揭秘丨“联通系”公司全家谱（看你能说出几个？）
都是叫联通 傻傻分不清
做为一家三地上市企业
和国内大型主流运营商
联通的一举一动也吸引着不少眼球
经常有人纳闷
为啥联通港股十来块
A股才只有三四块？
低估？！严重低估？！
其实，他们不完全是一回事
先来看这张联通A股、联通H股（又称红筹股）的股权架构图：
（图1，来自于中国联通2015年报）
其中的中国联合网络通信集团有限公司，经常被简称为集团公司，也是所有联通系公司的母公司。这个名称是经国务院同意，联通与网通两大集团重组合并后2009年01月07日组建新公司的新取的。合并前，联通集团这边叫中国联合通信有限公司。中国联合通信有限公司成立于1994年7月19日。
中国联合网络通信（香港）股份有限公司，是联通H股上市公司，又称联通红筹公司。同样，也经历了联通和网通香港上市公司（原网通只在香港上市）的合并。合并前联通这边叫中国联通股份有限公司，2000年2月在香港注册成立，当年6月21日和22日分别在纽约证券交易所和香港联合交易所挂牌上市。2001年6月1日，联通H股被正式纳入恒生指数成份股。
最新股权架构显示，联通红筹公司的股东为中国联通(BVI)有限公司、中国联通集团(BVI)有限公司和其他香港及纽约股票市场的公众投资者持有。这两家联通BVI公司为投资控股公司，不直接经营任何业务，设立该类公司是国际上为了合法规避相关税收的通行做法。BVI（The British Virgin Islands）是英属维尔京群岛的缩写，位于加勒比海地区。这里的两项支柱产业为旅游业及海外离岸公司注册。有250,000个海外离岸公司在英属维京群岛注册。这些公司多数为投资控股公司，不直接经营任何业务。
中国联合网络通信股份有限公司，是联通A股上市公司，A股上市晚于香港。最初上市的时候，全称为中国联合通信股份有限公司（比现在少了网络两字）。上市时的五家发起单位分别是联通集团、联通兴业、联通进出口、联通寻呼、北京联通兴业。当然，后面四个企业也都是联通集团的子公司。
（图2）
对比最上面最新股权架构，原来的另外四家发起单位中仅余两位，剩下的应该是联通兴业和联通进出口。
图2中出现的联通新世纪BVI，还有另外一个联通新世纪BVI，分别于2002年12月31日和2003年12月31日间接通过联通红筹公司收购。
图1和图2中都出现了联通运营公司的简称字样，其全称为中国联合网络通信有限公司。没有和网通合并时，叫中国联通有限公司。运营公司是这么回事：
最初联通计划上市时，各省的情况不完全一样，有的省已经实现盈利，有的省还在亏损。包括当初寻呼还是盈利状态。所以联通当时为了在香港、纽约挂牌上市，选择了国内12个省市分公司的移动通信业务、全国的数据通信、长途电话和国信寻呼业务等优良资产作为首批上市资产。2000年4月成立了中国联通有限公司（简称为联通运营公司），做为集团公司的全资子公司。随后，联通集团将联通运营公司100%的股权转让给联通红筹公司。 这部分资产就是上市募集资金的主体。再后来，运营公司先后进行了寻呼剥离、其余省份的移动业务全部置入，C网剥离等，发展至今已基本包含了联通所有31个省分公司的主营业务。所以，现在很多省份员工出差报销，发票抬头写的都是【中国联合网络通信有限公司XX省分公司】字样哦！因为我们大多数都是运营公司的。
这么说来，A股和H股的业绩都由运营公司贡献产生。不同的是，各自股权比例不同、总股本数量不相同而已。
港股联通官方网站发布年报显示，上面有清晰的持股关系（如图3）。不难算出，A股公司持有82.10%的联通BVI，联通BVI持有40.61%的港股公司，综合考虑A股公司股本数为211.97亿，港股公司股本数239.47亿，RMB和HK汇率对比为1:1.1967（4月15日数据），A股折算港股的关系为：A股 = 港股*239.47*0.4061*0.821/211.97/1.1967 = 港股 * 0.315。（理论数据）
（图3，见中国联通香港公司官网）
而本周五联通港股收盘9.41港币，A股收市4.13元，A股还是偏高（理论上9.41港币应对应2.96人民币）
接下来，我们再来盘点一下联通集团还有哪些子公司、参股公司。
（图4 取自联通集团官网）
依照联通年报数据和集团官网提供架构图，除了上述集团公司、运营公司、BVI公司、香港上市公司、上海上市公司外，联通的子公司还有：
亿迅投资有限公司，也是一家在（英属）维尔京群岛注册的投资公司，注册资本1美元。
中国联通国际有限公司，是中国联通在整合原有的香港公司、美洲公司、欧洲公司、新加坡公司、日本公司、澳大利亚公司、南非公司等海外公司的基础上组建的全资子公司，总部设在香港，于2015年6月24日成立。下辖中国联通（缅甸）运营有限公司、中国联通(新加坡)运营有限公司、中国联通（南非）运营有限公司、中国联通（澳大利亚）运营有限公司、中国联通（香港）运营有限公司、中国联通（美洲）运营有限公司、中国联通（欧洲）运营有限公司、中国联通（日本）运营有限公司等孙公司。
