方向正确与波动率对收益的导向

风险控制是投资交易的核心，严控风险后收益超过其他利率就可以充分利用其他资金入市，扩大本金追求复利成长，睡后收入在等你。

（净值／余额≥90%）∪（浮亏／净值≤-10%）∪（︱周止损／净值︱≤2%）

（2.0≥实际杠杆利用率=已用预付款×理论杠杆／净值≥0.25）∩（底仓≤0.5）

（获利因子=年毛利／年毛损≥1.5）∩（赔率=︱预期盈利／预期亏损︱≥1.5）

（短线久期∈（4h，24h））∪（中线久期∈（3d，10d））∪（长线久期∈（1m，3m））

不可能买在最低也不可能卖在最低，买在相对低点卖在相对高点，这样话的比较模糊，等于白说。如何界定最高最低与相对高相对低？永远只能走出来后马后炮的评论。为了取得一个量化参考，我认为应该用该周期下价格波动的均值作为容许的误差。比如统计最近一个月白银日均波动0.8美元，那么日线上的偏差就要考虑1.6美元去掉是抓不住的。再说日线单边一笔到单边一笔存在多空双方力量的盈亏需求，因此还要对半来考虑作为最大值，比如白银12月份的单边上涨从21.887—27.916为6美元，对半也就是3美元，能够获利3美元应该很满足了而不应该再苛刻要求自己。再从3美元减去1.6美元，如此只有1.4美元，那么应该获得的利润就是这1.4美元。杠杆采用的是去杠杆，心理压力会比较小。1.4美元相对于25美元的均值大概是6.2%，因此从21.887—27.916的实际账户盈利大于6.2%应该是值得期待的当月收益率，超过则会变得非常困难并且为日后埋下亏损的祸根。同时考虑有些月份并没有近6美元的单边上涨，也就决定了并可能每个月获得6.2%的收益率。如此就需要在日线上展开一年有几次21.887—27.916这样的单边行情来统计正当可期收益率。

再把刚才思路继续朝两个方面推广下去，首先从周期循环角度来推广。选择的周期越小，实际上会导致获得的单次收益率越低，选择的周期越大，又会在客观上导致收益率的次数下降。收益率及其获得次数的均衡，我认为周内操作是比较好的短线交易模式，月内操作是比较好的中线操作模式，季内操作是比较好的长线操作模式。尤其是周内操作到月内操作的变换，需要经常用到，平均持仓周期在5个交易日左右是一个不错的选择，在宏观上比较有序稳定，并且不用盯盘。

再次从波动率角度来推广，如果价格的波动率比较低，那么盈利是相对比较小的。盈利是市场给的，这句话也是比较模糊的。市场给的，市场怎么给关键，没有波动盈利没法给，波动太小盈利也就给的少，波动率标准差过大盈利也不好给。所以波动率切实关系到收益率，一个充分流动的市场，日波动率是不能小于1%的，周波动是不能小于3%的，月波动是不能小于8%的，太小就应该放弃。事实上，日波动率在3%左右，周波动在8%左右，月波动在15%以上的市场，并且标准差应该比较接近当周期的波动率，这种情况下的收益率是比较客观的。