盈利前景渺茫,是什么挤压了优步的利润率?

网约车巨头优步周四盘后将会公布最新季度的财报业绩。
作为近年来IPO当日破发的个股之一,该股在今年六月上市以来,走势较为波折,股价在36-47.08美元之间徘徊,虽然刚上市首月累计上涨14.77%,但是随后7月和刚刚开始的8月都录得了累计近10%的跌幅。
优步股价,来源:英为财情Investing.com
在股价波动性较大的情况下,本季度的业绩表现对于优步的投资者来说将至关重要。根据英为财情Investing.com对市场投资者的调查结果显示,目前分析师预计公司本季度每股将亏损2.1美元,营收料为33.1亿美元。

优步投资新业务,但盈利前景仍渺茫?

成立于2010年7月的优步,在很短的时间内就成长为全球网约车巨头,目前的主营业务主要包括网约车服务以及Uber Eats外卖配送服务,与此同时,公司也在致力于针对货运和新的出行平台的投资。
最新的业务包括,货运服务以及新出行平台建设。其中,优步货运服务业务旨在实现从中小型企业到全球性大型企业的服务全覆盖,通过帮助他们创建和招标发货,用户只需要较为简单的步骤,就可以实现提货、发货,并且实时跟踪这些货物的物流情况。
而新出行平台服务则包括为消费者提供更多样的出行方式,不仅有汽车,还有电动自行车,电动摩托车等各种模式。
虽然优步推出了新的盈利尝试,但是,作为网约车巨头,优步却仍处于亏损的泥淖无法自拔。据优步在5月底公布的第一季度财报显示,该公司的营收为31亿美元,而净亏损则高达10亿美元。
所以,华尔街投资者对于优步最大的忧虑也就无可厚非,其中包括了对公司业绩增长的持久性,以及后市盈利路线的不确定性的担忧。
值得注意的是,和华尔街的其他分析师不同,摩根士丹利的分析师看上去似乎并不担心优步,
该行分析师稍早前发布的报告称,“转变投资者情绪和兴趣的关键”是优步在叫车预订方面超过了近期预期,这是因为该公司上一次公布的财报显示,公司旗下送餐服务Uber Eats的增长表现非常强劲,达到了89%——但其核心叫车部门的增长速度则仅为9%。
摩根士丹利同时指出,我们看好其业务模式,特别是在今年下半年中,预计网约车行业将会迎来很宽松的增长,在美国和国外市场上的竞争形势相对稳定,而且仍旧拥有一条很长的‘跑道。
摩根士丹利分析师分析师Brian Nowak目前对优步股票的评级为“买入”,目标价为56美元,这一目标价与优步的当前股价相比代表着27%的上行空间。

行业竞争激烈,优步后市盈利能力堪忧?

作为行业巨头,优步也并非高枕无忧,多年来,行业内已经出现了很多足以在各自领域与其匹敌的强大对手。这也是华尔街投资者担忧优步后市盈利压力的原因之一,投资者担心竞争和成本上升会削弱优步的盈利能力。
汇丰分析师Masha Kahn和Henning Cosman在一份报告中写道,由于消费者仍然对价格保持敏感,优步需要在竞争激烈的艰难环境中生存。他们指出,优步在北美的主要竞争对手Lyft在纽约的价格通常比优步低20%-25%,而且戴姆勒支持的Bolt公司也将在伦敦开展网约车业务。
除了网约车业务以外,Uber Eats也面临诸多竞争对手。此前,外卖网站Takeaway和Just Eat宣布合并,以打造一家全球外卖服务巨头企业。这两家公司2018年的订单总和是3.55亿欧元,总订单金额达到73亿欧元(合82亿美元)。
Uber Eats并未公布具体的订单数,但是根据其公开文件计算,该公司的订单总额应该在79美元左右,去年公司一共受到了约4.39亿份订单。优步目前已经和63个国家的22万家餐厅合作,而Takeaway和Just Eat目前在23个国家和15.5万家餐厅合作。
截至目前,优步雄厚的财务实力仍然使其在竞争中占据上风。Uber Eats最大的担忧还来自Deliveroo,这家外卖服务初创企业刚刚从亚马逊那里融到了15亿美元。
这家公司的规模与Takeaway和Just Eat合并后的规模差不多,目前在全球14个国家与约8万家餐厅合作,2017年实现年收入2.77亿英镑(合3.37亿美元)。亚马逊入股后,该公司有望借其全球影响力、物流配送领域专业、云计算能力等来实现进一步的增长。
同样来自摩根士丹利的分析师,Brian Nowak对于Uber Eats的竞争者问题也并不担心,他指出,在推出Bolt服务以后,优步在英国市场上占据的下载量份额小幅下降,但此后则有所回升。这位分析师表示:“在我们看来,虽然有新的竞争对手进入市场,但也反映了优步的品牌和市场领先地位。”

总 结

虽然优步在短期内虽然无法盈利,但是其在行业中拥有较强的竞争优势。和同期上市的Beyond Meat等明星个股比起来,优步的表现平平,甚至不尽如人意,投资者将会高度关注公司的本季度财报。
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