联通兴业通信技术有限公司，主要负责卡品制作。
联通进出口有限公司，主要负责代理联通进出口相关设备、对外技术交流业务。
联通华盛通信有限公司，主要负责终端运作，这个在各省都有分公司的。
联通宽带在线有限公司，从事增值电信业务、计算机软件开发、系统集成等。
北京新时讯无限传媒广告有限公司，据说是联通宽带公司旗下，专事运营位置数据。
联通宽带业务应用国家工程实验室有限公司，从事与宽带通信及信息业务相关的技术开发、技术转让、技术服务、测试；
联通系统集成有限公司，看名字就知道。这个在多数省分都有分公司。
联通信息导航有限公司，就是大家熟悉的116114，加上一些增值业务。
中融信息服务有限公司，主要从事以呼叫中心为代表的商业流程外包(BPO)服务和相关增值业务服务。
中网威信电子安全服务有限公司，从事安全相关领域。
小沃科技有限公司，成立于2014年10月，注册地上海，主要负责沃商店、沃游戏的运营。
联通智网科技有限公司，15年新成立，致力于提供汽车信息化服务。
联通支付有限公司，原名联通沃易付网络技术有限公司，已获得央行颁发的支付牌照，负责统筹发展中国联通支付业务。
联通通信建设有限公司，主要从事工程施工。
联通云数据有限公司，目的是为了整合联通云产业及各大基地。在多数省分有分公司。
联通新时空通信有限公司，从事网络设施、设备的维护、管理、改造；技术咨询、技术开发。
联通创新创业投资有限公司，成立于2014年4月，出资2亿元人民币，用于优秀创业企业的资金扶持和孵化。
联通集团财务有限公司。目前国内大型央企纷纷设立财务公司，目的在于更好的在集团内部进行资金调配，或者以产业资本向金融领域延伸，有利于统一资金管理使用，节约资金使用成本,同时对成员单位提供更好的金融服务。财务公司注册资本30亿元，其中运营公司出资27.3亿元。
中讯邮电咨询设计院有限公司。主要从事通信工程设计，总部由郑州搬迁至北京。
北京电信规划设计院有限公司，和中讯院类似。
华夏邮电咨询监理有限公司，从事通信工程监理相关，总部在郑州，中讯院的子公司。
京都信苑饭店，股东单位为联通集团和北京通信服务公司。
《邮电设计技术》杂志社有限公司
北京联通兴业科贸有限公司，主要从事物业管理。
其实本来还有个联通网络公司，不过最新架构已经撤销了。
合资公司：
联通时科（北京）信息技术有限公司，系联通和SK电讯株式会社合资所建，从事第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定电话信息服务）。
招联消费金融有限公司，是由招商银行旗下香港永隆银行与中国联通共同组建、我国第一家在《内陆与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）框架下成立的消费金融公司。注册于深圳前海，注册资金20亿元，股东双方各占50%股权。
智慧足迹数据科技有限公司，中国联通与西班牙电信成立的合资公司，公司总资本为1亿元，其中联通出资6000万元人民币，西班牙电信出资4000万元。合资公司将在中国市场开展基于位置的大数据业务，比如精准营销等。
联通还在与澳大利亚电讯进行谈判，有望成立一家车联网及相关大数据服务公司。
此外，还有不少分散在各省的XX通信，应大多成立于网通时代。比如年报中提及的：
中国联通集团北京市通信有限公司
天津市联通通信有限公司
中国联通集团河北省通信有限公司
河南省联通通信有限公司
山东省联通通信有限公司
中国联通集团辽宁省通信有限公司
山西省联通通信有限公司
吉林省联通通信有限公司
中国联通集团黑龙江省通信有限公司
内蒙古联通通信有限公司
四川联通通信有限公司
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年报中还提及一个
郑州凯成实业有限公司，系中讯设计院的子公司。
参股或联营公司：
环宇邮电国际租赁有限公司：是中国邮政、中国联通、中邮普泰和日本NTT金融株式会社、株式会社瑞穗银行共同出资，于1996年12月5日批准注册登记，专门为企业利用先进的技术设备进行融资租赁的中外合资有限责任公司。
中国铁塔股份有限公司：三大运营商发起组建，主营铁塔的建设、维护和运营，兼营基站机房、电源、空调等配套设施，及室内分布系统的建设、维护和运营以及基站设备的代维。中国国新后来也成为其第四股东。
西班牙电信：联通红筹公司持有西班牙电信普通股股份约6,420万股，约占西班牙电信总股份的1.30%。2015年度，联通红筹公司收到西班牙电信派发的现金股利人民币3.90亿元。
【说明】以上数据均整理自年报等公开信息。如有失实之处，请联系告知。
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