手把手教你研究一只指数

很多朋友反馈说，想研究一只指数，但是不知道从何下手？这不，大神整理了研究指数的一些基本方法，手把手带你入门。

一、初步研究一只指数从什么方面入手？

1.指数是什么？

指数的定义是各种数值的综合，用于衡量市场或经济的变化。指数被广泛地应用于经济、金融领域，如居民消费价格指数（CPI）、生产价格指数（PPI）等。而广大投资者耳熟能详的上证综指、沪深300等股票价格指数是指数在股票市场的应用。

指数的三大作用：1）刻画市场走势；2）跟踪投资的工具；3）金融衍生品的工具。

2.指数的编制

指数的编制即指数公司按照特定的办法从市场中抽样，给予样本权重，并通过公式进行整合计算。

指数的编制中包含着该指数最基本的信息，例如指数的名称、代码、权重调整方法等，是投资者在选择指数时必须参考的内容。

指数的编制可以在相应的指数公司官网查看，或者通过万得（Wind）、同花顺等软件查看。

以中证100指数为例:

查找此指数的编制方案可登录中证指数有限公司官网http://www.csindex.com.cn/并输入代码000903或搜索“中证100”。

编制方案中指出“中证100 指数从沪深300 指数样本股中挑选规模最大的100 只股票组成样本股，综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体表现。该指数以2005 年 12月 30 日为基日，以1000 点为基点”，即可理解为中证100指数是从沪深300指数包含的300只股票里再选出“最大”的100只，因此可知该指数“核心蓝筹”的特点。

3.指数的权重

指数的权重即各成份股所占的权重，一般关注前十大成份股的权重以及所有成份股的行业分布。

仍然以中证100为例，就成份股而言，中证100指数100只成份股中，既包含沪市大盘代表的中国平安、贵州茅台、招商银行等企业又包含深市蓝筹的格力、美的等行业巨头，可以说中证100指数是A股核心蓝筹股的集中地，因而适合进行价值投资、长期配置的机构投资者。

4.指数的行业分布

指数的行业分布可以帮助投资者识别指数的一些特点。中证100指数100只成份股中，金融地产行业的占比达到35%，再次说明其龙头集中、核心蓝筹的特点。

二、如何判断指数是否具有投资价值？

1. 指数的走势

指数近年的走势可以帮助投资者初步判断其未来发展的态势，一般将其与市场上一些主要指数进行对比，刻画其与市场整体表现的差异。

数据来源：Wind，截至2021年5月18日。风险提示：投资需谨慎。

2. 指数的收益率、波动率、夏普比

收益率直观地向投资者展现该指数在一定时期内的收益情况，主要关注累计收益率和年化收益率。

波动率是金融资产价格的波动程度，是对资产收益率不确定性的衡量，用于反映金融资产的风险水平。

夏普比：计算投资组合每承受一单位总风险，会产生多少的超额报酬。

数据来源：Wind，截至2021年5月18日，统计区间为最近3年。风险提示：投资需谨慎。

3. 指数的估值、盈利预测

估值可以帮助投资者判断当前指数的市场价格是否与其真实价值存在偏差。估值的两项主要指标：市盈率（PE）和市净率（PB）。

借助万得（Wind）等工具，投资者可以结合历史数据与专业机构对指数盈利预期来判断指数的投资价值。

数据来源：Wind，截至2021年5月18日。历史分位水平统计区间为近十年来。风险提示：投资需谨慎。

数据来源：Wind，截至2021年5月18日。历史分位水平统计区间为近十年来。风险提示：投资需谨慎。

4. 其他指标：指数的分红、净资产收益率等

分红是股份公司在赢利中每年按股票份额的一定比例支付给投资者的红利，是股东收益的一种方式。

净资产收益率（ROE）是净利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。

数据来源：Wind，截至2021年5月18日。风险提示：投资需谨慎。

5. 到哪里查数据？

注：数据来源仅供参考，不做任何投资建议，基金管理人不对任何数据的准确性负责。

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。