5G进入收获期，中兴通讯股价一年半涨4倍，还有多少上涨空间？

今日，中兴通讯继昨日涨停后，继续接近涨停，创历史新高，总市值达到2540亿元。年内涨幅已超过50%。两年前，中兴通讯曾因美国的制裁而一度陷入绝境。但随着外部环境缓和，和5G的推进，加上各路资金力捧，中兴通讯重新找回自己的荣耀。

一、中兴通讯股价：从11.85元到55.11元

中兴通讯与华为都是全球领先的综合通信解决方案提供商。为全球160多个国家和地区的电信运营商和企业网客户提供创新技术与产品解决方案。

目前，中兴通讯已全面服务于全球主流运营商及企业网客户。随着全球首批5G规模商用部署展开，中兴通讯已在全球获得46个5G商用合同，覆盖中国、欧洲、亚太、中东等主要5G市场，与全球70多家运营商展开5G 合作。

中兴通讯的危机始于2018年4月，过去的两年对于中兴通讯来说是一次艰难的磨练。

2018年4月16日，由于美国威胁制裁中兴通讯，中兴通讯股票停牌，业务接近停滞。最后该事件以中兴通讯认缴14亿美元（其中4亿美元为保证金）罚款，同时更换管理层达成和解。中兴通讯累计缴纳了总额22.9亿美元的罚单。

2018年6月13日，中兴通讯复牌后，A股、港股也同时大跌，A股跌停，港股大跌41.56%。A股加港股合计蒸发196.88亿市值。

中兴通讯2018年全年实现营收855.13亿元，同比下降21.41%，净利润亏损69.84亿元，同比下降了252.88%。

进入2019年后，中兴通讯业务逐渐恢复。2019年3月27日，中兴通讯发布第一季度业绩预告，预计一季度扭亏为盈，净利润约8亿到12亿元人民币，同比增长114.79%-122.19%。随后28日，中兴通讯收盘时涨停，收盘价格29.34元。

2019年上半年，中兴通讯的研发投入达到了64.7亿元，专利申请量超过7.4万件，全球授权专利数量超过3.6万件，5G战略布局专利超过3700件。

2019年前三季度，中兴通讯实现营业收入642.4亿元人民币，同比增长9.32%，净利润41.3亿元，同比增长156.9%。其中第3季度营收196.31亿元人民币，同比增长1.55%。同时，中兴通讯预告2019年全年净利润43亿-53亿。

2018年7月31日，中兴通讯股价最低到了11.85元。

2018年7月到年底，中兴通讯股价翻倍，超过20元。

2019年底，中兴通讯股价最高上涨到39元。

2020年一直中兴通讯股价一路上涨，2月25日创新高到55.11元。

二、中兴股价为什么涨这么多？

中兴通讯股价的上涨主要是由于价值的回归和全球5G建设带来的市场红利。

1、随着5G商用的开闸，国内5G建设将迎来高潮。

2月22日，工信部召开加快推进5G发展做好信息通信业复工复产工作电视电话会议，会议强调，要加快5G商用步伐，推动信息通信业高质量发展。工信部要求电信企业加快5G特别是独立组网建设步伐，切实发挥5G建设对稳投资、带动产业链发展的积极作用。

中国联通23日在官网发布消息，今年三季度与中国电信力争完成全国25万基站建设，较原定计划提前一个季度完成全年建设目标。中国移动近期已全面启动5G二期工程设备测试和采购等工作，力争2020年底5G基站数达到30万，确保2020年内在全国所有地级以上城市提供5G商用服务。

近日，中国电信公布2019年第二批100GDWDM/OTN设备集中采购项目中标结果，其中，中兴通讯获得该次集采份额的30%，将为中国电信四川、陕西、河北、云南、江西、内蒙古等多个省份打造多业务承载网。

2、全球5G已进入大规模部署阶段。

与华为在国际市场处处被针对不同，中兴通讯参与世界市场5G竞标未受

限制。

当下，全球5G网络已经进入到规模部署阶段。GSA最新报告显示目前有121个国家/地区的356家运营商正在部署、试验、测试5G网络。

GSMA在2月20日发布的数据显示从2020年到2025年：全球移动通信网络运营商将在网络基础设施上投资近1.2万亿美元，其中约75%用于5G；欧洲和北美运营商平均将把90％的资本支出用于5G；CIS、亚太运营商平均将把78％的资本支出用于5G；LATAM、MENA地区运营商平均将把60％的资本支出用于5G；SSA地区运营商平均将把25％的资本支出用于5G。

