股票投资就是在优秀企业上赚市场的钱

在股票市场上，我们需要明明白白的赚钱，知道我们赚的是什么钱。稀里糊涂靠运气赚的钱，最终会明明白白靠能力亏回去。

那么股票投资上，到底什么钱赚的最舒服呢？是市场的钱。说到这里，很多价值投资者笑了，二马你一个投机者，凭什么指导我们价值投资者赚钱。

那么什么是价值？价值就是一个企业的未来自由现金流折现。有几个人可以算清楚一个企业的价值。二马尝试给几个业务简单的优秀企业计算一下未来自由现金流折现。结果很沮丧。发现即使在很理想的情况下，这几个企业的价值都不高。也就是说，如果我们严格按照价值投资的理念，长期持有这些企业，也就是最多有10%不到的年复合收益率。而且这个前提还是这个企业中途不能出幺蛾子。

但是这并不妨碍这些企业近期持续的上涨。为什么呢？这是因为市场是按照其短期业绩做了线性外推。如果我们再掐指一算，按照市场这个外推法，这个企业的收益还不上天。没办法这就是市场。

短期业绩表现好，市场就会以短期的好业绩线性外推；短期表现差，市场就会以短期差的业绩线性外推（让我想起了中金公司，茅台涨的时候他看涨，跌的时候他看跌）。这就是市场，我们不必认为他不理性，只要在他线性外推到一个阶段后及时撤离就好。最怕是一些投资人，把短期的市场线性外推长期化，这也没办法，有多大能力赚多少钱，要不为什么这个市场70%的人亏钱呢。

既然是赚市场的钱，那么为什么要选好企业呢？原因有二：

A、既然是目前的好企业，那么中短期一定是业绩增长不错的，我们可以短期赚企业业绩提升的钱；对于好企业，跌了也不怕，最终还会涨回来。

B、其次，只有好企业，市场才更有可能在业绩表现更好时向好的方向外推。如果是一个平庸的企业，连个故事都讲不出来。那个资本会进去炒作。最近我发现一个很有意思的现象。一些平庸的银行股，稍微有些涨幅，大家争相恐后的减仓（这让我感觉，原来这里面多数是投机者，都是想赚市场钱的人）。试想这种企业的投机者，都想当镰刀，都想赚别人的钱，偏偏企业又乏善可陈，无法忽悠一些人长期持股。也就没有那个资金愿意进来拉台。0.8PB 进来，指望到1.2PB抛掉，然而持有者全是聪明人，没有抬轿的，直接跌倒0.3PB。

本文的读者可以是投机者，也可以是投资者。

对于投机者，不要以为看个K线就能炒股，你所谓的线都是别人做出来的。只有好企业才能给你投机的机会。

不过这里我要说一个悲催的事实，很多投机者人告诉我他只买好企业（事实上，他所谓的好企业，我捏着鼻子都看不下去），这类投机者往往被套后，以为是拿的好公司，直接躺倒当投资者了。当然这种躺着不动装投资者的行为也是对投资者的侮辱，真正的投资者不这样。要当投机者，就要当的专业一点。

对于投资者，二马要说的企业注定消亡，周期才是永恒。没有那个企业值得拿一生。哪些忽悠你长期持有的人，因为他们真的需要你长期持有。你不长期持有，不追高，他们怎么赚钱。

所以炒股就是努力寻找好企业，要么拿到估值很高时抛掉，要么拿到业绩逆转时抛掉。我个人倾向在估值很高时抛掉。因为当你发现业绩逆转时，往往估值已经杀的很厉害了。而高估相对要好判断的多，在别人都欢欢乐乐的时，我们悄然离场，深藏功与名。