《20年交易生涯总结，我最终坚持了什么》

大家好，我是富伯！感谢虎哥支持，借宝地，给我的公众号做个推荐，希望我20年的交易经验能给大家带来一些感悟。

《富伯说股》公众号从2016年开始，有许多老朋友一起4个年头了。与其说是我在分享股市交易系统，不如说是我们彼此督促，共同成长。因为，乐于分享的人，总会收获更多。

以前聊过我的交易学习心得（点击→）《富伯的股市自由之路！--文章很长，但值得每一位炒股的人看！》

富伯也在与时俱进，不断学习成长。恰好近几个月来了许多新朋友，再聊聊近期的心得体会。

A股成立30年了，市场的风格变化了很多，唯一不变的是“高维打击低维”，1%的人拿走了80%的利润。大家只有建立起对市场宏观的理解，找到自己的定位，视情况选择合适的策略，才有可能立于不败之地。

对于市场，客观的讲，大家都是在盲人摸象，以偏概全。在盖棺定论之前，没人有资格说自己是笑到最后的人，包括你我在内。只有保持对市场的敬畏，保持开放学习的心态，才是真正安全的保障。

2001年之前，我对于股市，只是听家里人在讨论，印象中的股市是忽上忽下的，很刺激。当时著名经济学家吴敬琏吴老对股市定义是：很像个赌场，而且很不规范。

亲戚曾是红马甲，听他说03-04年的熊市里，有些江湖人士挪用客户资金，亏的很严重，许多人就那么人间蒸发了。那时候是没有三方存管制度的，被挪用资金的股民们找谁说理去？2005年股权分置改革之前，A股就是个赌场，不正规的赌场，有许多不可思议的故事。我师父在90年代，经历过一天翻十倍。07年530期间经历过3天8倍波动的权证，也见识过朋友在南航权证爆亏收场。那个时代对散户真的是不友好，更多的散户在康达尔、银广夏、蓝田等赌局里输的倾家荡产。

2005-2015年，是A股的第二个阶段，我亲身投入在里面，是市场的亲历者。可以说，这10年奠定了我的交易理念：感受市场多空博弈，在平衡和失衡中，寻找节奏时机，把自己和市场融为一体。09年以后看市场，大的方向就没再错过了。

但是，看对和做好，是两件事。就像大作手回忆录中，利弗莫尔说的“看对行情的人有很多，但是，看对又能拿到最后的人却很少。”市场是个修炼场，贪婪和恐惧我个人认为是没法避免的，只能合理的引导。比如，在别人恐慌时，市场又在底部，我们可以贪婪一些。反之，市场顶部，大众贪婪时，我们恐慌一点。

你以为这就可以了吗？没有，市场又变了。2016-2017年，是市场风格的分水岭，迎来了价值投资的春天。

2016年是做题材股最起劲的阶段，老铁们应该还记得，富伯带大家做过四川双马，2周翻倍。每天打板各种热点股不亦乐乎，经常抓涨停，就在兴头上的时候，慢慢的感受到市场变了，经常打板失败，逐渐亏钱的单子越来越多。那段时间我很痛苦，以为是自己的问题，通过交流发现，量化机构在2017年也是很吃亏的一年，特别是中性策略普遍亏钱。以前的模式，越来越难赚钱了。这一切都说明，市场大环境变了。

掌握一个方法，一定要明确把握它的适用边界。当条件发生改变，能敏感的尽早体会到变化，并作出应变。所以，从2017年开始，富伯提出了新的观点：同涨同跌的时代结束了，价值投资的时代到了，未来可能会像美股那样出现一批仙股。

也是从2017年开始，富伯建议大家走指数化投资的路（ETF）。

这两年大家看到，公募基金和公转私的基本面派基金大放异彩。深度价值投资迎来了春天，价值投资也将是未来靠谱的大方向。

未来10年股市大致是个什么情况呢？10%的股票持续走牛，60%的股票震荡攀升，20-30%的垃圾股长期趴窝。

2020年7月之后，市场已经呈现出这样的特征。多数股民在大盘牛市里，亏了大钱。据统计，上证综指从2440点上涨到3600点过程中，反倒有50%的个股创出价格新低！老股民纷纷表示看不懂……

与时俱进，没有谁可以躺在功劳簿上。

如果你买个股，一定要远离题材炒作，立足基本面的成长性。否则，被套了还像以前那样等解套，风险真的不可控。

如果基本面研究能力不足，不如就跟富伯一起买ETF、买公募基金，这种指数化投资+价值投资的方式，在美国已经有了成熟完善的借鉴。

新的事物，新的理念，一时半会儿很难被大家所接受，所以，富伯用了一年时间实盘跑ETF的净值曲线。事实证明，ETF不比个股差，最大回撤不过6%，也比大多数的机构投资者稳定。

走ETF这条路心里踏实！永远不再有踩雷的风险，几天不看盘也不再担心突然大跌。风险小的同时，投资收益并不差，跑赢大盘就已经跑赢许多机构了。富伯自己没亲身检验过的方法，是不会推荐给别人用的。我既然可以，你也可以的。