什么是定投?基金定投十年能赚十倍是真的吗?

假设A股上证指数在10年内上涨10倍,从2,500点涨到25,000点。在这十年中,投资者每个月拨出一部分资金,坚持定投。这位投资者的投资回报为多少呢?下面就让我们来算一下。

让我们先从最简单的情况算起,即股票指数在10年中直线上升10倍。

也就是说,在期初,股票指数为100。在期末,股票指数为1000。

同时我们假设:定投投资者每个月拨出1000元购买指数基金,连续购买120个月。

基于这些假设,我们可以计算得出(计算方法见附件中的Excel表格):

1)投资者的总成本,为12万元(每年1.2万X10年)。

2)该投资组合的期末市值,为¥302,579元。

3)该定投投资者的年化收益,为10%。定投投资者总的投资回报,为1.5倍左右。

4)同期指数的年化收益,为26%,是真正的“十年涨十倍”。在这种情况下,定投投资者的投资收益,还不到“傻瓜型”投资者的一半。

当然,即使我们不做这些计算,也可以得出这个结论:在牛市中进行定投,投资回报肯定不如一开始就一把梭。

接下来,我们再来分析第二种情况,即对定投最有利的“微笑曲线”市场。

微笑曲线的意思,是市场先跌后涨,指数价格呈现出一个V型的形状。

我们同样假设,定投投资者每个月拨出1000元购买指数基金,坚持定投10年。

股票指数从期初的100,下跌到10,然后在后半段,又从10,上涨到100。

在这种情况下,定投投资者共投入12万元,期末的市值,为30.7万元左右,因此其年化收益,也是10%左右。投资者总的投资回报,为1.5倍左右。

有些朋友一定感到纳闷:怎么在一个微笑曲线中定投的年回报(10%),和单边上涨的市场中定投的年回报(10%)差不多?好像有违大家的认识。

原因在于,在一个单边上涨的市场中,10年后的股指,从100涨到了1000,因此投资者的所有投资组合都水涨船高,市值大了很多。而在一个V型市场中,股指先下跌,再上涨,本身并没有增加多少。定投投资者在前面半段,是不断亏损的。再神奇的投资魔术,也不可能无中生有。

我们知道,市场的走向,是捉摸不定的。有可能走出一个V字,也有可能走出一个倒V。如果在一个倒V型市场中,定投投资者的投资回报为多少呢?

计算结果如上图所示。我们假设指数从100上涨到1000,然后在后半段又跌回100。

在这10年里,定投投资者付出的总成本为12万元,期末市值为3万元左右,因此定投投资者的年化收益,为负13%。

接下来,我们再更进一步,假设定投投资者有先见之明,在一个“微笑曲线市场”中,当市场下跌时,不断买入,然后在市场上涨时,不断卖出。看看他的投资回报有多少。

我们假设:指数在前5年,从100点下跌到10点。在这期间,定投投资者每个月买入1000元,因此共投资60000元。

到了后5年,指数从10点上涨到100点。定投投资者开始出货。

注意:这个时候,定投投资者虽然投入了6万元,但是他拥有的股票市值,远不到6万。这是因为,在他不断购买的过程中,市场在不断的下跌。事实上这时候,定投投资者拥有的股票指数数量,大约为1581手。乘以指数价格(10),其市值为¥15,812左右。

我们假设,从“微笑曲线”的底部开始,定投投资者每个月卖出1581/60=26.35手。花5年清仓。因此该投资者在后5年中收回的总资金量,为¥88,157左右。

投入6万,收回8万8,该定投投资者的年化收益,大约为4%左右,比一个从一开始就一把梭的“傻瓜型”投资者的投资回报(0%)稍微好一些。

注意:这是一个定投投资者在理论上能够遇到的最佳情况。他拥有神一样的智慧和洞察力,准确判断到了市场的底部,在下跌时买入,上涨时卖出,真正做到了“低买高卖”。

上面列举了单边上涨,V型,和倒V型市场下定投的投资回报,好像没有一个能够获得“十年十倍”的投资回报。我这里没有分析单边下跌的情况,有兴趣的朋友,可以自己去Excel表格里(文末有下载链接)找。其实不用算也知道,在一个单边下跌的市场里,无论怎么定投都是亏。

那么“定投十年赚十倍”,在数学上究竟有没有可能呢?

在一个“Nike型”市场中低买高卖的话,是有可能获得十年十倍的。

假设股票指数在一开始的6个月,从100点下跌到10点(相当于上证综指从2500点下跌到250点左右)。在这个期间,定投投资者每个月坚持定投,共买入价值5000元左右的股票。

同时我们假设,股票指数在触及10点后,开始反弹。定投投资者也开始慢慢卖出。在接下来的9年半间,他每个月卖出等额份的股票,一直坚持到最后。

在这种情况下,定投投资者共支出5000元,收回53,000元左右,年化收益27%,完美实现了“定投十年赚十倍”。

值得指出的是,一个傻瓜型投资者,从一开始就一把梭的话,在这十年中的年化投资,为19%左右。十年上涨五倍多,投资回报也算不错,但是在十年十倍的定投天才面前,还是不得不高山仰止,自叹弗如。

在这里,总结一下定投十年赚十倍的实现条件:

1)Nike型市场:上证指数在6个月内下跌90%,然后在接下来的9年半中跑出一个大牛市,上涨50倍。

2)定投投资者在市场下跌时坚决买入,丝毫不动摇。(想象一下,上证指数在半年内从2500点跌到250点,市场会乱成什么样子。)

3)定投投资者准确判断市场底部。在市场开始反弹后,慢慢卖出,坚持9.5年。

4)在市场连续上涨9.5年的大牛市中,定投投资者不为所动,坚决执行自己的既定计划,绝不跟风买股票。(想象一下,上证指数从2500点上涨到125000点,有这么一位淡定的定投投资者,坚持每个月卖,这心理素质,谁人能及?)

希望对大家有所帮助。

参考资料:

Excel计算表格下载:https://share.weiyun.com/5S4iKkD

(0)

相关推荐