山西证券:资金将在抱团板块和超跌板块中反复切换 直至市场走出新主线

山西证券

指出,上周,强者恒强。节后成交额持续维持在万亿之上,机构抱团板块继续走强,而中小市值个股持续下跌,指数拉涨下结构性失衡加剧。

展望后市,我们维持此前的观点,机构抱团或出现松动但不会轻易瓦解。部分超跌板块业绩转暖,短期存在反弹机会。资金将在抱团板块和超跌板块中反复切换,直至市场走出新主线。从基本面来看,抱团板块的估值过高已是公认,投资者也认同需要以时间换空间的方式来消化估值。拜登当选后,短期来看,更大规模的财政刺激政策利好股市,但是从中长期来看,美国经济复苏+财政支出的挤占效应,会推动美债长期利率上行,外资流入的速度或受影响,A股的部分核心资产面临价格回调的风险。

中长期来看,建议投资者关注三个方向。低估值顺周期:煤炭、有色、大金融(龙头券商、银行、保险);基本面改善超跌反弹:电子、信创、游戏;主题投资:军工。

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