预计3月煤价小幅上涨后再现低位运行
一、2月煤炭市场走势
2月是“鼠去牛来”的传统春节的一个月，也是传统煤炭消耗全年最低的一个月，月初煤价从780元/吨下跌至655元/吨后开始进入过年，主要原因是受春节假期因素，日耗陡降，使得下游需求降低，从而影响煤价下跌。
预计2月下旬，随着春节假期结束，基建、工地等复产复工，以及“两会”保供的前提下，煤价将跌幅收窄。
二、目前市场情况
（一）产地：
1、产量：主产地煤价大幅下跌，随着农历“二月二龙抬头”后，煤矿供应增量维持正常，而下游需求也较强，虽然疫情影响部分地区地销拉煤车减少，但是铁路直达需求增多，终端采购平衡。
2、价格：随着传统的春节结束，并且在国家、发改委等的保供政策下，煤价延续平稳。
3、发运：坑口运输在雨雪结束后，发运正常。
（二）北方港口方面：
1、来煤情况：价格还在倒挂中，港口库存逐渐上升，（截止今日较上月上升了307万吨），总体库存算趋于正常。
2、港口市场：北方港库存在春节期间随着电厂耗煤负荷减低会有一定的累库，另在连续封航前提下，后续关注节后消耗。
3、发货情况：从锚地船看，受春节假日影响发货比上月同期少，锚地船较上月少了159艘。
4、价格方面：由于贸易商和终端停止采购，截止今日比上月同期低了135元/吨左右（5500大卡）。
（三）江内：
1、库存：江内库存与上月同期相比上涨140万吨，与去年同期比降130万吨。
2、价格：江内动力末煤（CV5500）主流报价715元/吨，动力末煤（CV5000）主流报价640元/吨。当前电厂库存偏高，目前日耗依然维持在历史低位，后续看3月消耗情况。
（四）进口煤方面：
进口煤方面，印尼3月还处在雨季，降水量丰富（降水量1600-2200毫米），俄罗斯一方面疫情，另一方面受寒流影响，冻煤发运困难，其它煤种还是正常运作。
进口煤政策始终是市场热点。进口煤政策已有较大程度放开，目前外矿报价窄幅下行，但是预计3月市场成交较平稳。
（五）电量方面：
1、对于火电：3月是个传统的淡季，但是低点比去年同期要高，煤炭消耗会高于2月消耗。
2、对于火电利空：水电发力上升。
3、对于火电利多：随着节后基建、制造业等发力带来一定的电耗。电厂部分季节临修带来运行机组一定电量。
（六）物流方面：
3月是春季的第一个月，也是节后运价开涨的一个月，预计随着春节假期结束、“两会”的保供前提下，煤炭货盘、非煤炭货盘上升；内外兼营船出国运作。预计3月上半月随着节后复工复产下，货盘会快速回升，运价保持继续上涨，月中和下半月随着货盘和空船的相对平衡，运价止涨保持一定的稳定。
汽运：随着春节假期，雨雪天气结束，煤炭价格在低位，汽运价格也会继续走低，推动煤价成本降低。
（七）天气：
18日开始各地气温又会迅速反弹回升，迎来一波回暖的小高潮，多地气温将会迎来今年以来的新高，升温过后，华北中南部一带能达到20℃上下。黄淮西部、陕西关中一直到江南一带最高气温能达到25℃上下大城市中，西安、郑州、合肥、杭州等地20日前后最高气温有可能超过25℃这样的气温能和当地常年5月上旬相当。
未来11-20天（2月25日-3月6日），西南地区东部、江汉、江淮、江南、华南等地累计降水量有15～40毫米，部分地区有50～80毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多3～5成；主要降水时段为2月25-27日、3月1-3日、6日前后。未来11-20天，除青藏高原平均气温较常年同期偏低1℃左右外，我国其余大部地区气温仍偏高，其中西北地区北部、西南地区东部、江淮、江汉、江南、华南等地气温偏高2～4℃。
三、3月有以下思考问题
1、国内、国外疫情最新情况
2、坑口政策性保供延续情况
3、雨水天气，水电发电情况
4、进口煤开放到港情况
5、江内库存消耗情况
6、电厂库存消耗情况
四、综合后期判断：
中国的三月份是春天，3月是阳历年中的第三个月，是大月，共有31天。3月是春季的第一个月，本月节气有：惊蛰、春分。
预计3月初，在春节假期后，在疫情控制情况好、以及两会召开前保供的前提下，随着开工率攀升，煤价将小幅上涨趋势。3月中旬和月底，在供应宽松，其它发电上升、火电发电下降的背景下，煤价将继续低位运行。（另外要持续关注国家政策、疫情控制情况、进口煤政策、耗能企业节后复工复产等的影响，都决定了后面煤价走势。）
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