的股票，很多银行股的市盈率都跌到了3、4倍，几乎全部跌破了净资产。

这个时候买入那些与宏观经济高度相关的企业，下跌空间很有限，上涨空间则是至少翻倍。虽然我追加资金的时间稍晚，但还是在当年实现了60%的收益，这是我投资生涯的首次大胜。从那之后，左侧买超跌的银行股和保险股就成为了我重要的操作策略，在2016年年初、2018年底和2020年3月下旬，我都是重仓在左侧买入了银行和保险，收获都不小。

比起金钱上的收获，更加重要的是，我坚定了在股市长期生存下去的决心。那几年艰苦创业，身体下滑的非常明显，即便我还能在90分钟的全场足球比赛中不停奔跑，但很多小毛病却一直不断。有些行业里大家在抱怨996，但我的工作经常是8127，就是8点前上班，晚上12点后下班，一周工作7天。

公司从0开始，到了第5年的时候，营业额已经达到了一亿元，净利润也很可观。但随着年纪的增长，身体的承受能力在不断下降，尽管在股市里赚的钱还不多，但却给了我一个新的选择机会。当时还没想过做一名职业投资人，只是想如果以后不做地产了，去做一些赚钱少点但压力也小点的工作，靠投资赚点额外收入，也是一个可行之道。

有了这个想法，我对投资的态度也就有了根本性变化。前面那几年，比起收益我更关心的是从市场上学到了什么。而2014年年底开始，我更加严肃地看待投资这件事，把这当成了一份工作，一份可以做到退休、做到90岁的工作，一份自己拥有更多主动权和更多自由时间流的工作。