截至2019年9月底，中兴通讯已在全球获得35个5G商用合同，5G基站发货超过5万个，与全球60多家运营商开展5G合作，覆盖中国、欧洲、亚太、中东等主要5G市场。

3、中兴通讯长期与华为并称中国通讯两大巨头，有庞大的技术与专利储备。

在技术研发方面，中兴通讯在全球设立15个研发中心，近2.6万名研发人员，专注通信技术研发创新，PCT国际专利申请三度居全球首位，位居"全球创新企业70强"与"全球ICT企业50强"。公司5G专利申请量超3500件，芯片专利超3900件，其中5G芯片专利超200件。目前中兴通讯拥有超过7.4万件全球专利申请、已授权专利超过3.7万件，连续9年稳居PCT国际专利申请全球前五。

在工信部牵头的5G三阶段测试中，中兴通讯的进度及整体成绩在五大主设备商中均位居第二位，仅次于华为。

在5G通信设备上中兴通讯已累计向3GPP提交5G相关提案7000多篇，截至2019年6月，公司向ETSI（欧洲电信标准化协会）披露的3GPP 5G SEP(标准必要专利)已有1424族， 全球份额12%，位列全球第三位。

中兴通讯的5G通信设备总体技术水平全球领先，其5G技术仅次于华为，时间进度上大幅领先诺基亚、爱立信。庞大的技术与专利储备使得中兴通讯在5G时代能够立于不败之地。

4、完成增发，募集资金超百亿

2020年1月23日，中兴通讯完成了最新一次增发，实际募集资金114.59亿元。超过了之前募集资金的总和。

此次扣除发行费用后的募集资金净额为114.59亿元，将全部用于面向5G网络演进的技术研究和产品开发项目，包括蜂窝移动通讯网络、核心网、传输与承载网、固网宽带、大数据与网络智能技术研究和产品开发，并进一步补充公司流动资金。

无疑这笔巨额资金的募集成功，对中兴通讯后期的发展意义重大。定向增发的价格30.21元，也给了市场更多的信心。

三、中兴通讯的未来，市值应该多高？

无疑中兴通讯前两年的股价大跌，主要是由于美国制裁带来的市场过度反应，中兴通讯的价值被严重低估了。现在的上涨还是一种价值的回归。作为一家长期与华为并称中国通讯行业两大巨头的中兴通讯，在通讯行业的技术和专利积累，价值难以估量。

而世界范围内的5G网络建设也已经全面铺开，如果说华为在海外市场开拓上还有些困难，那么中兴通讯正好可以代替华为，帮助中国通讯设备在欧美国家获得更多市场份额。中兴通讯的市场竞争力虽然不如华为，但相比诺基亚、爱立信等企业，还是有很强的成本优势的。

国金证券研报认为，2020年5G投资存在较大超预期可能，随着2020-2022年5G进入三年规模建网期。看好公中兴通讯司成为5G时代设备商市场再平衡的最大受益者，对股价看高到72元，目标市值3311亿。而从38家机构的预测来看，市场普遍看好中兴通讯未来几年的盈利，2021年的净利润预测均值达到了81.1亿元。

现在中兴通讯的市值已经达到了2540亿元，无疑在今年A股的牛市环境下，中兴通讯市值超过3000亿也只是时间问题。

2019年华为的营业收入已经达到了8500亿，而中兴通讯2018年营业收入855.13亿元，2019年前三季度营业收入为642.41亿元，2019年全年中兴通讯营业收入大概率还低于900亿元。

作为一家和华为业务线基本相同的中国龙头科技公司，中兴通讯的市值不能只看当前的营收和利润。现在的中兴通讯，营业收入和净利润都不及华为的十分之一。

但这也是中兴通讯被市场看好的地方，虽然中兴通讯近年来在收入和利润上被华为拉开了很远的差距，但在技术实力上差距却并不大，一旦中兴通讯把技术转化成收入和利润，其发展空间就会非常大。华为的成功为中兴通讯指明了方向。

如果中兴通讯的收入和利润能达到华为的四分之一，中兴通讯的市值就能到4000亿元。这才是中兴通讯的未来。

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