对话安宏资本李晰安：帮助CRO企业搭建更大平台，完成从研发到生产一体化服务
规模效应吸引人才储备。
据IPO早知道消息，生命科学研发公司保诺科技与合同研发及生产公司桑迪亚，于近日宣布双方合并，将打造业内领先的一体化合同研究，工艺开发和生产平台，将在中国和美国运营其主要业务。新公司以保诺-桑迪亚这一名称运营，致力于为新药研发客户提供完全一体化的药物发现、研发及生产服务。易凯资本担任桑迪亚此次交易的独家财务顾问。
保诺科技为安宏资本投资企业。桑迪亚由安宏资本领投，Bridgewest Capital为共同投资者。具体的财务条款暂未披露。
近日，《IPO早知道》对话了安宏资本董事总经理兼大中华区主管李晰安（Andrew Li），他分析了保诺-桑迪亚此次交易的背景以及安宏资本在CRO领域的投资理念。
保诺-桑迪亚在全球10大分支机构共拥有一支超过2000人的团队，通过其在中美两国规模化及一体化的运营能力，为新药研发客户提供从早期药物发现到后期生产的端到端一站式解决方案。公司在无锡、蚌埠分别新建研发基地、生产基地，将在未来两年新增1000多个就业岗位。
保诺-桑迪亚董事会纳入了保诺科技现有董事会成员，以及桑迪亚董事会主席严伟翠（Cathy Yen）。桑迪亚首席执行官李建昌博士将加入保诺-桑迪亚的高管团队，担任中国CMC业务（化学、生产与控制）总裁，负责推动该市场的增长，包括为公司建立后期GMP，以及非GMP的 API生产能力。李先生将直接向保诺科技-桑迪亚首席执行官塞鲁士 (Cyrus K. Mirsaidi) 汇报。
安宏资本成立于1984年，在41个国家完成了超过350项私募股权交易。截至2020年6月30日，公司资产管理规模达584亿美元，投资领域覆盖商业及金融服务、医疗健康、工业、大消费及TMT行业。公司在北美、欧洲、拉丁美洲和亚洲12个国家设立了15个办公室，全球团队超200名专业人士。
除了对保诺科技的投资，安宏资本最近在制药和CRO领域的投资还包括Bharat Serums and Vaccines、ICE Group、Zentiva、Somar和SyneosHealth, Inc.(SYNH.O)。
以下是部分采访内容：
Q：IPO早知道
A：安宏资本 李晰安
Q：作为一家全球的私募股权机构，安宏资本为何在近两年投资了中国的生物医药公司？
A：我们在七到八年前进入中国市场，中国对我们来说亚洲是一个主要的投资的地区，我们在中国关注的主要是医疗健康、消费零售、金融和服务三个方向。在医疗健康领域，我们跟踪了很长一段时间，今天讨论的CRO领域在中国有一定优势，这个行业中较大型的公司中有几家是在中国。
2019年1月我们投资了保诺科技，它虽然规模不及药明康德（603259.SH、2359.HK）、康龙化成（300759.SZ、3759.HK）这样的上市企业，但在我们眼中是一家功能全面且声誉卓著的中型CRO公司，而它也符合我们的投资理念：在看中了产业后，我们会通过自己的全球产业资源，帮助这个企业通过有机增长或外延并购实现经营上的进一步扩大。在很长一段时间里，我们也积极寻找了一些CRO标的。
Q：保诺与桑迪亚的合作会产生什么样的业务协同？
A：CRDMO涵盖了合同研发和生产，不同环节需要很多配合工作，双方合作首先在此有一定互补性。从大局上说，他们的客户包括欧美和中国，客户的地域上也在互补。药明康德、康龙化成等也都是通过有机和并购增长而形成规模，把自己的整个产业链打通，从药物研发，到工艺开发再到生产能够完成端到端的一站式服务。另外，这是人才密集的行业，企业规模上升后对人才的储备、人才的职业发展会有很好的作用，能在各方面吸引人才。
Q：CRO服务正在发展的背景是什么？
A：整个医药行业规模全球每年有7%的增长，而第三方调查显示CRO行业每年增速16%左右，今年COVID-19出现之后，大家对研发的需求反而加速了。药物研发还有抗周期性。我们之所以将保诺和桑迪亚合并成一个更大的平台，是因为这样才能满足更多不同类型客户的要求，提供贯穿药物研发全进程的服务。
Q：CRO/CDMO企业在国际市场的发展如何？
A：从国内几家较大的CRO企业来看，虽然研发人才集中在中国，也不断有研发类人才从国外回来，但CRO需求本身就是全球性的，他们也都是国际化的公司。从做药物研发的角度，欧美企业占大多数，但最近一段时间我们发现，国内药企的研发和外包需求越来越强劲。中国的医药市场每年13%左右的增长，中国市场已成为全球第二，仅次于美国，但增长速度远快于美国。
Q：越来越多的科学家回国服务于CRO企业，那么中外的CRO差距不大了？
A：可以这么说，但这个天平逐渐转向了中国，因为规模、成本和聚集效应。临床前CRO行业的主要公司都在中国。
Q：保诺和桑迪亚在这方面的优势是什么？
A：药物研发每个阶段都需有很多细节支撑。以研发中的DMPK（药物代谢和药代动力学）为例，此环节需要高精尖的设备，对投资额要求比较高；还会涉及实验室的小动物，使用的小动物具有特殊的基因特点，实验结果的解读是一个难点，需要由富有经验的高精尖人才去解读。保诺在这一点上做得不错，收费也是行业里最高的，这是因为他们对DMPK过程中试验结果解读有很强的精确性，对药物研发起到很重要的作用。
在生产方面也有一个例子。桑迪亚在原料药方面做得很成功，前段时间接到一个较复杂的来自国际知名大药厂的需求，需要从实验室变成小规模生产。桑迪亚的科研团队将此化学合成的过程分为36步，如何确保每一步的精确，将100公斤左右的实验室级化合物变为符合经济效益生产出的1公斤原料药，这其中的工艺不是每一家企业都能掌握的。
Q：对于很多正在形成规模的CRO企业，他们会怎样提高业务实力？
A：每一家在某些环节上都有自己的强项，最终是落到相应的人才和经验上，以及和制药公司合作的历史。小而美的企业有很多做得不错，但缺少规模效应，所以从我们的战略来说，我们希望搭建更大的，更加一体化的平台，从而能够为我们的客户提供“一站式”的服务。
Q：API面临的机会还会有什么变化吗？