芯鑫租赁发行10亿元短期融资券 专注于集成电路产业

来源：零壹租赁智库

近日， 芯鑫融资租赁有限责任公司（简称“芯鑫租赁”）发行了2019年度第一期短期融资券，期限为1年，发行金额为10亿元人民币。

本期短期融资券主体信用评级为AAA，北京银行股份有限公司作为主承销商和簿记管理人。

公司拟将本次发行募集资金用于偿还发行人本部有息债务。

注：如无特殊说明，本文的图片资料均来自于《芯鑫融资租赁有限责任公司2019年度第一期短期融资券募集说明书(更正)》。

01丨股东背景雄厚 产业投资基金占有重要地位

芯鑫租赁成立于2015年8月，主营业务包括经营融资租赁业务、租赁业务、向国内外购买租赁财产等。

芯鑫租赁股东背景相对雄厚。其中，国家集成电路产业投资基金以34.4亿元认缴出资持有32%股权，为其最大股东。同时，多个地方集成电路产业投资基金也参与其中。

具体股东情况如下：

2017年9月，芯鑫租赁的注册资本由人民币56.80亿元增加至106.4994亿元，进一步增强公司的业务开展能力。

截至2018年9月末，公司合并口径的总资产为445.80亿元，所有者权益为123.63亿元。

02丨营业收入三年增长约245倍 经营租赁占比增大

芯鑫租赁的营业收入主要包括融资租赁利息收入、服务费收入和经营租赁租金收入等。公司2015-2017年末和2018年1月至9月营业收入分别为0.06亿元、2.5亿元、14.34亿元和14.76亿元。

从2015年成立，到2018年9月末，短短三年时间，芯鑫租赁实现了营业收入的高速增长，增长幅度达245倍。

租赁业务是公司的核心板块，其收入以融资租赁利息和服务费为主。2015-2017年末和2018年9月末，融资租赁利息收入占营业收入的77.33%、80.14%、58.80%和51.06%，服务费收入占营业收入的22.67%、16.47%、8.73%和15.04%。

此外，随着公司2016年和2017年经营发展，经营租赁板块收入逐渐增加，2016年度、2017年度和2018年1月至9月，经营租赁租金收入分别占营业收入的1.75%、26.84%和27.73%。

公司2015-2017年末和2018年1月至9月净利润分别为0.20亿元、0.95亿元、2.61亿元和3.45亿元。

03丨注于集成电路产业  业务主要集中在北京、湖北等地区

芯鑫租赁是国内目前唯一专注于集成电路产业的融资租赁公司，围绕集成电路产业链，通过融资租赁的模式，加强产业链各环节之间的协同，达到带动全产业链的发展，最终实现提升我国集成电路及相关产业的国际竞争力。

自公司2015 年成立以来，2015-2017 年末和 2018 年 9 月末，租赁行业应收款余额分别为 17.37 亿元、131.97 亿元、211.12 亿元和 317.31 亿元；其中 2016 年末同比增长 660%，2017 年末较 2016 年末增长 60%，增长迅速。

从承租人行业分布来看，芯鑫租赁的租赁业务主要集中在集成电路及泛半导体行业，2015-2017 年末及 2018 年 9 月末，集成电路及泛半导体行业的应收款余额占比分别为 75.30%、82.23%、76.05%和 59.41%，始终处于较高水平，反映了公司支持国家集成电路产业战略发展的设立初衷。

公司的租赁业务主要集中于北京、湖北、河南等地，其中北京地区业务在全部租赁业务占比约为26.63%，湖北地区占比约为20.31%。

04丨资产负债率水平逐年提高  不良资产率0.47% 

2015-2017 年末、2018 年9月末，芯鑫租赁合并口径的资产总额分别为35.99亿元、178.29亿元、300.18亿元和445.80亿元，呈逐年递增趋势，其中2017年末较上年末增长68.36%，2018年9月末较2017年末增长 48.51%。

同期，公司的资产负债率分别为42.75%、69.19%、67.49%以及72.26%。

2015-2017 年末、2018 年9月末，公司的资产不良率分别为 0.00%、 0.00%、0.00%和 0.47%，次级类租赁资产主要集中在医疗行业，无可疑和损失类租赁资产。截至2018年9月30日，发行人拨备覆盖率为175.19%。

截至 2018 年 9 月末，公司存续两笔资产存在逾期，分别并被列入关注类和次级类资产，逾期租金本金共计约 0.28 亿元，逾期租金利息共计约0.05亿元发行人逾期率为 0.43%。

The end.

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