恒瑞医药去年净利润63亿增速创三年新低，销售费用创新高达98亿

出品 | 搜狐财经

作者 | 陈天伦

4月19日晚间，恒瑞医药披露2020年年度报告。报告期内，恒瑞医药实现营业收入277.35亿元，同比增长19.09%；归属于上市公司股东的净利润为63.28亿元，同比增加18.78%。营收、净利润增速为近三年最低。

被视为创新药龙头的恒瑞医药也在2020年身陷“行贿门”漩涡。2020年度，恒瑞医药的销售费用增速放缓至15%，但销售费用支出仍高达98.03亿元。

今年一季度，恒瑞医药实现收入69.29亿元，同比增长25.37%；实现归母净利润14.97亿元，同比增长13.77%。

抗肿瘤药收入占比超55%，PD-1销量一年增3倍

恒瑞医药主营药品研发、生产和销售，产品涵盖抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特殊输液、造影剂、心血管药等领域。

抗肿瘤药为恒瑞医药核心业务，近年营收占比均超过40%。2020年抗肿瘤药板块实现收入152.68亿元，同比增长44.37%，在总营收中比重达55.1%。该板块毛利率也高达93.35%。

作为恒瑞医药备受关注的PD-1单抗产品，2019年5月新上市的卡瑞利珠单抗，在2020年销量为30.69万瓶，同比上年增长326.42%。

报告期内，卡瑞利珠单抗还新增了一线非小细胞肺癌、二线肝癌、二线食管鳞癌三个适应症。

年报显示，在2020年国家医保谈判中，卡瑞利珠单抗治疗肺癌、肝癌、食管癌、淋巴瘤四大适应症均被纳入国家医保目录，成为在肺癌、肝癌、食管癌三大癌种中唯一可医保报销的免疫治疗药物。

根据其在药品集中招标采购中的中标情况，200mg的注射用卡瑞利珠单抗中标价为19800元/瓶，医疗机构的合计实际采购量为3.14万瓶。

恒瑞医药称，由于新上市的创新药进院难度较大，注射用卡瑞利珠单抗报告期内大部分在院外销售，医疗机构采购量占比小。

相比抗肿瘤板块的高速增长，恒瑞医药的麻醉用药在报告期内大幅下滑。2020年，公司麻醉用药板块实现收入45.91亿元，同比下降16.63%。

造影剂板块实现收入36.3亿元，同比增长12.4%，去年同期增速达38.97%。

恒瑞医药仍在进一步加大创新药布局。2020年，恒瑞医药研发投入达49.89亿元，比上年同期增长28.04%。

截至目前，恒瑞医药已有艾瑞昔布、甲磺酸阿帕替尼、硫培非格司亭、马来酸吡咯替尼、卡瑞利珠单抗、甲苯磺酸瑞马唑仑和氟唑帕利等7种创新药上市。

屡遭行政处罚，今年股价下跌超32%

与恒瑞医药的创新研发能力一样饱受关注的是其营销手段。近日，财政部对19家医药企业作出行政处罚，恒瑞医药位列其中。

据悉，此前针对药价虚高顽疾，财政部会同国家医保局于2019年对77家医药企业实施会计信息质量检查，检查聚焦于医药产品成本费用结构，事涉使用虚假发票、票据套取资金体外使用，虚构业务事项或利用医药推广公司套取资金、账簿设置不规范等会计问题。

处罚信息显示，恒瑞医药主要存在以下问题:一是2018年以非本公司发生的机票等报销专家讲课费、点评费、主持费，涉及金额108.8万元。二是2018年以非本公司发生的机票及过路费、咨询费、广告费等发票列支公司员工福利奖励支出，涉及金额214.91万元。三是所属连云港综合二办2018年以非本单位发生的过桥过路费发票报销办事处销售人员补贴、赠送客户礼品、学术活动餐费等费用，涉及金额96.19万元。

对此，财政部依法对恒瑞医药处以5万元的罚款。

而在2020年5月，恒瑞医药就因“行贿门”事件引发舆论持续发酵，公司因销售费用连年高企遭质疑。2018年以前，恒瑞医药销售费用率均达到近60%，2018年降至45.74%。

2019年恒瑞医药销售费用再次创新高，达到85.25亿元，同比增加31.87%。其中学术推广等市场费用为75.26亿元，占销售费用总额的88.29%。

2020年年报显示，恒瑞医药年内销售费用支出为98.03亿元，同比增速放缓至15%；学术推广、创新药专业化平台建设等市场费用为55.84亿元，约占销售费用总额的57%。

值得一提的是，风波过后，恒瑞医药在2020年对旗下销售公司“动刀”。

年报信息透露，曾是销售主力也是“行贿门”主角的全资子公司江苏新晨医药有限公司决议解散，已于2020年8月27日工商注销，相关资产负债全额并入江苏恒瑞医药股份有限公司。

而另一家主要销售公司江苏科信医药销售有限公司则转为间接持股。

今年年初以来，恒瑞医药股价几乎直线下跌，由1月8日高点时的116.87元/股一度跌至79.31元/股，股价跌幅超32%。

截至今日收盘，恒瑞医药报收80.31元，股价下跌2.17%，总市值为4282亿元。